Avrupa Merkez Bankası (ECB) Faiz Kararı
Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararını açıkladı. Beklentilere paralel olarak faizler sabit tutulurken metinde varlık alım programının daha hızlı küçültüleceği duyuruldu. ECB'den yapılan açıklamaya göre, refinansman operasyon faiz oranının %0,00 ve bankaların merkez bankasında tuttukları mevduat için ödenen faiz oranını gösteren faiz oranını -%0,50, marjinal faiz oranını %0,25 olarak koruduğunu açıkladı. ECB'nin politika metnine baktığımızda ise;
- ECB, fiyat istikrarını takip etme ve finansal istikrarı koruma görevini yerine getirmek için gerekli adımları atacağını,
- Varlık Alım Programı’nın büyüklüğünü (APP) Nisan'da 40 milyar euro, Mayıs'ta 30 milyar euro ve Haziran'da 20 milyar euroya düşüreceğini,
- Gelecek veriler çerçevesinde üçüncü çeyrekte Varlık Alım Programını sonlandırabileceğini,
- 2022'nin ilk çeyreğinde pandemi acil durum satın alma programı (PEPP) kapsamında önceki çeyreğe göre daha yavaş bir hızda net varlık alımları gerçekleştirdiğini ve Mart ayı sonuna kadar (PEPP) programı kapsamında net varlık alımlarını durduracağını açıkladı.
Yönetim Konseyi’nin metinden "faiz oranlarının mevcut seviyelerin altına inebileceği" yönündeki ifadeyi karar metninden çıkarması dikkat çekti. Metnin yayımlanmasının ardından İtalya'nın 10 yıl vadeli tahvilinde getiri %1,70'e ve Almanya'nın 10 yıl vadeli tahvilinde getiri 8 baz puan artışla %0,268'e yükseldi.
ECB Başkanı Lagarde basın toplantısında Rusya - Ukrayna savaşının ekonomik aktivite ve enflasyon üzerinde önemli bir etkisi olacağını, etkilerin büyüklüğünün ise anlaşmazlığın derecesi belirleyeceğini söyledi. Lagarde artan enflasyon ve savaş nedeniyle büyüme beklentilerini aşağı, enflasyon beklentilerini ise yukarı yönlü revize ettiklerini bildirdi.
ECB, 2022 yılı enflasyon tahminini %3,2’den %5,1’e, 2023 için %1.8’den % 2.1’e, 2024 için %1,8’den %1,9’a yükseltirken 2022 büyüme beklentisini %4.2’den %3,7’ye düşürürken 2023 tahmini %1,6’dan %2,8’e yükseltti. 2024 tahmini ise %1.6’da kaldı.
Lagarde enflasyonun kısa vadede yukarı yönlü olabileceğini ancak uzun vadede enflasyonun hedef seviyelerine yerleşeceğine inandıklarını belirtti.Gelen açıklamaların ardından Euro Bölgesi Şubat enflasyonuna baktığımızda %5,8 ile rekor seviyeye ulaştığını görüyoruz. 
Şubat ayında gelen enflasyonun detayına baktığımızda Enerji tarafının en büyük fiyat artışını kaydetmeye devam ettiğini görüyoruz. Enerji, gıda, alkol ve tütün fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon ise Şubat'ta %2,3'ten %2,7'ye yükseldi. Enflasyon oranı, ECB'nin %2'lik hedefinin neredeyse üç katı üzerinde ve 2022'nin başlarında zirve yapmaya başlayacağına dair umutlar, Ukrayna'daki savaşın enerji krizini şiddetlendirmesiyle ve yakıt maliyetlerini daha da hızlandırmakla tehdit etmesiyle azaldı.
Açıklamaların ardından fiyatlamalara baktığımızda ise piyasaların ECB'yi şahin algılayarak EURUSD paritesinde 1,1030 seviyelerinden 1,1120 seviyelerine kadar yükselirken Avrupa tarafında endekslerde satışların hızlandığını görsekde ABD tarafından gelen CPİ(Enflasyon) verisi ile piyasalar tekrardan EURUSD'daki kazançları geri verdi. Teknik kısmına yazının son bölümünde değineceğim.
2. ABD Şubat Ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPİ)
ABD'de Şubat ayına ilişkin enflasyon verileri açıklandı. Ocak ayında %7,5 seviyesinde olan yıllık enflasyon Şubat'ta %7,9'a yükselerek 40(1982) yılın en yüksek seviyesine çıktı. Aylık bazda bakıldığında enflasyon %0,8 ile beklentilere paralel gerçekleştiğini görüyoruz.
Gıda ve enerji hariç olan çekirdek tarafta ise %6,4 artarak 1982 Ağustos'unda sona eren dönemden bu yana en büyük 12 aylık değişim oldu.
Alt kalemlere baktığımızda benzin, barınak ve gıda endekslerindeki artışlar en büyük artışlar oldu. Benzin endeksi Şubat ayında %6,6 arttı ve tüm kalemlerdeki aylık artışın neredeyse üçte birini oluşturdu. Gıda endeksi ise %1 artarak Nisan 2020'den bu yana görülen en büyük artış oldu. Enerji endeksi, tüm ana enerji bileşeni endekslerinin artmasıyla birlikte son 12 ayda %25.6 arttı. Benzin endeksi geçen yıla göre %38, doğal gaz endeksi %23,8 arttı. Elektrik endeksi Şubat'ta sona eren 12 aylık dönemde %9 arttı.
Sonuç olarak; enflasyon beklentilere paralel gelse bile mal enflasyonunun hala hizmet enflasyonundan yüksek olduğunu ve Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesi ile yaşanan petrol tarafındaki arz endişeleriyle ciddi yükseliş kaydeden enerji ve emtia grubu önümüzdeki aylarda patlama yapacağını bunun da TÜFE'yi ciddi şekilde etkileyeceğini düşünüyorum. Burada Fed açısından baktığımızda Powell'ın Mart ayında 25 puanlık bir faiz artışla faiz patikasına gireceğini piyasa zaten fiyatlamış durumunda. Rusya - Ukrayna savaşının nasıl sonuçlanacağı ve sonuçlansa bile yaptırımların ne şekilde devam edeceği hem ECB hem de Fed açısından faiz patikasında yol almasındaki belirsizliği kaldırması için önemli bir etken olacaktır. Rusya ve Ukrayna tarafından gelen mesajları yakından takip etmeye devam edeceğiz.
Teknik Kısım
1. Dolar Endeksi
Teknik açıdan baktığımızda fiyatın 89 ve 100 günlük üstel hareketli ortalamanın üzerinde kaldığı sürece yukarı yönlü hareketlerinin devam edeceğini söyleyebiliriz.
99,50 100 seviyeleri kademeli direnç bölgeleri iken 97,50 ve 97,00 seviyeleri de destek olarak takip edilebilir.
2. EURUSD Paritesi 
Dolar endeksindeki yukarı yönlü harekete karşı EUR tarafında aşağı yönlü hareketlerin ağır bastığını söyleyebiliriz. 1,08'lerden dönüş çabasının olduğunu görsek de 1,1350 üzerinde kalıcılıklar görülmediği takdirde satış fırsatı verecektir.
1,1120 ve 1,1230 direnç bölgeleri olarak takip edilebilir.
3. Altın 
Rusya - Ukrayna savaşının etkisi ile beraber güvenli liman görevi gören altında kanalın üst bandında kalma çabası içerisinde olduğunu görüyoruz. 1950$ destek bölgesi olarak görev görürken altına sarkması durumunda 1900$ seviyelerine doğru satış baskısı artabilir. Yukarıda direnç olarak 2074 bölgesinin önemli olduğunu üzerinde kalıcılıklarla yukarı yönlü potansiyel taşıyabileciğini düşünüyorum.
4. S&P500 
S&P500'de Rusya - Ukrayna savaşının alevlenmesiyle sert satış baskılarının arttığını görüyoruz. 4100 seviyelerinden gelen alımlarla toparlanmaların olduğunu görsek de 4,450 üzerinde kalıcılıklar görmediğimiz taktirde tepki yükselişi olduğunu ve satış fırsatı verebileceğini düşünüyorum.