Forex oyuncuları Avrupa Merkez Bankası’nın para politikası açıklaması öncesinde EUR/USD işlemlerinde büyük pozisyonlar almaktan çekindiler. Bugünkü işlem aralığı 50 pipten küçüktü. Merkez Bankası’nın para politikasını değiştirmemesi bekleniyor, Batı cephesinden yeni bir haber yok, ancak basın toplantısı sırasında Süper Mario sihirli şapkasından Aralık ayında artacak bir teşvik çıkarma arzusuna dair işaretler verebilir. Aşağıdaki tabloda görüldüğü gibi, Euro bölgesinde ve Alman ekonomisinde son para politikası toplantısından bu yana geniş çaplı bir duraklama oldu. Yavaşlayan faaliyet Çin’de ve ABD’de de görülen şeyler, yani Draghi’nin küresel ve yerel ekonomilere dair endişeleneceği pek çok şey var. Enflasyon düşük kalmaya devam ediyor ve Avrupa Merkez Bankası’nın diğer üyeleri halihazırda ekstra teşvikin gerekli olabileceğini söylemişlerdi.
Yine de oyuncular EUR/USD çiftindeki son fiyat hareketini temel alarak daha fazla parasal genişlemeye göre pozisyon almadılar. Bu hissiyatın büyük bir kısmı teşvik artırımı konusunda aceleci davranmıyor görüntüsü veren Draghi’ye atfolunabilir. Bu ay başında parasal genişlemenin yarattığı etkinin beklentilerini aştığını söyledi. Avrupa’daki problemlerin son kaynağı Almanya olsa bile, Alman Merkez Bankası Başkanı Weidmann daha fazla teşvikin büyümeyi hızlandırmayacağına inanıyor ve küresel görünümden de özel olarak pek rahatsız olmadığını söyledi. Euro bölgesindeki en önemli iki siyaset yapıcının daha fazla parasal genişlemeyi desteklemekte çekingen kalmasıyla birlikte, yatırımcılar da toplantı öncesinde büyük kısa EUR/USD pozisyonları almak konusunda sabırsızlar.
Başkan Draghi güvercin olursa ya da genişlemeden yana durursa da, EUR/USD çifti çabucak 1,12 ötesine düşebilir. Aslında eğer daha ileri giderlerse, Avrupa Merkez Bankası’nın EUR/USD çiftini ezip geçmek için dört farklı yöntemi olur. Euro açısından en yıkıcı senaryo merkez bankasının faiz oranlarını düşürmesi olur. Ne var ki faiz oranlarının halihazırda -20 bp olduğu düşünüldüğünde, bu olasılık oldukça düşük ancak bu hareketi devam ettirebilecek kazanımlar merkez bankasının alım yapması ve daha fazla parasal genişlemeye kıyasla daha az lojistik bağa ihtiyaç duyacak olması. İkinci seçenek parasal genişleme programının boyutunu genişletmek olabilir. Eğer sona eriş tarihini genişletmeden bu yolu seçerlerse, Euro açısından daha fazla ayı piyasası anlamına gelebilecek bir saldırgan önyüklü operasyon görünümü sunabilir. Üçüncü seçenek bankada alınabilecek bonoların tiplerinin genişletilmesi olabilir ve en çok konuşulan son olasılık ise var olan programın ilk bitiş tarihinin basitçe 2016 Eylül sonrasına atılması olur.
Tabii ki Merkez Bankası’ndan gelecek daha fazla parasal genişlemenin kaçınılmaz olduğundan bahsederken, en büyük hayal kırıklığı Mario Draghi’den gelecek iyimser yorumlar olur. İhtimal düşük olabilir ancak ayın başındaki açıklamaları düşünüldüğünde imkansız değil.
USD/CAD çiftinde bugün görülen güçlü artışlar yatırımcılara EUR/USD çifti için bir fikir verdi. Kanada Merkez Bankası para politikasında değişikliğe gitmedi ancak 2016 ve 2017 yıllarına dair gayrisafi yurtiçi hasıla beklentilerindeki gerileme para biriminin üzerine büyük yük bindirdi. Merkez bankası yöneticisi Poloz “Kanada’da büyümenin toparlandığı”nı söyleyerek iyimser bir hava yaratmaya çalışmışsa da, yapılana bakıldığında resmi ekonomik öngörülerindeki değişiklikler piyasada çok daha büyük bir etki yarattı. Merkez bankası petrol fiyatlarındaki son düşüşün gayrisafi yurtiçi hasıladan 75 bp’yi götürdüğünü görüyor. Ne yazık ki petrol fiyatlarında görülen daha fazla düşüş de para birimi üzerinde baskı oluşturdu. Kanada perakende satışları yarın açıklanacak ve toptan satışlardaki düşüş baz alındığında, USD/CAD çiftini 1,32’ye götürebilecek bir başka zayıf rapora bakıyor olabiliriz.
Sterlin de yarın oyunda olacak, İngiliz perakende satışlar açıklanacak. Bu hafta açıklanacak en önemli İngiltere verisi bu. GBP/USD çifti bugün düşükten işlem görmüşse de, maaş büyümesindeki artış ve BRC perakende satışlar göstergesindeki artış güçlü bir raporun GBP/USD çiftini tekrar 1,55 seviyesini test etmeye götürebileceğine işaret ediyor. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney bugün yaklaşan AB referandumuna dair konuştu. AB’den çıkış tartışmasının şu an için ekonomi üzerinde herhangi bir etkisinin olmadığını ve ülkenin AB’nin bir parçası olmaktan faydalandığını söyledi.
Amerikan doları bütün majör dövizler karşısında yüksekten işlem gördü ancak ABD oranlarının düşmesiyle, hareket daha fazla emtia fiyatlarındaki güçlülükten kaynaklı bir işlevdi. Haber olmaması Amerikan doları için iyi haber demek ancak bu yarın açıklanacak işsizlik sigortası başvuruları ve mevcut konut satışları ile birlikte değişiyor. Geçen haftaki başvuru raporu son 40 yılın en düşük rakamlarıydı ve bir geri dönüş bekleniyor.
Öte yandan Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları Amerikan doları karşısında sert düşüş yaşadı. Emtia fiyatlarındaki düşüş bu hareketlerin esas kaynağı oldu.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin