Merkez Bankalarının toplantıları başladı ve ilk hamle dün Kanada Merkez Bankası’ndan geldi, kurul %0,25 bp artış ile faizi %1,0 seviyesine yükseltti. Karar sonrası Kanada Doları, ABD doları karşısında %2 değerlenirken TL karşısında da 2,8160 üzerine yükseldi.
Bugün ise gözler Avrupa Merkez Bankası’nın toplantısında. Kurulun faiz oranlarında değişikliğe gitmesi beklenmiyor ancak varlık alımlarına dair nasıl bir yol izleneceği merak konusu.
Draghi’nin ‘güçlü euro’ya vurgu yapması ile özellikle Temmuz’dan itibaren piyasalarda ECB’nin varlık alımlarında azaltmaya gideceği beklentileri arttı, ancak Draghi, son toplantılarda bu konuda açıklama yapmaktan çekindiği için euro değerli kalmaya devam etti.
Yaz aylarındaki açıklamalarda sonbaharın işaret edilmesi ile Eylül toplantısı da önem kazandı, ancak piyasalarda iki ayrı beklenti var.
İlk senaryo; ECB’nin bu ayki toplantıda faiz ve varlık alımlarında değişikliğe gitmeyeceği, ancak sözlü yönlendirmenin olacağı yönünde. Eğer Draghi, eurodaki değerlenmeye karşın ilerleyen süreçte (2017 beklentilerinin azalması) adımlar atılacağını belirtirse eurodaki volatilite artabilir.
İkinci senaryo ise; ECB’nin faiz ve varlık alımlarında değişikliğe gitmemesi, ancak Ekim toplantısında gerekli aksiyonun alınacağının sinyalini vermesi. Elbette bu senaryoda da euroda volatilite artacaktır. Burada dikkat edilmesi gereken traderların açıklamaları nasıl algıladığı, yani ilk senaryoda yükselir, ikinci senaryoda düşer şeklinde bir bakış açısı doğru olmayacaktır.
ECB’nin varlık alım politikasında bir nihayete ereceği kaçınılmaz, ancak düşük enflasyonun karşısında değerlenen euroya karşın alınacak önlemlerin neler olacağı takip edilmeli.
Draghi’nin euroda değer kaybı oluşması için sözlü yönlendirmede bulunması beklentisi oldukça yüksek, ancak euroda yaşanacak olası düşüşün ne kadar süreceği önemli. Bu noktada Ekim toplantısı daha da kritik olacaktır.
ECB faiz kararı ve Draghi konuşması ile paritelerde görülecek olası seviyeler:
EURUSD: Yükselişlerde 1,21 ve düşüşte 1,1830-18 aralığı
Altın: Yükselişlerde 1,350$ ve düşüşte 1,310$
EUR/TRY: Yükselişlerde 4,14 ve düşüşlerde 4,07-4,0650 aralığı