Ekonomik veriler karışık ve BoE kararsız görünüyor
Eylül ayı Sterlin/Dolar çifti için bol hareketli bir ay oldu. Yılın ilk altı ayını 1,38 ile 1,48 aralığında geçiren GBP/USD paritesi, Haziran ayından sonra yerleştiği 1,28 ile 1,35 aralığından henüz çıkabilmiş değil. Birleşik Krallıkta ve Birleşik Devletlerde yaşanan gelişmelere bakıldığında da paritenin bu alandan çıkması biraz daha zaman alacak gibi duruyor.
Yılın neredeyse dörtte üçlük kısmını geride bırakmaya hazırlandığımız şu günlerde merkez bankalarının para politikası kararlarını verirken zorlandıkları bir süreçten geçiyoruz. Ekonomik verilerin bir iyimser bir kötümser gelmesi, küresel çapta büyümenin yavaşlaması, ekonomilerde istikrarlı bir gidişatın olmaması merkez bankalarının, geçen sene gösterdikleri rotalardan gidebilmelerine çok olanak vermiyor. Nitekim en başta Fed, geçtiğimiz sene ön gördüğü faiz artışlarına henüz başlayamadı. Geçtiğimiz sene Fed’den sonra faiz artışına başlaması beklenen BoE ise faiz indirimi yaptı, ikinci indirimi dile getirmeye başladı. Önümüzde bir de, 8 Kasım’da ABD’de yapılacak olan başkanlık seçimler var. Bu nedenlerden dolayı yılın geri kanal aylarında GBP/USD paritesindeki hareketliliğin giderek arttığını görebiliriz.
Eylül ayı Sterlin için pozitif başladı
İngiltere ekonomisinde Eylül ayı Markit’in açıkladığı PMI raporlarında görülen hızlı yükselişle başladı. Haziran ayında yapılan referandumdan sonra Temmuz ayında 48.3 seviyesine kadar gerileyen ve sektörde daralma yaşandığını gösteren imalat PMI endeksi, Ağustos ayında 53.3’e yükseldi. Raporda, sektörlerde ılımlı bir toparlanma olduğu, istihdam yaratma kapasitesinin arttığı belirtildi. Aynı zamanda iki aydır yavaşlayan işlerin birikimli olarak Ağustos ayına intikal etmesi de PMI endeksinin yükseltti. Hizmet sektörü PMI endeksinin Temmuz ayında hesaplanan 47.4’den hızlı bir sıçramayla Ağustos ayında 52,9’a yükselmiş olması da Sterline güç kazandırdı.
Temmuz ayı sanayi ve imalat üretiminde görülen yavaşlama ise soru işaretlerini beraberinde getirdi. Haziran ayı rakamlarının aşağı revize edildiği raporda sanayi üretiminin aylık bazda %0.1 arttığı, imalat üretiminin ise %-0.9 daraldığı görüldü. Özellikle Mayıs ayından sonra imalat sektöründe yaşanan sıkıntının devam ediyor olması Birleşik Krallık için karamsar bir tablo çizdi. Sanayi üretiminin de yıl içerisinde Nisan ayı haricinde kayda değer bir yükseliş ivmesi yakalamamış olması kafaların karışmasına neden oldu.
Ağustos ayı enflasyon raporunda görülen aylık yükseliş gelecek için umut verdi. Açıklanan rakamlar aylık enflasyon oranının genel olarak önceki dönemlere göre artış kaydettiğini gösterdi, yıllık oranlarda ise değişim yaşanmadı. Özellikle, geçtiğimiz ay negatife düşen aylık enflasyon oranının %0,3’e yükselmiş olması talepte kısmen canlanma olduğunu hissettirdi.
Ekonominin istihdam tarafında, Temmuz ayında çalışan kişi sayısında Haziran ayına kıyasla 174 bin kişilik artış olduğu, iş gücüne katılım oranının %74,5 düzeyine ulaştığı açıklandı. Son dönemde yaratılan istihdam artışı ise işsizlik oranında önemli bir değişime neden olmadı. Geçtiğimiz ay %4,91 seviyesinde bulunan işsizlik oranı %4,88’e geriledi. Ücret artışları geçen ayın gerisinde kaldı. Primli kazançlar %2,3 artışla haftalık £ 505’a yükseldi. Kısaca, istihdam raporu ekonomide ulaşılması arzu edilen güçlü yükselişi gösteremedi
.
BoE ipleri gevşetmeye devam edecek gözüküyor
BoE’nin açıkladığı Ağustos ayı beklenti anketine göre; katılımcıların %36’sı önümüzdeki 12 aylık süreçte faiz oranında değişim yapılmasını beklemiyor. Bununla birlikte Mayıs ayında yapılan ankette önümüzdeki 12 aylık süreçte faiz oranında artış bekleyen %41 katılımcı %21’e geriledi. BoE’nin gevşek para politikasına devam etmesinin beklenmesi ilerleyen süreçte Sterlin üzerinde negatif baskı oluşturabilir. Nitekim İngiltere Parlamentosu Hazine Komitesine sunum yapan Carney, ekonomik büyümenin referandum öncesine göre ivme kaybında olduğunu ve iş dünyası yatırımlarının düştüğünü belirtti ve banka ne gerekiyorsa yapmaya hazır dedi. Hazine komitesinde konuşan PPK üyelerinden Cunliffe, ekonomideki belirsizlik muhtemelen devam edecek derken PPK üyesi Forbes, para politikasının etkisini görmek için beklemek gerektiğini vurguladı.
Eylül ayında faiz oranını ve varlık alım programının miktarını değiştirmeyen BoE’nin açıkladığı toplantı tutanaklarında ağustos ayında sunulan ek mali paketin varlık fiyatları üzerinde beklenenden daha güçlü etki yarattığı belirtildi. Para politikası kararlarının oy birliğiyle alındığı Eylül ayı toplantısında yılın devamında ikinci bir faiz indirimine gidilebileceğinin sinyali verildi. Ayrıca BoE yaptığı açıklamada, Brexit ve geçen ay alınan PPK kararı sonrasında ekonominin tahmin edilenden olumlu bir seyir içinde olduğunu belirtti.
GBP/USD Teknik Analiz
Son üç aydır 1.28 ile 1.35 arasında hareket eden Sterlin/Dolar paritesi, Eylül ayında bu bant içerisinde hem alt ve hemde üst sınırlara oldukça yakınlaştı. Bundan sonraki süreçte yatay hareket dışına çıkılması; yatay hareketin bandının yeniden değişmesine neden olabilir. Böyle bir durumda kırılmanın yaşandığı yönde kanal genişliği kadar bir hareketin yaşanabileceğini hatırlamakta yarar var. Bant içerisinde ise 1,3000 / 1,2875 / 1,2800 bölgeler destek, 1,3140 / 1,3275 / 1,3450 bölgeleri direnç olarak izlenebilir.
