Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
Düşen ABD doları yükselen piyasalardaki hisse fiyatlarında devasa bir yükselişe neden oldu. iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE:EEM) Mart diplerinden bu yana %85'in üzerinde değer kazandı ve S&P 500'ün aynı dönemdeki %70'in üzerinde kazancının kolayca üzerine çıktı. Bu hisse piyasalarının yükselişlerini sürdürüp sürdüremeyeceğinin cevabı, ABD dolarındaki bir sonraki ciddi hareketin yönüne bağlı olabilir.
Dolardaki düşüş, dolar cinsinden borçların ödenmesini kolaylaştırdığı için yerel ekonomilere fayda sağlar. Aynı zamanda, dolar cinsinden emtiada da bir ralliyi tetikler. Daha yüksek fiyatlı emtia şirketlerin gelir ve kârlarını artırmalarına yardımcı olur. Tayvan ve Güney Kore gibi büyük oranda teknoloji ihracatı gerçekleştiren ekonomiler bu sayede geçtiğimiz yıl içinde bir patlama yaptı.
Trend Tersine Dönmeye Hazır Olabilir
Ancak güçlü bir dolar tüm bu ortamı bir anda tersine çevirebilir ve arka rüzgarlar karşı rüzgar haline gelebilir. Dolardaki trendin nihayet tersine dönmeye yaklaşıp yaklaşmadığını söylemek için hala erken olsa da, bir miktar iyileşme kaydedildi ve Dolar Endeksi şu an 89 seviyesi civarında istikrar kazanmış durumda. Göreli güç endeksine dayalı teknik trendler, endeksin giderek daha düşük dipler serisi oluşturmasıyla birlikte yükseliş eğilimli bir ıraksama oluşturdu. Buna zıt olarak, RSI daha yüksek zirveler serisi oluşturdu.
Ek olarak, ABD'de faiz oranları bir miktar yükselmeye başladı. İstikrar kazanan dolar ve yüksek faiz gelirleri piyasanın ABD ekonomisine daha ciddi boyutta bir büyümenin geri dönüyor olabileceğine inandığına işaret edebilir. Eğer durum buysa ve piyasa gelecekte daha iyi bir büyüme bekliyorsa, dolar daha da güçlenebilir.
Zarar Görebilecek Yükselen Piyasalar
Örneğin, iShares MSCI South Korea ETF (NYSE:EWY) düşüş yaşayabilecek vekillerden biri olabilir. Güney Kore hisse piyasalarını takip eden ETF Mart diplerinden bu yana %150'ye yakın değer kazandı. Ek olarak, iShares MSCI Taiwan ETF de (NYSE:EWT) Mart'tan bu yana neredeyse değerini ikiye katladı.
Brezilya demir cevheri ve petrol gibi emtianın önemli ihracatçılarından biri. Zayıf dolar şüphesiz bu ürünlerdeki ihracatın son aylarda ciddi oranda artmasını sağladı ve aynı dönemde iShares MSCI Brazil ETF (NYSE:EWZ) %70'in üzerinde değer kazandı.
Yükselişin Devam Etmesi İçin
Eğer dolar zayıf kalırsa ya da daha da zayıflarsa, bu piyasalar için ciddi bir arka rüzgarı sağlayıp hisse piyasalarının daha da yüksek seviyelere ulaşmasına yardımcı olacaktır. Dolardaki hareketin şu an bu kadar önemli olmasının nedenlerinden biri bu. Dolarda bir tersine dönüş, yükselen piyasa işlemlerinin hız kaybedeceğine yönelik bir işaret olabilir.
Ancak dolar düşmeye de devam edebilir. ABD hükümeti bu yıl yeni teşvikler sunmayı planlıyor ve tahvil gelirleri de iyimserlik sebebiyle değil, ek tahvil arzının piyasaya gelmesinden dolayı yükselişe geçecek. Eğer yükselen tahvil gelirleri olumsuz olarak yorumlanırsa, Dolar Endeksi'nin istikrar kazanarak yükselmesi yerine ABD'nin yüksek harcamaları muhtemelen doları daha da düşürecektir.
Yükselen piyasa işlemleri son dönemin en büyük kazananlarından bir oldu. Ancak bu aynı zamanda önümüzdeki aylarda doların izleyeceği yönün bu piyasaların da nasıl bir yolu takip edeceğine büyük bir etki edeceği anlamına geliyor.