- Euro, ECB Toplantısı Öncesi Neden 11 Yılın En Düşük Seviyesine Geriledi?
- Durum Dolarla İlgili Değil
- CAD, Kanada Merkez Bankası’nın Faiz Oranlarını Sabit Tutmasının Ardından Yükseldi
- NZD Doların Düşüşünün Ardından Artışını Sürdürüyor
- AUD Güçlü Verilerden Fazla Etkilenmedi
- GBP Zayıf Satın Alma Müdürleri Verilerinin Etkisiyle Yükseldi
Euro, ECB Toplantısı Öncesi Neden 11 Yılın En Düşük Seviyesine Geriledi?
Avrupa Merkez Bankası para politikası duyurusuna 24 saatten az bir süre kalmışken yatırımcılar agresif bir şekilde Euro satışı yaparak dövizi Amerikan doları karşısında 11 yılın en düşük seviyesine çekti. Avrupa Merkez Bankası, Ocak ayında gerçekleştirdiği son toplantısında büyük ölçekli parasal genişleme programının duyurusunu yapmıştı. O dönemde banka hala detaylar üzerinde çalışıyordu ve detayların bir sonraki toplantıda duyurulacağı sözü verilmişti. Yarın, programın nasıl çalışacağı ile ilgili bilgilerin verilmesi bekleniyor ve EUR/USD yatırımcıları, döviz kurundaki hareketliliği de göz önünde bulundurduğumuzda en kötüsüne hazır görünüyorlar. Programın detaylarının şok edici olması konusunda şüphelerimiz mevcut. Bu ay Avrupa Merkez Bankası başlangıç tuşuna basarak 1 trilyon euro değerindeki varlık alım programını başlatma kararı almıştı. Fed 5 yıllık parasal genişleme programını geçtiğimiz Ekim ayında bitirmekle kalmayıp aynı zamanda faiz oranı artışına hazırlanıyor. Bu da EUR/USD paritesinin neden 11 yılın en düşük seviyesine gerilediği konusunda fikir veriyor.
Şimdiye kadar EUR/USD, Mario Draghi’nin yorumlarına bağlı olarak hareket ediyordu. Euro Bölgesi’ndeki son ekonomik gelişmeler ve merkez bankasından gelen olumlu verilerle döviz çiftinin dip noktasını bulmaya yakın olduğuna inanıyoruz. Euro, Avrupa Merkez Bankası’nın büyüme tahminlerini güncellemesi halinde değer kazanacaktır ancak hala Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme programı hakkında bir bilgiye sahip değiliz.
Avrupa Merkez Bankası’nın Parasal Genişleme Programı Hakkında Ne Biliyoruz?
- Avrupa Merkez Bankası 2016 Eylül’e kadar aylık 60 milyar Euro alarak toplam 1 trilyon Euro’dan fazla alım yapacak.
- Alımların çoğu devlet tahvili olacak
- Program Mart ayında başlayacak, enflasyon 2% seviyesine ulaşmazsa 2016 Eylül’ü geçebilir
- Ulusal Merkez Bankaları kendi tahvilleri ile Avrupa kurumlarından tahvil almayacak
- Avrupa Merkez bankası tahvillerin 8%’ini alacak, zararın çoğunu ulusal merkez bankaları üstlenecek
Ne bilmiyoruz?
- Program Mart başında mı, ortasında mı yoksa sonunda mı başlayacak?
- Avrupa Merkez Bankası 2% enflasyon hedefi ulaşılana kadar alımda esnek mi olacak?
- Ulusal Merkez Bankaları’nın diğer varlıkları almasına izin verilecek mi?
Durum Dolarla İlgili Değil
Bugün Euro, İngiliz sterlini ve Kanada dolarının Amerikan doları karşısındaki düşüşünü gördük ve bunun tam olarak dolarla alakalı olduğunu söyleyemeyiz çünkü dolar geniş çaplı bir artış göstermedi. Amerikan doları, Avrupa dövizleri karşısında değer kazandı ancak Japon yeni ile Avustralya ve Yeni Zelanda doları karşısında yükselemedi. Fed’in faiz oranı artış beklentilerinin Amerikan dolarına olan talebi arttırdığına şüphemiz yok. Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme programı ile İngiltere’den gelen zayıf verilerin bu hareketlere katkısı büyük oldu. Diğer bir deyişle bugünkü hareketler tamamen dolar ile alakalı olarak gerçekleşmedi. Hizmet sektör faaliyeti geçtiğimiz ay beklenenden güçlü genişledi, istihdam bileşenleri yükseldi ve Cuma günü gelecek tarım dışı istihdam verileri için olumlu sinyaller aldık. Rapor, aynı zamanda yeni siparişlerin ve üretimdeki yavaşlamanın işaretlerini de verdi. Ek olarak Fed Başkanı Evans, faiz oranlarının 2015 yerine 2016 yılında arttırılması konusunda çağrıda bulundu. Fed Başkanı George ise biraz daha agresif bir tonda faiz oranı artışının beklenmesinin politikayı geride bırakabileceğini belirtti ancak George bu sene FOMC oylamasına katılmayacak. Son olarak Bej Kitap tonu, Fed’in çoğu bölgede ve sanayide gelişme görüyor olmasının da etkisiyle olumluydu.
CAD, Kanada Merkez Bankası’nın Faiz Oranlarını Sabit Tutmasının Ardından Yükseldi
Yatırımcılar, Kanada Merkez Bankası’nın faiz oranlarını sabit tutma kararının ardından agresif bir şekilde Kanada doları alımı gerçekleştirdiler. Yatırımcıların çoğu Kanada Merkez Bankası’nın güvercin tonda yorumlarda bulunmasını ve ek genişleme için açık bir kapı bırakmasını bekliyorlardı. Ancak merkez bankası enflasyon risklerinden bahsederek mevcut genişleme derecesinin uygun olduğunu belirtti ve ham petrol fiyatları ile dördüncü çeyrek büyüme verilerinin beklentilere yakın olduğunu bildirdi. Bu yorumlar, merkez bankasının artık düşük faiz oranı peşinde olmadığına işaret ediyor. Bunun sonucu olarak da Kanada doları ani bir şekilde değer kazandı. Tabii bu artışta petrol fiyatlarının yükselişinin de etkisi oldu. USD/CAD paritesi 1,2350 – 1,2700 aralığını kırmayı başaramamış olsa da bu aralığını kırılmasının an meselesi olduğunu düşünüyoruz. Yeni Zelanda doları artışını sürdürüyor ancak Avustralya doları gün içinde Amerikan doları karşısında güçlü GSYİH ve hizmet sektör faaliyet verilerine rağmen sabit kaldı. Avustralya dolarının dikkati Avustralya perakende satışları ile ticaret dengesi verilerinde.
GBP Zayıf Satın Alma Müdürleri Verilerinin Etkisiyle Yükseldi
İngiliz sterlini beklenenden zayıf gelen hizmet sektör faaliyet verilerinin etkisiyle değer kaybetti. Maalesef üç PMI verisinin de yükselişini göremedik. Meslektaşımız Boris Schlossberg’e göre “İngiltere’de hizmet satın alma müdürleri endeksi karışık gelerek sterlin üzerinde baskı oluşturdu. Veriler 57,6’ya karşı 56,7 idi. Esas veriler, yeni siparişlerin, istihdamın ve fiyatların da yükselişiyle o kadar da kötü gelmedi. Rapor, İngiltere ekonomisinin stabil ve sağlıklı olduğunu gösteriyor.” CIPS’ten David Noble’a göre ise “Kalkınmanın geçtiğimiz yıl gerçekleşen ani artışların ardından sürdürülebilir olması bekleniyor” Yine de sterlin, Amerikan dolarının artışının da etkisiyle 1,5252 seviyesine kadar geriledi.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin