Geçtiğimiz yıl küresel salgından büyük bir darbe alan Exxon Mobil (NYSE:XOM), şimdi bir miktar güçlenme işaretleri gösteriyor. 
ABD'nin en büyük petrol ve doğal gaz üreticisi olan şirket, emtia ve kimyasal fiyatlarındaki artış sayesinde geçtiğimiz ay yayınladığı ikinci çeyrek sonuçlarında son yılların en yüksek kârını açıkladı.
Irving, Teksas merkezli enerji devi, ikinci çeyrek için hisse başına düzeltilmiş 1,10 dolar kâr açıkladı ve bu da iki yıldan uzun bir sürenin en yüksek figürü. Kimyasal ürünlerdeki kâr, tarihin en yüksek seviyesindeydi.
Bu geri dönüş, gelir portföylerine kaliteli bir temettü hissesini eklemek isteyen gelir yatırımcıları için Exxon'un %6'luk temettü gelirini çok daha cazip hale getiriyor. Ancak bir alım kararı vermeden önce, Exxon'un geçtiğimiz iki yılda büyük bir değişim geçirdiğini anlamak önemli. Şirketin şu an odaklandığı şey, hissedarlara daha fazla kazanç sağlamak değil.
Exxon, petrol ve doğal gaz talebini çökerten küresel sağlık kriziyle geçen zorlu iki yıldan zayıflamış bir pozisyonda çıktı. Şirket bu dönemde yaklaşık 28 milyar dolar harcadı, S&P 500'ün en büyük üçüncü temettüsüne kaynak sağlamak için yüksek derecede borçlandı ve dünya çapında ekonomilerin salgın sebebiyle kapatılmasına katlanmak zorunda kaldı.
Bu krizle baş etmek adına, Exxon sermaye harcamalarını büyük oranda azalttı ve 14.000 çalışanını işten çıkardı. Tüm bu şoklar yetmezmiş gibi, şirketin Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Darren Woods bu yıl aktivist yatırımcı Engine No. 1'le yaşadığı hissedar savaşını da kaybetti. Exxon yönetim kurulunun dörtte birini, mali kazanımları ve şirketin iklim stratejisini iyileştirmeyi hedefleyen isimlerle değiştirmek zorunda kaldı.
Bilanço Tamiri
Tüm bu kayıpların ardından, Exxon şimdi hisse başına çeyreklik 0,87 dolarlık temettü ödemesini artırmayı değerlendirmeden önce bilançosunu tamir etmeye odaklanmış durumda. Şirketin net borcu 2020'de yaklaşık %40'lık sıçramayla 68 milyar dolarlık rekor bir seviyeye ulaştı.
Bununla birlikte, hissenin %6'lık temettü geliri, petrol talebinin çöktüğü ve şirketin nakit akışlarının ödemeleri karşılamak için yeterli olmadığı bir yıl önceye göre çok daha güvenli görünüyor. Şirket son çeyreklik raporunda, faaliyetlerinden 9,7 milyar dolar nakit akışı elde ettiğini ve bunun temettüler, sermaye yatırımları ve borç azaltımı için yeterli olduğunu söyledi.
Ek olarak, şirketin kimyasal ürün faaliyetleri de güçlü durumda. Küresel ekonomik aktivitedeki zayıflığa rağmen kimyasal ürünlere yönelik talep genel olarak sabit kaldı. Citigroup'un raporuna göre, Exxon'un başlıca kimyasal ürünlerinden biri olan polietilene yönelik talep, "tarihsel olarak GSYİH ile bir miktar korelasyona sahip olmasına rağmen COVID-19 salgını boyunca inanılmaz bir dayanıklılık gösterdi."
Bu güçlülük sebebiyle, Bank of America Exxon'u yeniden en iyi seçimlerden bir olarak gösterdi:
"XOM'un, bu yıl sonuna kadar başlamasını düşündüğümüz temettü büyümesini destekleyecek yüksek serbest nakit akışıyla birlikte, iyileşme sürecinde farkını ortaya koyacağına inanıyoruz."
Sonuç
Exxon'n %6'lık temettü geliri; oynak enerji piyasaları, aktivist bir yatırımcının katılımı ve hızla yayılan Delta varyantı gibi, XOM hissesiyle ilişkili birçok riske dayalı durumda.
Tüm bu tehlikelere rağmen, Exxon'un temettüsü bir yıl önceye göre çok daha güvenli durumda. İleriye dönük 12 aylık kazanç tahmininin 13 katından işlem gören ve dünü 54,39 dolarda kapatan Exxon hisseleri, 10 yıllık ortalamasına kıyasla çok uygun bir seviyede olabilir.