Artan enflasyon ve dibe batan tahvil piyasaları bu hafta Avrupa’ya kaydı. AB’de ilk TÜFE okumaları, yıllık %8’in üzerinde fiyat artışına işaret etti.
Almanya’nın enflasyonu, AB standartlarına uyumlu tüketici fiyatları endeksi ölçümüne göre Nisan ayında %7,8 iken Mayıs ayında %8,7’ye yükseldi – bu, yaklaşık elli yıl önceki petrol krizinden bu yana gördüğü en yüksek seviye.
İspanya’da Nisan ayında %8,3 olan aynı TÜFE ölçümü, Mayıs ayında %8,5 artış gösterdi. Her iki veri de beklentilerin üzerinde.
Enflasyon raporları devlet tahvillerine darbe vurdu. Bir bütün olarak Euro Bölgesi için referans noktası işlevi gören Almanya’nın 10 yıllık tahvil göstergesi, Pazartesi günü 10 puan artarak %1,05’e yükseldi. İspanya’nın 10 yıllık tahvil getirisi ise yaklaşık 12 puan artışla %2,12’ye yaklaştı.
Bu arada Avrupa Merkez Bankası (ECB) politikacıları, Temmuz ayında yarım puanlık artırım isteyen şahinler ve çeyrek puanlık temkinli adımları destekleyen güvercinler olarak bölündü.
İrlanda Merkez Bankasının eski başkanı ve şu an ECB’nin kıdemli ekonomisti olan Philip Lane, ECB, tahvil alımlarını Temmuz ayında bitirdikten sonra Eylül ayına kadar negatif bölgeden çıkmak için mevduat faizinde çeyrek puanlık iki artırım yapılması yönünde çağrıda bulundu. İspanyol gazete Cinco Dias’a verdiği röportajda Lane:
“Tartışma olacak ancak orta vadeli enflasyon görünümünün %2 hedefimizle uyumlu olduğunu düşündüğümüz duruma ilişkin mevcut değerlendirmemiz, normalleşme için kademeli bir yaklaşım gerektiriyor.”
Yönetim kurulunun bir üyesi olan Lane, ECB yönetim konseyinde etkili bir ses. Orta şeritte kalmaya çalışan ancak Lane’in de izlediği temkinli yol haritasını belirleyen ECB Başkanı Christine Lagarde’dan bile daha güvercin.
Euro Bölgesi’nin genel enflasyon verisi Salı günü paylaşılacak ve ekonomistler yıllık tahminlerini yükselttiğinden yıllık %8’lik bir artış bekleniyor.
Bazı analistler, yıl sonuna kadar her toplantıda çeyrek puanlık artırımlarla devam edilmesini bekliyor.
Enflasyonun devlet tahvili yatırımcılarını etkilediğinin bir göstergesi olarak geçen hafta Fransa’nın borç kuruluşu, enflasyona endeksli bir yeşil tahvil geliştirdi. 15 yıllık tahvil, -%0,415 getiri ile piyasaya çıktı ve 27 milyar euro’dan (29 milyar dolar) fazla arz üzerine 4 milyar euro (4,3 milyar dolar) topladı.
4 milyar euro, endeksli bir ihraç için izin verilen maksimum miktar ancak güçlü talep, hükümetin ilk getiriyi 3 puan düşürmesini sağladı.
Veriler, ABD Enflasyonunun Zirveyi Görmüş Olabileceğine İşaret Ediyor
ABD’de Anma Günü tatilinden dolayı Pazartesi günü piyasa kapalıydı ve Cuma günü de seans kısa oldu. Kişisel tüketici harcamaları endeksi Cuma günü paylaşıldı ve çekirdek harcamaların Nisan ayında yıllık %4,9 arttığını gösterdi. Bu, beklentilere paralel bir sonuçtu.
Yatırımcılar, çekirdek okumanın %5,2 olan Mart ayına göre düşmesini, enflasyonun zirveyi görmüş olabileceği yönünde yorumladı. 10 yıllık Hazine getirisi 1 puanın altında düşüş yaşayarak %2,743’e geriledi.
Mayıs ayı iş raporu Cuma günü paylaşılacak ancak Fed’in Haziran ve Temmuz aylarında yarımşar puanlık artırımı çoktan planlamış olmasından dolayı veriler her zamanki kadar etkili olmayabilir.
Yine de işe alımlarda düşüş olduğuna yönelik herhangi bir işaret, enflasyon tahminlerini etkileyecektir.