ABD’de %5 ile son 13 yılın zirvesine çıkan enflasyonun ardından bu ayki FOMC toplantısı pandemi dönemindeki en önemli toplantı olarak takip edildi. Komite, varlık alımlarına devam etti ve tabii faizi de sabit tuttu fakat yakın vadedeki tahminlerin yer aldığı noktasal grafikte ise 2023 için 2 faiz artışı yer aldı. Ayrıca daha önce gündeme gelmesi bile konuşulmayan varlık alımlarının azaltılması konuşulmaya başlandı. Bir de ekonomik göstergelerde yukarı yönlü revizyonlar yapıldı. Tüm bu gelişmeler şahinleşen bir Fed anlamına geldiği için piyasalarda da dolar pozitif fiyatlama etkili oldu.
ABD Dolar Endeksi önemsediğimiz ilk direnç seviyesi olan 91,50’yi aşarak bugün 91,85 seviyesine çıktı, bu seviye 13 Nisan sonrası en yüksek seviye oldu. 1,48’de olan 10 yıllık tahvil faizi de 1,60’a yaklaştı.
Küresel piyasalar için risk iştahının sonuna gelinmedi, aksine Fed piyasalara önceden doğru ve sağlıklı mesajlar vererek sürecin en az volatiliteyle geçirilmesini hedefliyor. Bu noktada 2023, yatırımın cinsi ve stratejisine göre kimi için uzun kimi içinse kısa bir zaman, fakat en nihayetinde bu tarihe doğru sıkılaşma hızlanacak.
Fed’in adımlarına göre kullanılan tabirler olan şahin duruş, sıkı para politikası, metindeki mesajlar vs. ifadelerin TCMB tarafında etkisinin son derece düşük olduğunu maalesef ki bugün tekrar gördük. Merkez Bankası faizi sabit tuttu, fakat her ay metinden çıkardığı ifadelerle genişlemeci para politikası beklentisini güçlendirirken bu ayki toplantıda ise yeni ifadeler ekledi. Bunun nedeni ise Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın faiz ile ilgili açıklamalarının merkezde baskı yaratmadığını göstermek. Tabii işin ekonomik tarafı da var, çünkü veriler bırakın faiz indirimini sıkı duruşun devam etmesi gerektiğine işaret ediyor. Gerçek şu ki gerek başkan değişimi gerekse Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın sonrasındaki faiz açıklamaları piyasalarda faiz indirimi beklentisine neden oldu. Yani veriler bu yönde bir politikanın aksini söylerken siyasi etkenler nedeniyle bu beklenti öyle güçlü ki ne faizin sabit tutulması ne de metine gönül alan şahin ifadelerin eklenmesi TL varlıklarda belirgin bir hareket sağlayamadı.
Şunu belirtmek gerekir ki Fed’in son bir yıldaki en şahin toplantısının hemen ardından yapılan bir PPK toplantısı oldu ve doların Fed etkisiyle bugün son 2 ayın zirvesine çıktığı bir günde çok önemli bir değişim olmayan PPK toplantısının da etkisi haliyle olmadı. USD/TRY kuru 8,60’lı seviyelerde işlem görüyor. Kurda 8,74’ü direnç olarak izlemeye devam ediyoruz ve 8,35 altında haftalık kapanış olmadıkça kısa vadede TL’nin dinlenmesi de zor görünüyor.
Bir de ons altına bakmak gerekir ki FOMC sonrası fiyat son derece sert düşüş yaşıyor. Ons altında 1.820 dolara doğru geri çekilme bekliyorduk, fakat piyasa üstünde şahin bir Fed ile fiyat bugün 1.775 dolara geriledi. Yakın vadede önemli gördüğümüz 1.766 doların korunması durumunda altında daha yavaş da olsa toparlanma devam edebilir, nedeni ise emtia fiyatlarının desteği, arz yetersizliği ve ekonomik aktivitelerin artması. Dolayısıyla yavaş bir toparlanama olabilir.7 Haziran raporumuzda doların enflasyon ve faiz etkisiyle güçlenebileceğini belirterek altında 1.858 ve 1.766 doları önemli seviyeler olarak gördüğümüzü yinelemiştik. Fiyat bu haftayı 1.766 dolar üzerinde tamamlarsa 1.800 dolara doğru sakin ve yavaş bir ilerleme görülebilir.
