Günaydın,
Dün yatırımcılarımız ile paylaştığımız geniş çaplı EURUSD analizimizi iletiyorum.
iyi seanslar dilerim.
vahap
ECB'den Mesajlar Şahin Algılandı - Piyasalar Fed'e Odaklı. (25.07.2017)
Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası'nın toplantısıyla beraber, bir süredir yapılan tartışmalar yeni bir boyut kazandı. Merkez bankalarının genel çerçevede sıkılaştırma isteğinin gerekçelerine daha önceki yazılarımızda değindik ve asıl sorununun önümüzdeki aylarda finansal istikrarı da barındırabileceğinin altını çizdik. Peki, ECB Başkanı Draghi'nin varlık alım programına ilişkin piyasaya Eylül mesajı vermesi (ya da daha doğrusu piyasanın Eylül mesajı alması) Euro'nun Dolar karşısında son iki yılın en yükseğine ulaşmasını sağladı. Fakat birtakım göstergeler Euro'nun bu hareketini tam olarak desteklemiyor.
1) Opsiyon piyasasında RR oalrak takip ettiğimiz, kabaca opsiyon yatırımcısının risk iştahına ilişkin yön tayini yapan göstergelerde 1 ve 3 aylıklarda henüz istenilen yükselişler gerçekleşmiş değil. Grafikte de görüldüğü üzere paritedeki yükselişe karşın, opsiyon piyasası yatırımcıları henüz hamle yapmış değil. Bu da hareketin hala kısa vadeli olabileceği senaryosunu ağır bastırıyor.
2) COT'un (Commitment of Traders) istatistiklerine göre ticari olmayan kurumların tuttukları pozisyonlarda son zamanların rekorlarındayız. Bu temelde iki sonuca bizi götürüyor. İlki, piyasanın Euro'ya olan güveninin güçlü olduğudur. 2017 yılı, 2016 beklentilerine göre daha iyi geçiyor Euro adına. Bu da yatırımcının Euro talebini büyük resimde olumlu etkiliyor. Buna karşın ikinci sonuç ise şu; Alım (long) kontratların zirve seviyelerde olması (aşağıdaki grafik) daha fazla alıcının olmaması, kısacası bir doyum noktasına ulaşıldığı sinyalini veriyor.
Bu sonuçlara göre neler yapılabilir? Öncelikle Fed için piyasaya yeni bir mesaj verilecekse Eylül toplantısı daha iyi bir alternatif olacaktır. Temmuz toplantısında projeksiyon ve Yellen'ın basın toplantısı olmayacak. Fed üyelerinden şahin mesajlar gelmeye devam ediyor. Buna karşın Fed'i desteklemeyen bir veri akışı söz konusu. Bu da paritenin olası bir geri çekilme için önemli gerekçelere ihtiyaç duymasını beraberinde getiriyor. Yani paritede bir dönüş olacaksa bunu sadece teknik bir takım gerekçelerle açıklayamayız. Temel tarafta da Dolar'ı destekleyecek yeni haberlere ihtiyacımız var.
Dün yatırımcılarımız ile paylaştığımız geniş çaplı EURUSD analizimizi iletiyorum.
iyi seanslar dilerim.
vahap
ECB'den Mesajlar Şahin Algılandı - Piyasalar Fed'e Odaklı. (25.07.2017)
Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası'nın toplantısıyla beraber, bir süredir yapılan tartışmalar yeni bir boyut kazandı. Merkez bankalarının genel çerçevede sıkılaştırma isteğinin gerekçelerine daha önceki yazılarımızda değindik ve asıl sorununun önümüzdeki aylarda finansal istikrarı da barındırabileceğinin altını çizdik. Peki, ECB Başkanı Draghi'nin varlık alım programına ilişkin piyasaya Eylül mesajı vermesi (ya da daha doğrusu piyasanın Eylül mesajı alması) Euro'nun Dolar karşısında son iki yılın en yükseğine ulaşmasını sağladı. Fakat birtakım göstergeler Euro'nun bu hareketini tam olarak desteklemiyor.
1) Opsiyon piyasasında RR oalrak takip ettiğimiz, kabaca opsiyon yatırımcısının risk iştahına ilişkin yön tayini yapan göstergelerde 1 ve 3 aylıklarda henüz istenilen yükselişler gerçekleşmiş değil. Grafikte de görüldüğü üzere paritedeki yükselişe karşın, opsiyon piyasası yatırımcıları henüz hamle yapmış değil. Bu da hareketin hala kısa vadeli olabileceği senaryosunu ağır bastırıyor.
2) COT'un (Commitment of Traders) istatistiklerine göre ticari olmayan kurumların tuttukları pozisyonlarda son zamanların rekorlarındayız. Bu temelde iki sonuca bizi götürüyor. İlki, piyasanın Euro'ya olan güveninin güçlü olduğudur. 2017 yılı, 2016 beklentilerine göre daha iyi geçiyor Euro adına. Bu da yatırımcının Euro talebini büyük resimde olumlu etkiliyor. Buna karşın ikinci sonuç ise şu; Alım (long) kontratların zirve seviyelerde olması (aşağıdaki grafik) daha fazla alıcının olmaması, kısacası bir doyum noktasına ulaşıldığı sinyalini veriyor.
Bu sonuçlara göre neler yapılabilir? Öncelikle Fed için piyasaya yeni bir mesaj verilecekse Eylül toplantısı daha iyi bir alternatif olacaktır. Temmuz toplantısında projeksiyon ve Yellen'ın basın toplantısı olmayacak. Fed üyelerinden şahin mesajlar gelmeye devam ediyor. Buna karşın Fed'i desteklemeyen bir veri akışı söz konusu. Bu da paritenin olası bir geri çekilme için önemli gerekçelere ihtiyaç duymasını beraberinde getiriyor. Yani paritede bir dönüş olacaksa bunu sadece teknik bir takım gerekçelerle açıklayamayız. Temel tarafta da Dolar'ı destekleyecek yeni haberlere ihtiyacımız var.