Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Enflasyonda Yükselişin Devamını Bekliyoruz

Yazar Onur AltınPiyasa Genel Bakış05.07.2021 14:34
tr.investing.com/analysis/enflasyonda-yukselisin-devamn-bekliyoruz-200475001
Enflasyonda Yükselişin Devamını Bekliyoruz
Yazar Onur Altın   |  05.07.2021 14:34
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

Türkiye’de Haziran ayına ait açıklanan TÜFE aylık bazda %1,94 artarken yıllık bazda da %17,53 seviyesine yükselişmiş oldu.  Aylık bazda en yüksek artış ev eşyası, eğlence ve kültür kaleminde görülürken hemen hemen tüm kalemlerde aylık bazda artış yaşandı (alkollü içecekler ve tütün grubunda düşüş görüldü %- 0,01). Yıllık bazda ise en düşük artışın yaşandığı kalem alkollü içecekler ve tütün grubu olurken yıllık bazda en fazla artış ise ulaştırma kaleminde görüldü. ÜFE ise aylık bazda %4,01 artarken yıllık bazda %42,89’a yükseldi.

Haziran ayındaki enflasyonda düşüşte baz etkisinin yanında özellikle gıda ve enerji fiyatlarındaki yükselişin etkili olduğunu izledik. Gıda fiyatlarında ciddi bir artış yaşanırken enflasyona puan olarak en fazla katkı yapan grup oldu. Konut fiyatlarındaki artışın devam etmesi ve ev eşyası ile eğlence ve kültür grubu da enflasyondaki yükselişi artıran diğer kalemler oldu. Korona virüs kısıtlamalarının yavaş yavaş kaldırılması eğlence ve kültür gurubunu etkilerken dünya geneline yayılan yüksek konut fiyatları da ülkemizde benzerlik göstererek artmaya devam ediyor. Ulaştırma kaleminde her ne kadar artış görsekte baz etkisi nedeniyle yıllık enflasyonu düşürücü etki yaptığını ifade edebiliriz. İşlenmemiş gıda fiyatlarında taze sebze ve meyve fiyatlarında ürünlerin arzında yaşanan bollaşmanın etkisiyle gıda enflasyonu  üzerinde işlenmemiş gıda grubu hemen hemen sabit kalırken bu grupta kırmızı et fiyatlarındaki artışın devam ettiğini görüyoruz. İşlenmiş gıda fiyatlarında özellikle yağ fiyatlarındaki artış gıda dikkatimizi çekmeye devam ediyor. Dünya genelinde tarımsal emtia fiyatlarında artışın devam etmesi ve bu sene yurtiçinde rekoltenin azalması nedeniyle önümüzdeki aylarda gıda fiyatlarının enflasyona katkı yapmayı sürdüreceğini düşünüyoruz.

Önümüzdeki dönemde enflasyon tarafında yine gündemimizde dünya genelinde artan petrol, gıda fiyatları ön planda olmayı sürdürürken kurun birikimli etkilerinin de ön plana çıkmaya başlayacağını izleyebiliriz. Ayrıca emtia ve gıda fiyatlarındaki  artışın devam etmesi enflasyonun küresel bazda yükseleceğini göstermekte.  Dünyanın büyük ekonomilerinde hem TÜFE de hem ÜFE de görülen yükseliş oldukça dikkat çekerken bu eğilimin bir süre daha devam edeceği beklenmekte.

Bize en çok endişe veren gelişme ise TÜFE ve ÜFE arasındaki makas olmakta. Geçen ay 21.74 puan olan makas farkının bu ay 25.36’ya çıkması önümüzdeki dönemde kısa vadede enflasyonun düşmeyeceğini göstermekte. Özellikle ÜFE fiyatlarındaki artışın maliyetleri üreticinin sırtına yüklendiğini bize gösterirken bu durumun sürdürülemez olduğu bir gerçektir. Kısa zaman içerisinde bu durumda üretici enflasyonunun talep enflasyonunu yukarı itmesi beklenebilir. Bu durumda kurdaki artış devam ederse veya  kurun bu seviyelerde kalması yeni zamların kapıda olduğunu bize söylemekte. ÜFE grubunda ara malı fiyatlarındaki artışın devam etmesi ve çekirdek enflasyonda gördüğümüz yükseliş TCMB’nin enflasyon hesaplamasını yeniden değiştirebilir.

Yükselen enflasyon oranı sonrası reel faizlerin %2.06’dan %1.25’e çıkması Fed’in tahvil azaltımını konuştuğu günlerde ülkemiz açısından ne yazık ki negatif bir gelişme oluşturmakta. Bundan sonraki süreçte geçen hafta gelen LPG, doğal gaz ve elektrik zamlarının enflasyona 0,60 düzeyinde yapacağı katkıyı da düşündüğümüzde enflasyonda artışın devam etmesini ve yaz sonuna doğru %19-20 seviyesine ulaşma ihtimalini oldukça yakın görüyoruz. Bu durumda TCMB’nin önümüzdeki günlerde faiz indirimi değil artımından başka seçeneği kısa vadede kalmamış gibi durmakta. TCMB heyetinin sıkı para politikasının korunacağına yönelik mesajları ve faizin enflasyonun üzerinde tutulacağına dair açıklamalar şimdilik sert hareketlerin oluşmasını önlese de önümüzdeki toplantılarda verilecek mesajlar yakından izlenecektir.

Teknik olarak baktığımızda görüşlerimiz değişmemiştir. BİST100 endeksinin kısa vadede 1416 orta vadede 1466 seviyesini kırmadıkça satış baskısı altında olduğunu ve USD/TRY’de 8.00 bandının altına inilmedikçe yükseliş eğiliminde olduğunu görüyoruz. Özellikle 8.80’nin üzerinde kalıcı olabilecek bir kurda yurtdışı etkilerini de izlemeye başlayabiliriz. ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki artış beklediğimiz gibi %2,50’lere giden bir yapı oluşturursa kurlarda yeni tarihi zirve yaşama olasılığımız oldukça yüksek olacaktır ve dolar/TL’de kademeli bir şekilde önce 9,50 ve arkasından 10,95 dirençleri test edilebilir.

BİST100
BİST100
DOLAR/TL
DOLAR/TL

Enflasyonda Yükselişin Devamını Bekliyoruz
 

İlgili Makaleler

Enflasyonda Yükselişin Devamını Bekliyoruz

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (1)
HASAN NOHUTÇU
HASAN NOHUTÇU 05.07.2021 18:35
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
ucuz mal kalitesiz olur düşüncesine hakim ülke olarak. ucuz dolar da almayız evde almayız. Üfe de yüksek olacak TÜFE'de. müslüman a ucuz yakışmaz
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol