BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Euro Neden Düşmeye Devam Ediyor?
- Düşüş Yarışları Dolara Yaradı
- Sterlin 1,50 Seviyesini Kırmaya Hazır
- Yeni Zelanda Doları 2 Yılın En Düşük Seviyesinde
- USD/CAD düşük petrol ve BoC kararıyla değer kazandı
- AUD: Çin’den gelen HSBC Flash İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi Yükseldi
Euro Neden Düşmeye Devam Ediyor?
Bugün Avrupa Merkez Bankası tarihi bir karar alarak Mart ayında tahvil alımına başlayacağını belirtti. Programa başlanacak olması herkes tarafından bekleniyordu ancak programın boyutu yatırımcıları şaşırtarak Euro’nun değer kaybetmesine sebep oldu. Euro, 1,1215 seviyesi ile 11 yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu seviyenin kırılması halinde 1,10 bir sonraki durak olacaktır. Paritede aşağı yönlü hareket, Fed’in parasal sıkılaştırmaya güçlü bir bağlılık duymasını gerektiriyor. ABD merkez bankasının sonbahara kadar faiz oranlarında artırıma gitmesi beklenmiyor ancak Fed yetkilileri para politikasını normal hale getirilmesi hakkında konuşmalarını sürdürüyor. Amerikan dolarında EUR/USD paritesi üzerinde baskı oluşturacak güçlü bir artış görebiliriz. Avrupa Merkez Bankası’nın 2016 Eylül’e kadar 60 milyar dolarlık alım yapacağını biliyoruz. Banka sadece kademeli tahvil alımı yapacak. Bu, deflasyonla savaşmak üzere yapılan agresif bir program. Etkili olup olmayacağını göreceğiz çünkü parasal genişleme, İngiltere ve Japonya’daki deflasyon durumunda işe yaramamıştı.
EUR/USD’nin düşmeye devam edeceğini düşünmemize sebep olan başka bir gerekçe ise USD/JPY ve GBP/USD paritelerinin geçtiğimiz hafta 500 piplik düşüş gerçekleştirmiş olması. Japonya’da Yen yükseldi çünkü piyasa Japonya Merkez Bankasının başarısız müdahalesinin ardından uygulanan parasal genişlemeye umutsuz bir önlem olarak bakmıştı. 
Avrupa Merkez Bankası Parasal Genişleme Duyurusundan 10 Önemli Bilgi:
- Aylık 60 Milyar Euro Alım Yapılacak. Toplam 1,2 Trilyon Euro Alınacak.
- Başlangıç Tarihi 2015 Mart. Bitiş Tarihi 2016 Eylül
- Yatırım Kademeli Olacak. İhraççının 30%’undan Fazlası Alınmazken Devlet Tahvili İhracının 25%’inden Fazlası Alınmayacak.
- Enflasyon Yükselene Kadar Alınacak
- Faiz Oranları Alt Sınırda. Negatif Faiz Oranı Yok.
- ECB Perakende Kontrol ve Tasarım Programı
- ECB Ek Varlıkların 8%’ini Tutacak, 20%’si Risk Paylaşımında Kullanılacak.
- Risk Çoğunluğu Ulusal Merkez Bankalarında Olacak.
- TLTRO Spread Oranını Sıfıra İndirilerek Daha Dikkat Çekici Hale Geldi.
- Ulusal Merkez Bankaları Tarafından Yapılan Bazı Alımlar Zarar Ortaklığına Dahil Olacak.
Düşüş Yarışları Dolara Yaradı
Amerikan doları düşüş yarışlarından faydalandı. Geçtiğimiz hafta Avrupa, Kanada, İsviçre, Danimarka, Hindistan ve Mısır’daki merkez bankaları teşvik tedbirlerini arttırarak büyümedeki fiyat baskısını azaltma çabasındaydılar. Çabaları sonuç veriyor gibi görünüyor ancak bu kararlar Amerikan dolarını daha çekici hale getirdi. Amerikan doları, diğer tüm majör dövizler karşısında değer kazandı. Euro, İngiliz Sterlini ve Yeni Zelanda doları, işsizlik haklarından yararlanma başvurularındaki artışa rağmen düştü. Göreceli olarak küçük sayılabilecek bir artış, ABD ekonomisi için olumlu bir görüş olduğunu onaylıyor. Fed’in faiz oranlarını bu yıl arttıracağına inanıyorsanız, bu Amerikan dolarındaki daha güçlü bir artışın işareti anlamına geliyor. USD/JPY paritesi için hala 121,65 seviyesini bekliyoruz. Mevcut konut satışları ve öncü göstergeler Cuma günü yayınlanacak. Sağlıklı bir artış bekleniyor.
Sterlin 1,50 Seviyesini Kırmaya Hazır
Avrupa Merkez Bankası hakkında şaşırtıcı olan, diğer dövizleri de düşürmüş olması. Euro’nun yanı sıra İngiliz sterlini ve Yeni Zelanda doları, yatırımcıların İngiltere Merkez Bankası’nın ve Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın sıkılaştırma yerine genişlemeye gidebileceği beklentilerine girmiş olmalarıyla değer kaybetti. Böyle bir dönüşün mümkün olmayacağını düşünüyoruz ancak Avrupa Merkez Bankası’nın kararı, düşüşte olan dövizlerdeki durum hakkında fikir veriyor. Sterlin, 1,50 seviyesini deneyebilir ve yarın perakende satış verileri aşağı yönlü bir sürpriz yaparsa bu seviyeyi kırabilir. Petrol fiyatlarının düşüşü ve İngiliz Perakendeciler Birliği tarafından yayınlanan raporda harcamaların düştüğünün belirtilmesi, 1,50 seviyesinin kırılması ile ilgili şansı arttırıyor. Bu durum gerçekleşirse 1,4825 seviyesine kadar büyük bir destek bulunmuyor. Bu sabah İngiltere’den gelen veriler CBI Toplam Trend Endeksinin düştüğünü gösterdi.
Yeni Zelanda Doları 2 Yılın En Düşük Seviyesinde
Üç emtia dövizi de Perşembe gününe düşüşle başladı. Kanada doları, Kanada Merkez Bankası’nın para politikası duyurusunun ardından sürekli satış altındaydı. Petrol fiyatlarındaki 2%’lik düşüş de döviz üzerinde baskı oluşturdu. USD/CAD paritesinin 1,25 seviyesine vurmasına çok zaman kalmadığını düşünüyoruz. Yeni Zelanda dolarındaki satış ise alışılmadık şekilde agresif. Yeni Zelanda’dan TÜFE verileri dışında olumsuz bir veri yok. Bu hareket, FX marjinlerinin artışı ve kaldıraç sistemiyle alakalı olabilir. Yeni Zelanda Merkez Bankası gelecek hafta toplantı yapacak ve Kanadalılar kadar olumsuz görüşte olacaklarını sanmıyoruz. Aslında mandıra fiyatlarının yükselişi sebebiyle rahatlamış olmalılar. NZD/USD paritesinde yakın zamanda dip nokta bekliyoruz. Avustralya doları ise tüketici güvenindeki düşüşe rağmen sakin bir gerileme gerçekleştirdi.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin