Bu yazı 07.10.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayımlanmıştır.
Enerji hisselerindeki yatırımclar genellikle, petrol ve doğal gaz şirketleri tarafından tercih edilen Master Limited Partnership (MLP) yapılı şirketleri yakından takip eder.
University of Alaska Fairbanks, School of Management'dan Haiwei Chen'in öncülüğündeki araştırmaya göre:
"Bir MLP'de bir adet genel ortak (GP) ve çok sayıda sınırlı ortak (LP) bulunur. Yasa gereği, MLP'ler serbest nakit akışlarının en az %90'ını tüm ortaklara ödemelidir."
Diğer bir deyişle, MLP'ler genellikle yüksek dağıtım (ya da temettü) oranlarına sahip olduğu için, pasif gelir hedefleyenler bu hisseleri takip listelerinde tutar. Çoğu MLP dağıtımlarını çeyreklik olarak yapar.
Ancak finans hizmetleri şirketi Charles Schwab, yatırımcılara şu hatırlatmada bulunuyor:
"MLP'ler yatırımcılara diğer birçok yatırım alternatifinden daha yüksek gelirler sunabilecek olsa da, aynı zamanda daha yüksek riskler içerirler ve daha karmaşık yapılara sahip olurlar."
Schwab'ın atıfta bulunduğu riskler arasında karmaşık vergi yükümlülükleri, faiz oranı riski, oynaklık riski ve yasama riski bulunuyor.
Ek olarak, ilgilenen okuyucularımızın bir MLP hissesine, ya da MLP'lere odaklı bir borsa yatırım fonuna (ETF) yapılacak bir yatırımın uzun vadeli portföylerinde nasıl yer bulabileceğini anlaması gerek. Bu bilgiyle birlikte, bugünkü iki ETF'imize bakalım.
1. Global X MLP ETF
- Mevcut Fiyat: 35,90 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 21,21 - 41,54 dolar
- Dağıtım Geliri: %9,01
- Masraf Oranı: yıllık %0,46
Global X MLP ETF (NYSE:MLPA) dünya çapında petrol ve doğal gaz depolama, taşıma ve işleme alanında faaliyet gösteren en büyük ve en likit orta akım ('midstream') MLP'lere yatırım yapıyor. Bu şirketler genellikle müşterilerinin petrol ve diğer enerji emtiasını taşımak için ücret alıyor.
Bu yüzden, orta akım MLP'leri incelerken, yatırımcıların bu şirketlerin müşterileriyle ne tür sözleşmelere sahip olduğunu bilmesi gerekiyor. Bu sözleşmeler ücret ya da yüzdelik bazlı anlaşmalar olabilir. Enerji emtiasının oynak doğası sebebiyle, sözleşme kalitesi nakit akışlarının istikrarının değerlendirilmesinde kritik bir öneme sahip olur.
20 hisseye sahip MLPA, Solactive MLP Infrastructure endeksini takip ediyor. Nisan 2012'de işlem görmeye başkayan fonda ilk 10 isim, 1,04 milyar dolarlık net varlıkların yaklaşık %70'ini oluşturuyor.
Enterprise Products Partners (NYSE:EPD), Energy Transfer (NYSE:ET), Magellan Midstream Partners (NYSE:MMP), MPLX (NYSE:MPLX) ve Plains All American Pipeline (NASDAQ:PAA), fonun önde gelen isimlerinden. Fondaki büyük isimlerin çoğu ikinci çeyrekte artan karlar, güçlü nakit akışları ve borç seviyelerinde azalma açıkladı.
Fon geçtiğimiz bir yılda %60,9, 2021'de ise %31,8 getiri sağladı. MLPA Haziran ayında son yılların bir zirvesine ulaştı. Bir hisse ya da fona yüksek seviyelerden girmek genellikle kısa vadeli riskler getirir. 35 dolar ya da altına doğru potansiyel bir gerileme güvenlik marjını iyileştirecektir.
2. USCF Midstream Energy Income Fund
- Mevcut Fiyat: 29,80 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 24,32 - 31,50 dolar
- Dağıtım Geliri: %3,74
- Masraf Oranı: yıllık %0,85
USCF Midstream Energy Income Fund (NYSE:UMI), MLP'ler de dahil olmak üzere ABD ve Kanadalı orta akım enerji şirketlerine erişim sunuyor. Mart 2021'de işlem görmeye başlayan fon, 105 milyon dolar civarında bir net varlığa sahip.
22 hisseye sahip UMI, aktif olarak yönetilen bir fon. Enerji şirketlerini değerlendirmede kullanılan ölçütler arasında kazanç büyümesi, bilanço güçlülüğü, sözleşme kalitesi, dağıtımlar (ya da şirketin bu dağıtımları karşılayıp karşılayamayacağı) ve emtia fiyatından direkt olarak ne kadar etkilendikleri yer alıyor. Son ölçüt, emtia fiyatlarındaki hareketlerin özellikle kısa vadede hisse fiyatını nasıl etkileyebileceğini ölçüyor.
Targa Resources (NYSE:TRGP), Enbridge (NYSE:ENB), Enterprise Products Partners (NYSE:EPD), Cheniere Energy (NYSE:LNG) ve TC Energy (NYSE:TRP) fonun önde gelen isimlerinden. İlk 10 hisse, net varlıkların yaklaşık %65'ini oluşturuyor.
İşlem görmeye başladığı Mart ayından bu yana, fon yaklaşık %20 yükseldi ve Haziran ortasında 31,50 dolarda rekor bir zirveye ulaştı. İlgilenen okuyucular 28,5 dolar civarında yatırım yapmayı düşünebilir.
Kaliteli sözleşmelere ve güçlü temel ölçütlere sahip MLP'ler, yatırımcıların çok sevdiği gelir kaynaklarıdır. Bu iki fonun da dördüncü çeyrekte takip listenizde olmayı hak ettiğine inanıyoruz.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.