BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Dolar boğaları bugün Amerikan doları pek çok majör döviz karşısında değer kazanırken kontrolde kaldılar. EUR/USD paritesi bütün Kuzey Amerika işlem seansını 1.09 seviyesinin altında geçirirken USD/JPY 122.65 gibi yüksek seviyelerde işlem gördü. Euro’daki son gerileme pek çok yatırımcıyı Euro paritesi çılgınlığının geri gelip gelmediğini merak etmeye itti. EUR/USD paritesinin en az 1.05 göreceğine inanıyoruz. Zayıf para birimlerinin ekonomileri güçlü kıldığını ve 1,05 seviyesinde Euro bölgesinin Avrupa Merkez Bankası teşviki ve düşük Euro’dan önemli ölçüde fayda sağladığını hatırlamak önemli. Ancak şimdi önümüzdeki 4-5 sentlik fırsata odaklanalım.
Önümüzdeki 6 ay içerisinde EUR/USD paritesinin 1,05’e ve hatta 1,03 seviyesine düşmesini bekliyoruz. Euro bölgesi ekonomisi Avrupa merkez Bankası’nın genişleme politikasının faydalarını görürken, 2016 yılı bölge açısından zor bir yıl olacak. Parasal genişleme ile bile, Alman ticari büyümesi son IFO raporuna göre daha az iyimser durumda. Pek çoklarına göre, mülteci akını büyüme açısından net şekilde olumlu olacak ancak diğer taraftan mülteci krizi Almanya gibi bir ülkeye milyarlarca dolara mal olacaktır. Durumun IŞİD’in daha saldırgan bir hale gelmesiyle daha da kötüleşmesi bekleniyor. Cihatçı terör örgütü Avrupa’yı hedef aldığından yeni bir terör saldırısı riski çok yüksek. Bütün bunlar, acı çektirici derecede yavaş bir büyümenin olduğu bir ortamda yaşanıyor ve Avrupa Merkez Bankası durumu değiştirmek için büyük adımlar atmışken, Avrupa hala yıl sonunda hala yavaş ilerlemelerle karşılaşacak zira Fed sıkılaştırması ABD’yi yavaşlatabilir ve bunun sonucu olarak da küresel ekonomi yavaşlayabilir. Maalesef merkez bankası 2016 yılında daha da yavaş bir büyüme öngörüyorken Çin Euro bölgesini daha da fazla yavaşlatmaktan başka bir şey yapmamış olacak.
Öte yandan Fed’in önümüzdeki yıl dört kere faiz artırma planı Amerikan dolarını hayatta tutacaktır. Fed açısından en büyük risk çok hızlı ya da çok sert hareket etmeleri ve bu durumun küresel hisse senetleri ve küresek ekonomi açısından sorun yaratması. Bu senaryoda dertlerin kaynağı ABD olabilirse de, önümüzdeki yıl riskten kaçınma hamleleri Euro’yu düşürüp Dolar’ı yükseltebilir. Bu sabahki zayıf ABD ekonomi raporları Dolar yükselişini durduramadı. Yatırımcılar Fed’in pembe renkli gözlüklerinden alıyor ve Philly Fed endeksindeki düşüşe, cari hesap açığı ve artan işsizlik başvurularına bu gözlükle bakıyorlar. Haftalık işsizlik sigortası başvuruları öngörülerden fazla düştü ancak oyuncular 300 binin altındaki başvurulara alışmışlardı.
Altı işlem gününün beşinde 11 yıllık zirve seviyesini vuran USD/CAD paritesi en iyi performansa sahip parite olmaya devam ediyor. Dolar’daki yükseliş Kanada doları açısından iki önemli problemi beraberinde getiriyor zira bu durum petrol fiyatlarını aşağı, USD/CAD paritesini yukarı itiyor. Kanada TÜFE rakamları Cuma günü açıklanacak ve IVEY satın alma müdürleri endeksi fiyat bileşenindeki sert düşüşe bakılırsa, enflasyon açısından risk aşağı yönlü. Kanada dolarındaki düşüş fiyat baskısındaki düşüşü de yok saymaya yardımcı olabilecekken, enflasyonun yukarı hareket etmeden önce daha da düşmesi bekleniyor. 1,40 seviyesi artık bir adım uzakta.
GBP/USD son 7 ayın en düşük seviyesine geriledi. Sterlin’in sürekli zayıflığı İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artışında ikinci sırada olduğu düşünüldüğünde şaşırtıcı. İngiltere merkez bankası faiz artışı için acele etmezken, son ekonomi raporları İngiltere ekonomisinde duraklama kadar ilerleme de kaydetti. Perakende satışlar Kasım ayında %1,7 arttı, ki bu beklenenden iki kat güçlü demek. Yıllık temelde, perakende satışlar Kara Cuma indirimleri sayesinde %5 arttı. Düşük benzin fiyatları ve büyük mağazalardaki indirimler daha çok tüketiciyi teşvik etti. İngiliz Endüstrisi Konfederasyonu’na göre, endüstriyel trend emirleri de Aralık ayında ilerleme kaydetti. Maaş artışı ve işgücü piyasası şartları gerilemiş görünse de, ekonominin diğer kısımlarında tartışmasız bir güç var.
Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları bugün geniş çağlı Dolar artışları ve düşük altın fiyatrları sonrası sert şekilde düştüler. Dünkü güçlü Yeni Zelanda gayrisafi yurtiçi hasıla rakamları haricinde her iki ülkede de herhangi bir ekonomi raporu yayınlanmadı. Amerikan dolarındaki artışlar döviz akışları açısından güçlü bir etken olabilir ancak günün sonunda Avustralya ve Yeni Zelanda hala ABD’den daha fazla fark gösteriyor. Önümüzdeki iki ay için odak noktası Fed faiz artışından başka yöne kaymalı ve bu durum AUD ve NZD’nin toparlanmasına yardımcı olmalı. Ayrıca inanıyoruz ki her iki merkez bankası da önümüzdeki yıl faiz oranlarında değişikliğe gitmeyecekler ve yakın zamanda bu durum satış avantajlarını korumaya da yardımcı olacak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin