BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- FOMC Öncesi Dolar’da Hangi İşleme Girmeli?
- CAD: Güçlü İstihdam ve IVEY Rakamlarına Karşı Tepkisiz
- NZD: Merkez Bankası Önümüzdeki Hafta Toplanıyor
- AUD: Çin Verilerine Dikkat
- Euro: Geri Arttı Ancak Aşağı Yön Hala Etkin
- GBP: Yükselişsiz Geçen 9 Gün
FOMC Öncesi Dolar’da Hangi İşleme Girmeli?
ABD ekonomisinin performansı baz alındığında, Fed bu ay faiz artırmalı. Ağustos ayında iş büyümesi rakamları beklentileri karşılamakta başarısız oldu ancak işsizlik oranı 2008’den bu yana en düşük seviyesine geriledi, ortalama saatlik kazançlar %0,3 arttı ve iş gücü dağılım oranı %62,6 seviyelerinde sabit kaldı. 173 bin yeni iş yaratılması hayal kırıklığı yarattı ancak Ağustos istihdam verileri yukarı yönlü revize edilecek gibi. Aslında, son 20 yılın 17 yılında pozitif düzeltmeler görülürken, son dört yıl Ağustos istihdam verileri ortalama olarak 90 bin kadar oynadı. Değişiklikler önümüzdeki ay, o zaman öğreneceğiz ki istihdam verileri ilk başta açıklandığı kadar zayıf değilmiş. İşgücü piyasası geneli toparlanmaya devam ediyor ve G20 açıklamasına göre, siyaset yapıcılar enflasyon konusunda endişeliler. Bu sabah FOMC seçmeni Lacker, “para politikasını ekonomiyle hizalamanın vaktinin geldiğini” ve “sıradışı düşük faizler artık iş piyasası tarafından sağlanmadığı için”, “Ağustos istihdam raporunun görünen resmi değiştirebileceğini düşünmediğini” söyledi. Açık ki kendisi FOMC’nin daha şahin olan üyelerinden birisi ve istihdam oranlarındaki temel ıskalamaya rağmen, Ağustos raporunun iyi bir rapor olduğuna inanıyor. Yine de, Fed izole bir ortamda faaliyet göstermiyor ve hisselerdeki hareketlilik, Avrupa Merkez Bankası’nın güvercin tutumu ve diğer merkez bankalarının güvercine yakın olmaları arasında, Janet Yellen’ın fitili ateşlemesi zor olacak. Şimdi USD/JPY çiftinin FOMC toplantısı öncesi işleme aşağı bir yönde katılmasını bekliyoruz. Önümüzdeki hafta piyasayı etkileyecek ABD raporunun olmamasının Dolar’da NFP sonrası bir artışa yol açacağına inanıyoruz ancak FOMC öncesi oyuncular pozisyonlarını düzelteceklerinden önümüzdeki hafta bu hayati olay öncesinde Doların satışta olacağını düşünüyoruz. Bundan dolayı, USD/JPY çiftini 118 ve 119,50 seviyeleri arasından alıp 120 ile 121 seviyeleri arasında kar topluyor olacağız. EUR/USD çifti ise, Avrupa Merkez Bankası’nın güvercin tutumu Euro’nun zayıf kaderini perçinlediğinden, 1,13 seviyelerine kadar olabilecek yükselişlerde 1,10’a kadar bir düşüş beklentisiyle satılabilir.
CAD & NZD Faiz Kararları
Çin ticaret dengesi ve enflasyon raporları ile Kanada ve Yeni Zelanda merkez bankalarının para politikası duyuruları arasında, emtia dövizleri önümüzdeki hafta sahnede olacaklar. Çin piyasalarındaki hareketlilik ve ekonominin zayıflığı her iki merkez bankasını da düşündürecektir ancak petrol fiyatlarındaki son düzelme Kanada Merkez Bankası’nın bazı endişelerini azaltabilir. Ayrıca Kanada Ağustos ayında iş imkanlarında düşüş beklentisinin aksine iş yaratmayı başardı. Özellikle tam zamanlı istihdam güçlüydü ve geçen ay 54 bin artış gösterdi. Üretim faaliyeti de IVEY Satın alma müdürleri endeksine göre ivme kazandı. İşsizlik oranındaki artış ve düşük petrol fiyatlarından arta kalan etki hala Merkez Bankası’nı endişelendirebilir. Emtia fiyatlarında bu yıl görülen düşüşün her iki ülkeyi de büyümede önemli bir yavaşlık riskiyle karşı karşıya getirdiğine inanıyoruz ancak geçen haftanın bazı raporlarında gördüğümüz gibi, zayıf para birimleri kendi ekonomilerine belirli bir destek sağladığı için ekonomi verileri hala çok olumsuz değil. Bunu düşünerek, her iki merkez bankasının da güvercin tonda olmak için sebepleri olduğuna inanıyoruz, süt ürünleri fiyatları petrol fiyatlarındaki kadar bir düzelme görmediği için özellikle de Yeni Zelanda Merkez Bankası açısından. Avustralya doları da oyunda olacaktır, çünkü risk açlığında Çin verilerinin yaratacağı etkiye ek olarak Avustralya kendi istihdam raporunu yayınlayacak. Avustralya Merkez Bankası üyeleri Ellis, Lowe ve Debelle de ayrıca açıklama yapacaklar ve eğer ekonomiye dair görüşleri veya para politikası üzerine konuşacak olurlarsa Avustralya doları buna tepki verecektir. Pek çok sebepten, önümüzdeki hafta emtia dövizleri üzerine odaklanacağız.
Euro: Geri Arttı Ancak Aşağı Yön Hala Etkin
Euro Cuma günü Amerikan doları karşısında artış gösterdi ancak yatırımcılar Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararını müteakip agresif bir Euro satışı gerçekleştirdiklerinden aşağı yön hala devam ediyor. Merkez bankası büyüme ve enflasyon öngörülerini düşürdü, ki bu da 2015, 2016 ve 2017’de ekonominin daha yavaş bir hızda büyüme kaydedeceğini beklediklerine işaret. Büyümenin önümüzdeki iki yıl boyunca %2’yi aşması beklenmiyor. Enflasyon öngörüleri de düşürüldü ki bu da para politikasının zayıf kalacağını gösteriyor. En önemlisi, Draghi, mal alımlarının gerektiğinde boyut ve süre konularında ayarlamalara tabi olabileceğini söyledi. Aşağı yönlü riskler ve uluslararası gelişmeler konusundaki endişeleri göz önünde bulundurulduğunda bu merkez bankasının, Draghi son toplantıda bundan bahsetmediklerini söylemiş olsa da, parasal genişlemeyi hızlandırabileceklerini gösteriyor. Buna rağmen, parasal genişlemenin tam olarak uygulanması ihtimali, merkez bankasının Euro’yu baskı altına almış olan ve almaya devam edebilecek olan güvercin tavrını daha da ilerlettiği anlamına geliyor. Avrupa Merkez Bankası’nın tutumu ve ABD’deki sağlıklı işgücü piyasası arasında, EUR/USD çiftinde ek düşüşler bekliyoruz. Teknik olarak, EUR/USD çiftindeki düşüş tam olarak 50 günlük hareketli ortalamada durdu. Eğer hareketli ortalama geçilirse, psikolojik 1,10 noktasına kadar herhangi bir destek bulunmuyor. İyi yönden bakarsak, Salı ve Çarşamba’nın zirvesi 1,1331 seviyesinde bir direnç var. 1,10’a doğru bir hareket beklentisiyle 1,12 ile 1,1350 arasındaki herhangi bir noktadan satış çekici bir işlem olacak.
GBP: Yükselişsiz Geçen 9 Gün
GBP/USD çiftinde bir artış olmadan dokuzuncu gün geçildi. Döviz çiftindeki son zayıflık oyuncuların Dolar’dan kaçındığı bir zamanda geldi, bu da bize hareketin esas olarak Sterlin’deki zayıflıktan kaynaklandığını gösteriyor. İngiltere verilerinde beklentilerin dışında gelen pek çok rakam vardı ancak en önemlisi uluslararası endişeler piyasanın Merkez Bankası’ndan gelecek sıkılaştırma önlemleri konusundaki beklentisini düşürdü. Eğer Fed faiz artışını Aralık ayına ertelerse, İngiltere Merkez Bankası da ilk faiz artırımını çok büyük ihtimalle erteleyecektir. Şu durumda, en iyi ihtimalle 2016’nın sonlarında bir artış bekliyoruz. Ayrıca İngiltere Merkez Bankası bu hafta bir para politikası açıklaması yapacak ve yeni protokol tutanakları da faiz kararıyla aynı zamanda açıklamayı içeriyor. Bunun anlamı, bu Perşembe günü İngiliz Sterlini açısından büyük gün olacak ve ihtimaldir ki Merkez Bankası piyasanın Sterlin’e dair olumsuz görüşlerini daha güvercin bir tutumla doğrulayacaktır.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin