ABD Merkez Bankası (Fed) bugün TSİ 21.00'de yılın yedinci faiz kararını açıklayacak. Fed Eylül ayında 75 baz puan artırım ile federal fon aralığını %2,25 - 2,50 aralığından %3,00 - 3,25 aralığına yükseltti. Eylül toplantısında ileriye dönük olarak paylaşılan projeksiyonlar ise piyasalar açısından oldukça şahin algılandı. Bugün gerçekleşecek olan FOMC'de 75 baz puan faiz artırımı ile federal fon aralığının %3,00 - 3,25 aralığından %3,75 - 4,00 aralığına yükseltilmesi beklenmektedir. CME FedWatch'de bu olasılık %88,8'de bulunmaktadır.
Piyasalar tarafından 75 baz puan faiz artışına kesin gözüyle bakılırken, ileriye dönük verilecek olan mesajlar büyük önem arz etmektedir. Geçtiğimiz haftalarda WSJ'de çıkan bir habere göre Fed üyelerinin faiz artırım hızında yavaşlamaya gidilebileceğini tartışması ardından, "Fed yavaşlıyor" beklentileri ve 3Ç22 kâr raporlarının %70’ten fazlasının beklentilerin üzerinde gelmesi ile riskli varlıklarda "ayı piyasa rallisi" görüldü. Dolar endeksi (DXY) ise bu gelişmeler neticesinde 110 seviyesi altına doğru geri çekilirken, kalıcılık sağlanamadı.
ABD'de dün gelen ISM PMI ve JOLTS açık iş imkanları beklentilerin üzerinde artış kaydederken, Fed öncesinde piyasalarda kafaları karıştırdı. ISM PMI piyasa beklentisi olan 50,0 eşik değerin üzerinde artışla 50,2'ye yükseliş kaydederken, bir önceki aya göre düşüş eğilimini sürdürdü. Verinin 50,0 eşik değerin üzerinde ve beklentilerin üzerinde artış kaydetmesi sektörde genişlemenin devam ettiğini gösterdi. Gelen veriler arasında kafaları asıl karıştıran ise JOLTS oldu. JOLTS piyasa beklentisi olan 10mn'nun ve geçtiğimiz ayın üzerinde artış kaydederek, 10,71mn seviyesine yükseliş kaydetti ve istihdam piyasasının hala sıkı olduğunu teyit etti.
- ABD'de çekirdek enflasyonun 1982'den bu yana en yüksek seviye olan %6,6'ya yükseliş kaydetmesi,
- Geçtiğimiz hafta öncü üçüncü çeyrek GSYH’nin %2,4 olan beklentilerin üzerinde %2,6'ya artış kaydetmesi ve
- İşsizlik oranının tarihi düşük seviyeler olan %3,5'te bulunması Fed'in elini güçlendiren temel makro konular olarak karşımıza çıkmaktadır.
Bugün TSİ 21.00'de FOMC kararı ve TSİ 21.30'da Başkan Jerome Powell'ın basın açıklaması piyasalar açısından yakından takip edilecek.
Toplantıda büyük çoğunluk gibi 75 baz puan faiz artışı beklentim bulunurken, asıl odaklanacağım kısım oylamada bütün üyeler 75 baz puan artışa mı yoksa birkaç üyeden 50 baz puan faiz artışı yönünde de oy kullanılacak mı? konusu bence piyasa fiyatlamalarını asıl etkileyecek ana temel konunun olduğunu düşünüyorum. Fed'in sonsuza kadar tabi ki de bu şekilde agresif faiz artışlarına devam etmesi mümkün değil. Ancak küresel borsaların (SPX) bir yeni dip yapmadan yukarı yönlü hareketine devam etmesini beklemiyorum. Fed'in uygulamış olduğu sıkılaştırıcı para politikasının gecikmeli etkisi ile 2023 yılının ilk yarısında faiz artırımlarında yavaşlama ikinci yarısında durma ve 2024 yılının ilk çeyreğinde indirim gerçekleştirebileceğini düşünürken, resesyon ihtimalinin 2023 yılında oldukça güçlü bir risk unsuru olduğunun altını çizmek istiyorum.
