Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Enflasyondaki Artış Reel Faizleri Yüzde 0'a İndirdi: Merkez Bankası Ne Yapacak?

Yazar Onur AltınPiyasa Genel Bakış04.08.2021 09:47
tr.investing.com/analysis/enflasyondaki-arts-reel-faizleri-yuzde-0a-ndirdi-merkez-bankas-ne-yapacak-200476416
Enflasyondaki Artış Reel Faizleri Yüzde 0'a İndirdi: Merkez Bankası Ne Yapacak?
Yazar Onur Altın   |  04.08.2021 09:47
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

Günün Gelişmeleri

Türkiye

Dün yurt içinde gözler enflasyon verilerine çevrilmişti. TÜFE aylık bazda %1,80 artarken yıllık bazda da %18,95 seviyesine yükselmiş oldu. Aylık bazda en yüksek artış konut kaleminde görülürken hemen hemen tüm kalemlerde artış yaşandı (giyim ve ayakkabı grubunda düşüş görüldü %- 2,13). Yıllık bazda ise en düşük artışın yaşandığı kalem alkollü içecekler ve tütün grubu olurken yıllık bazda en fazla artış ise gıda ve alkolsüz içecekler kaleminde görüldü.

ÜFE ise aylık bazda %2,46 artarken yıllık bazda %44,92’ye yükseldi. Temmuz ayındaki enflasyondaki yükselişte özellikle konut, gıda ve enerji fiyatlarındaki yükselişin etkili olduğunu izledik. Dünya genelinde tarımsal emtia fiyatlarında artışın devam etmesi ve bu sene yurt içinde rekoltenin azalması nedeniyle önümüzdeki aylarda gıda fiyatlarının enflasyona katkı yapmayı sürdüreceğini düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde enflasyon tarafında yine gündemimizde dünya genelinde artan petrol, gıda fiyatları ön planda olmayı sürdürürken kurun birikimli etkilerinin temel mal grupları üzerinde fiyat artışlarına sebep olmayı sürdürebilir.

ÜFE-TÜFE makas farkının bu ay 25,97 puana çıkması önümüzdeki dönemde kısa vadede enflasyonun düşmeyeceğini göstermekte. ÜFE grubunda ara malı fiyatlarındaki artışın devam etmesi ve çekirdek enflasyonda gördüğümüz yükseliş TCMB’nin enflasyon hesaplamasını yeniden değiştirebilir. Daha önce birçok kez dile getirdiğimiz gibi enflasyonda düşüş değil yükselişler yaşanmaya devam edecektir. Eğer ÜFE-TÜFE geçişkenliği yaşanmaya başlarsa yıl sonuna kadar enflasyonun %23-24’lere ulaşmasını bekleyebiliriz. Ancak piyasalar adına çok kritik bir noktaya gelmiş durumdayız. 8 gün sonra 12 Ağustos’ta TCMB faiz kararını açıklayacak. Eğer faizler artmazsa Ağustos enflasyonun gelmesinin ardından reel faizlerin negatife ineceğini yani enflasyonun faizi geçeceğini söyleyebiliriz.

Bundan sonra takip edilecek gelişme TCMB Başkanı Kavcıoğlu’nun her fırsatta enflasyonu faizin altına indirmeyeceğiz cümlesini uygulamaya koyup koymayacakları olacaktır. Eğer uygulamaya konursa bir sonraki toplantıda faiz artırımı gelmesi gerekmektedir. Enflasyonda yükselişin devam etmesi ve Fed’in Eylül ayında tahvil alım programının azaltılmasına başlaması gelişmekte olan ülkelerden sert para çıkışlarına sebep olabilir. Önümüzdeki günlerde borsada düşüş kurda tekrar yükselişler yaşanabilir. BIST 100 endeksi günü %0,65’lik artışla 1.408,81 puandan kapatırken işlem hacmi 15,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Dolar/TL kuru güne sert satışla başlarken öğleden sonra gelen alımların etkisiyle günü alıcılı kapattı.

Bugün yurt içinde veri akışı sakin. Ancak enflasyonun faizi yakalamasıyla reel faizin %0’a çekilmesinin ardından yurt içinde para giriş-çıkışlarını izleyeceğiz. Ayrıca bugün ABD’den gelecek veriler yurt içi piyasasında belirleyici olabilir. BIST 100 endeksinin 1425-1466 aralığının üstüne çıkacağını düşünmediğimizden yakın zamanda tekrar borsada satışlar hızlanabilecekken dolar endeksindeki gelişmeler ise dolar/TL’ye yön verecektir. Ancak şu an için gördüğümüz kurlarda düşüşlerin alım fırsatı yarattığıdır.

ABD

Dün ABD’de fabrika siparişleri beklentilerin üzerinde %1,5 artarken dolar endeksindeki yataylık devam etti. ABD 10 yıllık tahvil faizleri ise günü sakin geçirerek %1,18 seviyesinden işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizinde baskının devam etmesi doların küresel piyasalarda kısa vadede değer kazanmasını engelliyor. Ancak bu noktada görüşümüz değişmedi. Özellikle önümüzdeki günlerde Fed’in tahvil alım programını azaltmaya başlamasının ardından ABD 10 yıllık faizinde ve dolar endeksinde yukarı yönlü sert hareketler bekliyoruz.

St. Louis Fed Başkanı James Bullard, koronavirüs salgınının ABD'yi daha yüksek büyüme, daha yüksek verimlilik ve daha yüksek oynaklığın olduğu bir döneme sokmuş olabileceğini söylerken bu durumun yansıması olarakta daha yüksek faizler ve daha hızlı enflasyonun görüleceği bir dönem olacağına da işaret ederek Fed'in kriz dönemi politikalarını sona erdirmeye yakında başlamasını istediğini vurguladı.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michelle Bowman yaptığı açıklamalarda koronavirüs sonrası yaklaşık 10 milyon insanın işsiz olduğunu ve şu anda iş gücü piyasasının toparlanmaya ihtiyacı olduğunu belirtirken bu durumun zaman alacağını ve ABD ekonomisinin tamamen rayına oturması için daha fazlasının yapılması gerektiğini söyledi. ABD borsaları dünü alıcılı tamamlarken şirketlerin güçlü gelen bilançoları ile beklenenden iyi gelen ekonomik veriler endekslerdeki yukarı yönlü harekette etkili oldu.

Bugün ABD’de Cuma günü gelecek tarım dışı istihdam verisinin öncüsü kabul edilen özel sektöre ait ADP tarım dışı istihdam verisinin 695K gelmesi beklenirken büyümenin öncü göstergelerinden hizmetler PMI verisinin 59,8, ISM hizmetler PMI verisinin ise 60,5 açıklanacağı tahmin edilmekte. ABD’de koronavirüsün sınırlamalarının kaldırılmasının ardından hizmetler sektöründe toparlanmanın devam ettiği görülürken geçen ay sektörde toparlanma yavaşlamıştı. Bu ay bu yavaşlamanın devam edip etmeyeceğini izleyeceğiz. Bugün yine Enerji Bilgi İdaresi tarafından haftalık ham petrol stoklarının da 3,2 milyon varil azalması öngörülürken Fed üyelerinden Clarida’nın konuşması takip edilecek.

Euro Bölgesi

Dün açıklanan Euro Bölgesi‘ne ait aylık bazda ÜFE beklentiler dahilinde %1,4 açıklanırken, yıllık bazda ÜFE beklentilerin altında %10,2' ye yükseldi. Euro Bölgesi'nde ÜFE, Ocak 1982'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Enerji, gıda ve bazı malların tedarikinde sorunların devam etmesiyle fiyat yükselişleri devam ederken bunlar ÜFE tarafında enflasyonist baskıya sebep oluyor. Daha sonra TÜFE girişkenliğine yansımasıyla enflasyonda uzunca bir süre biz yükselişin devam edeceği kanaatindeyiz. Bu bağlamda Avrupa Merkez Bankası önümüzdeki günlerde adım atacak mı izleyeceğiz. Dün EUR/USD paritesinde yatay eğilim devam ederken euro/TL ise kritik bölge olan 10,05 direncinin altında kalmaya devam etti. Bu seviyenin altında satış baskısı sürerken 10,05’in kırılması halinde alımların hızlanmasını beklemekteyiz.

Bugün Euro Bölgesi’nde büyümenin öncü göstergelerinden hizmetler PMI verisinin 60,4 gelmesi beklenirken aylık bazda perakende satış verisinin %1,6 açıklanacağı öngörülmekte. Koronavirüs kısıtlamalarının kaldırılmasının ardından bölge ekonomilerinden gelecek hizmetler PMI verilerinde ekonomilerde son durum hakkında bize bilgi vereceğinden önemli olacaktır.

BIST 100

Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1394 seviyesinin altında önce 1381 ve arkasından 1367 desteğine kadar geri çekilme potansiyeli yüksek.

Yukarıda ise 1406 direncinin kırılması halinde önce 1416 ve arkasından 1427 direncine doğru hareketler hız kazanabilir.

VIOP

Teknik olarak baktığımızda VIOP endeksinde yukarıda ise 1535 seviyesinin kırılması halinde önce 1542 ve arkasından 1553 direnci test edilebilir.

Aşağıda ise 1523 desteğinin altında önce 1515 ve arkasından 1495 desteğine doğru düşüşler kaydedilebilir.

USD/TRY

Teknik olarak baktığımızda aşağıda 8,4015 seviyesinin kırılması halinde önce 8,3670 ve arkasından 8,3340 seviyesi test edilebilir.

Yukarıda ise 8,4440 direncinin üzerinde önce 8,4930 ve arkasından 8,5490 direncine doğru yükseliş görülebilir.

Altın

Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1807 seviyesinin altında önce 1797 ve arkasından 1792 desteğine kadar düşüş devam edebilir.

Yukarıda 1815 direncinin kırılması halinde önce 1824 ve arkasından 1833 direnci test edilebilir.

Enflasyondaki Artış Reel Faizleri Yüzde 0'a İndirdi: Merkez Bankası Ne Yapacak?
 

İlgili Makaleler

Enflasyondaki Artış Reel Faizleri Yüzde 0'a İndirdi: Merkez Bankası Ne Yapacak?

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (2)
The Ejf
The Ejf 05.08.2021 23:55
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
hnvx
kemal yaman
kemal yaman 04.08.2021 11:39
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Altın deyince altın ile ilgili bir gelişme mi var acaba diye baktım. Meğer adamın soyadı Altınmış. .
The Ejf
The Ejf 04.08.2021 11:39
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
wrlgn@uyktkdjtthagsb
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol