Bu makale 01.09.2020 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.
BK Asset Management Döviz Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Ağustos biterken geçen hafta Fed’in enflasyona yeniden odaklanma kararı, ABD dolarını yakaladı. Amerikan doları, Japon yeni hariç diğer majör dövizlerin tamamı karşısında düşük işlem gördü. USD/JPY, ABD hisselerindeki ay sonu kâr realizasyonuna ve Hazine verimlerindeki satışlara rağmen kendi yolunda ilerledi. Bu, Japonya’daki siyasi ve ekonomik belirsizliğe bağlı olabilir. Geçen haftanın büyük olayı, Başbakan Abe’nin, sağlık sorunları nedeni ile istifa etmesi oldu. Japonya’nın perakende satışları da beklenenden fazla düşüş yaşarken araç üretimi, inşaat siparişleri ve konut başlangıçları gerilemeye devam etti. Tokyo’da enflasyon düşerek deflasyonun Japonya’da süregelen bir savaş olarak devam ettiğinin bir işareti oldu. Bununla birlikte USD/JPY ikilisi, New York oturumunu yüksek seviyelerden düşerek bitirdi ve ISM rakamları ile tarım dışı istihdamın daha zayıf olması beklentisi üzerine önümüzdeki günlerde eğilim düşüş yönlü olabilir. İmalat ISM yarın yayınlanacak ve Empire State ve Philadelphia Fed anketlerindeki düşüşe bakılırsa raporun ülke genelinde durgunluk göstermesini bekliyoruz.
Bugünün en iyi performansa sahip dövizi, Amerikan doları karşısında 7 ayın yükseğine çıkan Kanada doları oldu. Kanada’da inşaat izinleri beklenenden daha fazla düşüş yaşadı ancak koronavirüsün kontrol altına alınması ile Kanada için görünüm, diğer ülkelere nazaran daha parlak. İşgücü piyasası rakamları haftanın sonunda yayınlanacak ve Ağustos ayında daha düşük iş imkanı beklense bile Kanada, emsalleri karşısında daha pürüzsüz bir toparlanma pozisyonunda.
ABD dolarının zayıflığı ile EUR/USD 1,1950’yi gördü. Alman enflasyon verisi beklenenden daha zayıf oldu ve İspanya ve Fransa’da yeni koronavirüs vakaları hafta sonu artmaya devam etti. Bununla birlikte Euro, bu haftanın esas ilgisi ABD doları üzerinde olduğundan pek etkilenmedi. Alman işgücü piyasası rakamları, Euro bölgesi TÜFE ile birlikte yarın yayınlanacak. PMI rakamlarına göre işgücü piyasası zayıfladı, bu yüzden her iki rapor için de risk düşüş yönlü.
Sırada pek de geride olmayan Avustralya doları var. AUD bu hafta ilgi odağında. Çünkü ekonomik takvimde Q2 GSYH, perakende satışlar, PMI, ticaret verileri ve Avustralya Merkez Bankası (RBA) para politikası duyurusu var. RBA’nın para politikasını değiştirmesi beklenmiyor ancak Victoria’daki karantina, merkez bankasını daha temkinli bir hale getirebilir.
Merkez bankası Ağustos ayında toplandığında faiz oranlarını değiştirmemiş, engebeli bir toparlanma tahmin etmiş ancak tahvil alımlarını azaltmıştı. O zamandan beri Başbakan Morrison, Victoria’daki karantinanın ekonomiye maliyetinin GSYH’nin %2,5’i kadar olabileceğini söyledi. Tüketici ve iş güveni, harcama aktivitesinin zayıflaması ile daha da geriledi. Hizmet ve inşaat sektörü aktivitesi gelişti ancak bu rakamlar karantinanın tüm etkisini göstermiyor.
Minimum düzeyde RBA, Avustralya’nın ikinci çeyrekte teknik bir resesyona girdiğini kabul etmek zorunda olacak (rakamlar RBA sonrasında paylaşılacak) ancak karantina, resesyon ve Çin-Avustralya ticaret gerilimleri arasında merkez bankasının iyimser olmak için pek az nedeni var. Hafta sonu Çin, Avustralya şaraplarıyla ilgili ikinci bir soruşturma başlatıp tanınmış bir Avustralyalı gazeteciyi göz altına aldıktan sonra ülkenin en önemli partneri ile ticari gerilimler kötüleşti.