Fed üyelerinin dün aldığı karar her ne kadar beklentiler çerçevesinde gelişse de, üyelerin 2017’ye ilişkin faiz beklentilerindeki değişimler piyasadaki Fed sürprizi olarak görülmekte. İlk şok hareket olarak borsalarda satış dalgası olsa da yaşanılan küresel dalganın kısa vadede kendini toparlama çabasına gireceğini düşünmekteyiz. Dün karar sonrası basın toplantısı gerçekleştiren Fed Başkanı Yellen, üyelerin 2017’ye ilişkin faiz beklentilerinde Trump’ın olası genişleyici maliye politikasına ilişkin öngörülerinin etkisi olduğunu belirtti. Burada altı çizilmesi gereken üç nokta var. İlki Trump’ın henüz göreve gelmemiş olması ve konuşulan genişleyici mali paketin içeriğinin bilinmemesi. Bu da belirsizlik ortamında tam olarak şekillenmeyen bir beklentinin önden alınmasına neden olmakta. İkincisi, üyelerin noktasal dağılımı (dot-plot) üç faiz artırım yönünde fakat bu dağılıma bakıldığında altı üyenin üç faiz artırımın, dört üyenin ise iki faiz artırımını öngördüğü şeklinde görülmekte. Bu nedenle önümüzdeki toplantılarda heterojen üye dağılımı çok rahat değişebilir. Üçüncüsü ise bilindiği üzere noktasal grafikte üye isimleri yer almıyor. Bu nedenle 2017’de değişecek olan FOMC yapısının 2016 yılına göre de daha güvercin olduğu bilgisi dahilinde tahminlerin yeniden şekillenebileceğinin altını çizmek gerekiyor. Yellen’ın konuşmasından dan anlaşılacağı üzere bizim görüşümüz Fed’in 2017’ye ilişkin asıl değerlendirmesini Mart ayında yapacağı yönünde.
Bu senaryo ışığında, küresel borsalar ve BİST100 üzerindeki baskının kısa vadeli olacağını, piyasaların yıl başı ile birlikte Trump’a ve Trump’ın olası politikalarının Fed’e etkisine odaklanacak. Hafta içerisinde olmasa bile ay içerisinde BİST100 endeksi 78.200 bölgesini test etmek isteyecektir. Bu bölge aynı zamanda alçalan direnç çizgisine denk gelirken 200 günlük (basit) ortalama ve bir önceki zirvelerin de toplandığı bir yer olması nedeniyle önemli bir direnç olmakta.
