Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Salı günü Forex piyasaları, dövizlerin New York (NY) oturumu başında yeni düşük seviyeleri görmesinin ardından güçlü toparlanmalarıyla inişli çıkışlıydı. Salı günleri genelde toparlanmalar görürüz, ancak günün tutarsız hareketleri pek çok yatırımcıya sürpriz oldu. ABD’de yayınlanan bir ekonomi raporu olmadı ve ani değişiklikleri tetikleyecek özel bir şey yoktu. Ancak, EUR ve GBP tüm opsiyonların sona erdiği bir zamanda, 17.00’dan sonra yükseldi. Bu, BM Büyükelçisi Nikki Haley tarafından beklenmedik bir istifa ile aynı zamana denk geldi. Bu nedenle yatırımcıların onun istifasını Trump Yönetimi’nde bir güven eksikliği olarak görüp görmedikleri ya da opsiyonlarla ilgili bir akış olup olmadığı net değil. Her iki durumda da, opsiyon süreleri ve Haley’in istifası, dövizler üzerinde yalnızca kısa vadeli bir etkiye sahip olmuş olmalı. Daha geniş mevzular var ve bu yüzden euro ve diğer yüksek beta dövizlerindeki toparlanmalar son olmayabilir.
ABD verimlerinin 9 yılın yüksek seviyelerini vurduktan sonra düşüş yaşamasıyla birlikte, USD/JPY 113 altına doğru yeni bir yolculuğa çıktı. Fed Başkanı Kaplan’ın az şahin değerlendirmeleri yardımcı olmadı. Merkez bankasının faiz oranlarını nötr seviyeye getirmesi gerektiğine inanırken, akranlarının enflasyonun çığırından çıkacağına dair endişelerini paylaşmıyor gibi duruyor ve Fed faiz artırımlarının nötre geçmesine gerek duymayabilir. Kaplan faiz artırımlarının kademeli ve sabırlı bir şekilde olması gerektiğini savunuyor. Öte yanda, Başkan Trump Çin’in üzerine fazla gitmiyor. Hazine dün Çin’in para birimindeki zayıflıktan memnun olmadığını söyledikten sonra, Trump Çin’in bir anlaşma yapmaya hazır olmadığını ve ABD’nin, Çin misillemesi olduğu takdirde, 267 milyar dolar değerinde yeni bir vergi uygulamaya hazır olduğunu söyledi. Çin Salı günü, ihracatı desteklemek için Yuanı değersizleştirmeyeceğine söz verdi ancak bu ABD yönetimini memnun etmeyebilir ve ABD ülkeyi 1994 yılından bu yana ilk kez döviz manipülatörü olarak etiketleyebilir. Bunların hiçbiri ABD faiz oranlarının olumlu gidişatını ve dolar görünümünü değiştirmezken, riskten kaçınma USD/JPY çiftini düşürüyor. Üretici fiyatları Çarşamba günü yayınlanacak ve fiyat baskılarının artmasını beklerken, USD/JPY’yi geri çevirmek için güçlü bir TÜFE raporu gerekebilir.
Altı haftanın düşük seviyelerine geriledikten sonra, euro günü ABD doları karşısında değişmeden bitirdi. Art arda ikinci günde de Alman ekonomi raporları hayal kırıklığı oldu. Ticaret fazlası artsa da, ihracat ve ithalat düşüş yaşadı ancak esas ilgi İtalya’daydı, verilerde değil. İtalyan tahvil verimlerindeki artışı engelleme girişimi olarak Ekonomi Bakanı Tria, bütçe açığını yeniden hedeflerine getirecekleri konusunda yatırımcılara güven verdi ve İtalya ve Almanya verimleri arasındaki genişliğin 400 veya 500 bp’yi bulması halinde, verimlerdeki artışı içerse de içermese de, bunu yapacağına söz verdi. Bu sözler işe yarayabilir görünüyor, en azından kısa vadede. Çünkü EUR/USD çiftindeki toparlanma, İtalyan oranlarındaki destekle aynı zamana denk geldi. Ancak yanlış olmasın, İtalya’nın problemleri hala devam ediyor. Açığı genişletme arzusu çok güçlü ve bu EUR/USD çiftini baskı altında tutabilir. Dövizdeki toparlanmalar 1,1550 – 1,1580 ile sınırlı kalabilir.
Salı gününün en güçlü dövizi, Brexit spekülasyonu üzerine işlem gören İngiliz Sterlini oldu. AB ve İngiltere arasında bir ilerleme olduğuna dair raporlar, GBP/USD ikilisini 1,31 üzerine yolladı ancak henüz resmi bir duyuru yok. AB’nin İngiltere’ye Çarşamba günü bir ticaret teklifi sunması ve sterlinin performansına dayanarak yargıya varması bekleniyor. Yatırımcılar bunun iyi olacağını umut ediyor. İngiltere ticaret, endüstriyel üretim ve aylık GSYİH raporları da Çarşamba günü yayınlanacak – ve önemli olsa da, bu raporlar herhangi bir Brexit gelişmesine karşı ikinci plana atılacak.
Son olarak önemli olan bir başka şey ise, 3 emtia dövizinin de iyi bir performans sergilemiş olması. Kanada doları zayıf gelen konut başlangıçlarına rağmen, art arda ikinci günde de 1,30’u reddetti. ABD dolarındaki geri çekilme ve artan petrol fiyatları şüphesiz yardımcı oldu. USD/CAD Pazartesi gününün düşük seviyesi 1,2935 altına geriliyor, bir sonraki durak 1,2900 olacak. Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları da ikinci günde de artış yaşadı. AUD dövizi bir nebze yüksek gelen Avustralya işletme güveni ile desteklenirken, derin satışlara maruz kalan bu dövizler, USD karşıtı hassasiyetten faydalandı. Hisse senetlerindeki toparlanma risk iştahını destekledi. Bugünkü hareketlere rağmen, İtalya ve ABD – Çin ticaret ilişkilerinde gerçek iyileşmeler yaşanana kadar, euro ve emtia para birimlerindeki düşüş trendi bozulmadan devam ediyor.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin