BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Avrupa Merkez Bankası yarın toplanıyor ve Euro para politikası duyurusu öncesi güçlü durumda. Mayıs ayındaki satış dalgası pariteyi 1,1600 üzerindeki bir zirveden 1,10975 seviyesindeki bir dip noktaya taşırken EUR/USD çiftindeki düşüş 200 günlük hareketli ortalamada durdu. Düşüşün sertliğine bakıldığında, Euro almak için üç ikna edici sebep var:
1. Merkez Bankası Büyüme Öngörülerini Yükseltebilir – Bu sabah OECD Euro bölgesi için gayrisafi yurtiçi hasıla öngörüsünü %1,4’ten %1,6’ya çıkardı ve benzer bir hareket yarın merkez bankasından gelir ise Euro’da yeni zirveler görebiliriz. Kimse Avrupa Merkez Bankası’nın TLTRO ve ticari hisse satın alma programı sırada beklerken para politikasını değiştirmesini beklemiyor. Nisan ayındaki son toplantıdan bu yana Euro bölgesi ekonomisinde karışık performanslar gördük. Almanya ve Euro bölgesinde bütün olarak tüketici harcamaları zayıfladı, fiyat baskısı düştü, ekonomi faaliyeti bileşik satın alma müdürleri endeks rakamlarına göre Euro bölgesinde yavaşladı ve piyasa önlemleri geriledi. Ancak Alman güveninin yükselişte olduğunu, Alman üretim ve hizmet sektör faaliyetlerinin ivme kazandığını ve en önemlisi Alman işsizlik oranının tarihi bir dip seviyede olduğunu görüyoruz. Bu bize Euro bölgesinin en büyük ekonomisinin merkez bankasını gayrisafi yurtiçi hasıla öngörüsünü yükseltmeyi düşünmeye itecek kadar iyi performans gösterdiğini söylüyor. Ayrıca merkez bankası başkanı Draghi’nin tonu her zaman önemlidir ve eğer biz hatalıysak ve Avrupa Merkez Bankası gayrisafi yurtiçi hasıla öngörüsünü düşürür ise EUR/USD paritesi çakılacaktır.
2. Dönemsellik – Mayıs ayında gördüğümüz gibi dönemsellik para birimi üzerinde önemli bir etkiye sahip. Geçtiğimiz 6 yıl boyunca, EUR/USD Mayıs ayında değer kaybetti ve 2016 yılı da istisna olmadı. Ne var ki aşağıdaki tabloya baktığımızda, Euro’nun Haziran ayında daha olumlu bir dönemsel dengede olduğunu görüyoruz. Yükselişlerin daha çok açık pozisyonlardan ya da kar toplamadan kaynaklandığından şüpheleniyoruz. Bu hafta bu iki etken merkez bankasının daha az güvercin olması ya da Cuma günkü ABD istihdam raporları beklentileri karşılayamazsa EUR/USD paritesini büyük oranda etkileyebilir.
3. GE – ABD Hazine Gelirleri ve Fed Faiz Artışı Beklentileri – İki yıllık Alman – ABD hazine gelirleri de ABD’de Haziran ve Temmuz aylarında faiz artışı beklentilerinin düşmesiyle dip seviye sinyalleri veriyor. Fed vadeli işlemleri Haziran ayında bir faiz artışını %22 ve Temmuz’da %53 fiyatlıyor.
ABD Üretim faaliyetindeki sürpriz artışa karşın Amerikan doları çoğu majör döviz karşısında düşük seviyeden işlem gördü. Ulusal Tedarik Yönetim Enstitüsü üretim endeksi 50,8’den 51,3’e yükselerek Philadelphia Fed, Empire State ve Chicago Satın Alma Müdürleri endeks rakamlarındaki düşüşleri dengeledi. Üst üste üçüncü ayda da devam eden yayılma ödenen yüksek fiyatlar, tedarikçi teslimatları ve tüketici stoklarından kaynaklandı. Fed’in Bej Kitap’ındaki ton karışıktı. Sıkı istihdam pyiasaları geniş olarak not edilirken, vilayetler Nisan ayında rapor edilen sürekli yayılmaya kıyasla “ılımlı bir ekonomik büyüme” gördüler. USD/JPY bugün bir korku treni artışı görürken, Başbakan Abe’nin satış vergisi artışını geciktirmesi ve üretim faaliyetinin son üç yılın en hızlı gerilemesini görmesinin ardından 109,5 dip seviyesini gördü. Nikkei’deki düşüş Yen’i yükseltti ve USD/JPY satış dalgası Kuzey Amerikan işlem seansının başına kadar sürdü. Yine de güçlü Tedarik Yönetim Enstitüsü ve Bej Kitap ile birlikte, parite günü dip seviyelerinden yukarıda tamamladı. USD/JPY çiftinin yarın ilginin ADP ile birlikte ABD istihdamına kaymasıyla 110 seviyelerini tekrar görmesini bekliyoruz. Challenger işten çıkarmalar ve işsizlik sigortası başvuruları yayınlanacak.
USD/CAD çifti de takvimdeki petrol stokları ve OPEC toplantısı ile birlikte oyunda olacak. OPEC üyeleri derin bir bölünme içindeler ve Irak’ın OPEC heyeti gündemde spesifik bir üretim teklifinin bulunmadığını söyledi. Bugün yeni bir çıktı tavanının değerlendirilebileceği söylentisi duyuldu ancak bu teyit edilmedi. Petrol fiyatlarındaki son toparlanma da üretimde bir kesintiye dair istekleri azaltıyor.
Avustralya doları son artışlarını geri döndürerek günü Amerikan doları karşısında çok bir üstünlükle kapattı. Geçen geceki Çin Satın Alma Müdürleri endeks rakamları beklenenden iyi geldi ve Avustralya son dört yılın en güçlü gayrisafi yurtiçi hasıla artışını rapor etti ve bu da Avustralya Merkez Bankası’ndan gelebilecek ek genişleme ihtimalini düşürüyor. Yeni Zelanda doları ise mandıra fiyatlarının üst üste ikinci satışta artmasıyla günü zirvelere yakın kapattı. Yeni Zelanda’dan herhangi bir rapor beklenmiyor ancak Avustralya’dan ticaret ve perakende satış rakamları yayınlanacak.
Sterlin üretim Satın Alma Müdürleri endeksindeki sert artışa karşın Amerikan doları karşısında düşüşü sürdürdü. Nisan ayında geriledikten sonra, üretim faaliyeti Mayıs ayında az bir gelişme gösterdi. Ne var ki konut fiyatlarının düşmesi, kredi onaylarının azalması ve OECD’nin İngiltere büyüme öngörülerini sıkıntıya sokması ile birlikte, Satın Alma Müdürleri endeks rakamları pek önemsenmedi.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin