- Fed üyesi TÜFE'deki Ekim düşüşüne aşırı tepki verilmemesi konusunda uyardı
- Federal fon vadeli işlemleri Fed faizinin ilkbaharda %5'i aşacağını gösteriyor
- ECB enflasyon konusunda endişelenirken, Alman işçi sendikaları büyük ücret artışları istiyor
ABD'de tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) ölçtüğü şekilde enflasyonun Ekim ayında bir önceki aya göre gerilemesinin ardından yatırımcıların kafası karıştı, ancak yalnız değiller-Fed politika yapıcıları da biraz şaşkın görünüyor.
Sekiz yılı aşkın bir süredir merkez bankası yönetim kurulunda görev yapan ve daha önce de Hazine Bakanlığı'nda çalışan Fed Başkan Yardımcısı Lael Brainard dün yaptığı açıklamada, politika komitesinin 75 baz puanlık art arda dört faiz artırımının ardından yakında faiz artırım hızını yavaşlatabileceğini öne sürdü.
Ancak daha önce St Louis Fed'in baş ekonomisti olan Fed üyesi Chris Waller, piyasaların Ekim ayında enflasyonun bir önceki aydaki %8,2'den %7,7'ye yavaşladığını gösteren TÜFE rakamına aşırı tepki verdiğini söyledi.
Waller Pazar günü Sydney'de yaptığı açıklamada, "Bu sadece bir veri noktasıydı," dedi.
"Piyasa bu tek TÜFE raporunu çok abartmış gibi görünüyor. Herkes derin bir nefes almalı ve sakinleşmeli. Daha önümüzde uzun bir yol var."
Waller son bir yıl içinde enflasyonun daha önce de düştüğünü, ancak daha sonra yeniden yükseldiğini hatırlattı. TÜFE Haziran ayında yıllık %9,1 ile zirve yapmıştı. Ekim ayı oranı hâlâ çok yüksek ve Fed'in %2'lik hedefinin oldukça üzerinde.
New York Fed'in geçen haftaki TÜFE rakamından önce yaptığı tüketici enflasyon beklentileri anketi, Ekim ayında yarım puan artarak önümüzdeki yıl için %5,9'a ve üç yıllık görünüm için 0,2 puan artarak %3,1'e yükseldi.
Waller'ın yorumları Brainard'ınkilerle çelişmiyor ve hatta Waller daha yavaş bir artış hızının muhtemel olduğunu ancak bunun Fed'in enflasyon konusundaki duruşunda bir yumuşama anlamına gelmediğini söyledi.
Yine de, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyelerinin enflasyonu yavaşlatacak kadar sert faiz artışları için doğru ölçüyü bulmakta zorlandıkları açık.
Perşembe günkü TÜFE raporunun ardından tahvil faizleri düştü ve hisse fiyatları yükseldi. 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık 30 baz puan, Avrupa'da ise gösterge Alman 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık 20 baz puan düştü.
Ancak ertesi gün tahvil faizleri birkaç baz puan geri döndü ve Alman tahvil faizi %2'nin üzerine geri çıktı. Yatırımcılar iki Fed üyesinin açıklamalarını değerlendirirken, hisse fiyatları Pazartesi günü dalgalandı.
Analistler, 13-14 Aralık'taki FOMC toplantısında faiz artırımı beklentilerini 50 baz puana düşürdü. Ancak Fed Başkanı Jerome Powell'ın sözlerini ciddiye aldılar ve odak noktalarını gecelik Federal fon faizinin son noktasına kaydırdılar. Vadeli işlemler şu anda %3,75-%4 olan bu oranın ilkbaharda %5-%5,25'e ulaşacağını tahmin ediyor.
Avrupa'da, Almanya'nın enflasyon oranının %10'u aşmasının ardından ülkedeki güçlü işçi sendikaları büyük ücret artışları için bastırıyor. İşverenler, enflasyonun etkisini hafifletmek amacıyla tek seferlik ikramiyeler sunarak ücret taleplerini yumuşatmaya çalışıyor ancak müzakereler zorlu geçecek ve muhtemelen grevler yaşanacak.
Avrupa Merkez Bankası'ndaki politika yapıcıların endişesi, ücret taleplerinin enflasyon beklentilerini yüksek bir seviyede perçinlemesi. Alman hükümeti ek bir teşvik sağlamak için tek seferlik ödemelerin vergiden muaf tutulmasını önerdi.
İngiltere ise, önümüzdeki Perşembe günü açıklanacak olan bütçedeki büyük boşluğu kapatmak için genel vergi artışlarına hazırlanıyor. Yaklaşık 20 milyar sterlinlik vergi artışına 35 milyar sterlinlik harcama kesintisi eşlik edecek ve iktidardaki Muhafazakar Parti'nin geride bırakmayı umduğu kemer sıkma politikaları yeniden uygulamaya konulacak.
Bu durum, Eylül ayında %10'un üzerinde gelen TÜFE enflasyonunu düşürmek için para politikasını sıkılaştırmaya çalışan İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) işini kolaylaştırmayacaktır. Resesyon kaçınılmaz ve çoktan başlamış olabilir.