ABD'de hisseler dünü yükselişle tamamladı ve S&P 500 yaklaşık 60 baz puan yükseldi. Fed'in tutanakları güvercin tonda değildi, zira nihai faiz oranının daha önce düşünülenden daha yüksek olacağına işaret etti. Artışın hızı muhtemelen çok önemli değil çünkü Fed faizlerin %5'te olmasını istiyorsa, 2023'ün başlarında muhtemelen orada olacaklar. 50 baz puanlık bir faiz artışı bizi Aralık ayında %4,5'e ve Ocak ayında yine 50 baz puanlık bir faiz artışına getirir. Asıl soru, faiz oranlarının bu noktadan sonra da yükselmeye devam edip etmeyeceği ve bunun tahvil faizleri için ne anlama geldiği.
Eğer Fed önümüzdeki yıl için faiz oranlarını %5'te bırakacaksa, bu durumda zaman içinde 2 yıllık tahvil faizinin de bu beklentiyi yansıtmak için bu seviyeye yükseleceğini düşünürdüm. Fed'in 2023 yılı boyunca faizleri %5'te bırakıp bırakmayacağı önemli değil. Asıl soru Fed'in piyasayı buna inandırıp inandıramayacağı.
İhtiyaç, finansal koşulların gevşemeye devam etmesidir ve bunun gerçekleşmesine izin vermeye hazır olmadıklarından şüpheleniyorum.
S&P 500
S&P 500, 15 Kasım'da görülen zirvelerde kapandı ve bu noktada bunun herhangi bir şeyi değiştirmek için yeterli olduğunu düşünmüyorum. Hâlâ, çift zikzak gibi görünen düzeltici bir dalga gibi görünüyor. Ağustos zirvelerinin %61,8'lik geri çekilmesine ve Ekim ayı düşük seviyelerinin %78,6'lık uzantısına çarpıyor.
VVIX
Ek olarak, VVIX dün üst üste ikinci gün büyük bir yükseliş yaşadı ve üst üste iki gün bir trend olmasa da, VIX endeksi düşerken bu ilginç bir durum.
VIX/VVIX
VIX/VVIX oranı dün keskin bir düşüş yaşadı ve alt Bollinger bandının altına indi. Bu yıl, bu durum her gerçekleştiğinde S&P 500'ün tepe yapmasıyla aynı zamana denk geldi. Bu bir gözlemdir.
Ayrıca, VIX spot ile VIX 3 aylık jenerik vadeli işlem kontratı farkı dün -5,1'e düştü. Bu da tarihsel olarak bu yılki piyasa tepeleriyle ilişkilendirilmiştir.
SKE
SKEW
Ayrıca, SKEW endeksinin yükseldiğini gördük, bu da yatırımcıların aniden kuyruk riski koruması aradığını gösteriyor.
Yine, bunlar önemli ölçüde yükselmeye hazırlanan bir piyasaya dair göstergeler değil. Kendini daha yüksek oynaklık için konumlandırmaya başlayan bir piyasanın işaretleri. Bu gözlemlerden herhangi biri tam olarak tepe anını gösterecek mi? Hayır. Ancak bize yüzeyin altında neler olduğunu ve piyasa katılımcılarının ne düşündüğünü ve ne yaptığını söyleyebilirler. Sonuçta, piyasa ikinci türev ticareti hakkında düşünmeyi sever ve oynaklık satmanın ikinci türevi oynaklık satın almaktır. Ayrıca, bu bir tatil haftası ve tatilde fiili ticaret, zaman değeri azaldıkça oynaklık satmaktır.
IBM
Dow'ın daha iyi performans göstermesine yardım eden hisselerden biri olan International Business Machines (NYSE:IBM) dün günü düşüşle tamamladı ve hâlâ izlemeye değer bir isim. Hisse dün Şubat 2020'den bu yana en yüksek fiyat seviyesine yükseldi. Bu bir bakıma ironik bir durum. Çoğu hisse Şubat 2020 seviyelerine düşerken, IBM hâlâ COVID satışlarından toparlanıyor.
Caterpillar
Caterpillar (NYSE:CAT) da ilginç görünüyor, çünkü RSI düşüş trendinde ve kısa vadeli bir çift tepe oluşturmuş olabilir. Hisse dün yine Nisan zirvelerinde dirence çarptı. Dahası, önemli olan bunun nereye gittiğini anlamak değil, hangi sinyalleri gönderdiğini anlamaktır.
QQQ - DIA
İlginç bir şekilde, QQQ ile DIA arasında bir oranlama yaptığınızda, bu orana bakıldığında paranın piyasanın daha yüksek büyüme gösteren kısımlarından çıktığı ve daha geleneksel kısımlara geri döndüğü açıkça görülüyor. Piyasanın bu kısımları son iki yılda geride bırakılmıştı. Elbette asıl soru bunun nerede duracağı ve bunun sadece uzun vadeli trend çizgisine bir dönüş olup olmadığı.
Aksi takdirde, bu tahvil faizleri üzerinde bir işlem olabilir. Emin değilim.
