BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
2018 yılının ilk çeyreği resmi olarak sona yaklaştı ve son 3 ay boyunca dövizlerde bazı büyük sallantılar oldu. En iyi performans sergileyen döviz, ABD doları karşısında %5 üzerinde değer kazanarak, diğer tüm majör dövizler karşısında hızla yükselen Japon Yen’i oldu. Bununla birlikte gücünün en çok vurgulandığı dövizler ise AUD/JPY ve CAD/JPY çiftlerinin bir yıldan fazladır gördüğü en düşük seviyeye ulaşmasıyla, karşısında %7 kazandığı Avustralya ve Kanada doları oldu. Bu gerilemeler Ocak ayında başladı ancak ABD hisselerinin zirveyi görüp de keskin düşüşler yaşamaya başladığı Şubat ayında hızlandı. İlk çeyrekte pek çok büyük hikaye var ancak dövizler üzerindeki en büyük etkiye sahip olanı, boğa piyasasının sonu oldu. Bununla birlikte hisse senetleri düştükçe, yatırımcılar paralarını her zaman ABD dolarına çekmedi. Bunun yerine, ABD politikasından kaynaklanan belirsizlikle, euro ve sterlin satın aldı. Avustralya ve Kanada doları en kötü performans gösterenlerdi. Kanada doları NAFTA endişeleri ve Kanada Bankası’nın (BoC) güvercin yorumları ile darbe alırken, Avustralya doları riskten kaçınmanın ve ABD ve Çin arasında artan ticari gerilimlerin ardından düşüş yaşadı. Aynı engebeyi, euro ve sterlinin emtia dövizlerinden iyi performans sergilediği Mart ayında doların performansında gördük.
Dünyadaki piyasalar Cuma günü kapalı ve ABD ve Kanada piyasaları Pazartesi açılacakken, Avrupa, Avustralya ve Yeni Zelanda Salı gününe kadar Paskalya tatilinden dönmüyor. Bunun anlamı, Başkan Trump’tan beklenmedik bir tweet haricinde, görece sakin olacak. ABD hisseleri Perşembe günü güçlü bir geri dönüş yaşadı ancak bu getiriler herhangi bir majör dövize güç olarak yansımakta başarısız oldu. Bunun büyük bir kısmı ay ve çeyrek sonu akışları ile ilgili. Son ABD ekonomi raporları karışıktı. Kişisel gelir ve harcama büyümesi beklentileri karşıladıkça haftalık işsizlik başvuruları 1973’ten beri en düşük seviyeye geriledi. Yine de, Chicago bölgesi imalat aktivitesi beklenenden daha yavaşladı ve Michigan Üniversitesi Tüketici Hassasiyet Endeksi düşük revize edildi. Önümüze bakacak olursak, gelecek haftanın en önemli yayını Mart ayı tarım dışı bordro raporları olacak.
Çifti 20 ve 50 günlük basit ortalamanın altına çeken son düşüşle beraber EUR/USD çifti ardışık üçüncü günde de satış gördü. Bu önemli, çünkü 1,22 seviyesine doğru bir harekete kapıları açıyor. Alman tüketici fiyat büyümesinin (CPI) beklenenden zayıf gelmesiyle bu satışlar pekişti. Avrupa Merkez Bankası (ECB) gelecekteki rehberliğini değiştirmede yavaş davrandı ve bu son rapor onların temkinliliğini pekiştirdi. Bu aklımızın bir köşesinde dursun, geçen yılın aynı dönemine göre Almanya’daki CPI %1,4’ten %1,6’ya hızlanırken, işsizlik oranı %5,4’ten %5,3’e geriledi. Zayıf veriler GBP/USD çiftine de düşüş baskısı yaptı. Nationwide’a göre, konut fiyatları Mart ayında -%0,2 düşüş yaşarken, mortgage onayları 67,1 binden 63,9 bine geriledi. İngiliz birinci çeyrek GSYİH büyümesinde bir revizyon olmadı ve Brexit’e dair gelişme de yoktu. GBP/USD 1,3985 ve 1,40 arasında büyük bir destek görüyor.
Diğer yanda Kanada doları, zayıf GSYİH büyümesinden etkilenmedi. Bu hafta boyunca Kanada dolarının direncinden bahsettik ve Kanada ekonomisinin Ocak ayında, 5 ay içindeki ilk düşüş olarak, -%0,1 daraldığını öğrenmemizin hemen ardından USD/CAD çifti sıçrama yaşarken, bu toparlanma kısa ömürlü oldu. Bunun bir kısmı hisse piyasalarındaki iyileşme ve petrol fiyatlarındaki yeniden artış ile ilgili olabilir ancak geçen yılın aynı dönemine göre 11 ay içindeki en zayıf büyüme gözden kaçmamalı. Asgaride bu durum, Kanada Bankası’nın temkinliliğini pekiştirir ve gelecek birkaç ay içinde başka bir faiz artırımı şansını azaltır. Avustralya ve Yeni Zelanda doları da bugün yüksek ticaret yaptı – AUD’nin iş ilanlarındaki artıştan faydalanmış olması, NZD/USD yatırımcılarının inşaat izinlerindeki gözle görülür artıştan dolayı derin bir nefes almalarında etkili oldu. Bu aklımızda dursun, gelecek hafta toplanacak olan Avustralya Merkez Bankası’nın doğal rehberliğini değiştirmek için en ufak bir nedeni yok.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin