BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- EUR: Avrupa Merkez Bankası Basın Toplantısından Beş İşe Yarar Bilgi
- AUD: Çin Verilerinden Destek Arıyor
- CAD: IVEY Satın Alma Müdürleri Endeksi Ve İnşaat İzinleriyle Yükseldi
- NZD: Yatırımcıların Avustralya Dolarına Yönelmesiyle Kararlı Seyrediyor
- Dolar: Verimler, Olumlu Verilere Rağmen Düşmeye Devam Ediyor
- Sterlin İngiltere Merkez Bankasının Para Politikasını Sabit Tutmasının Ardından Sıkı Tutunuyor
- JPY: Japonya Merkez Bankasından Sürpriz Beklemiyoruz
EUR: Avrupa Merkez Bankası Basın Toplantısından Beş İşe Yarar Bilgi
Avrupa Merkez Bankası para politikası duyurusunun ardından yatırımcıların Euro satışı yapmalarına rağmen Euro, Amerikan Doları karşısında yeni rekor seviyeleri görmedi. Mario Draghi, şaşırtıcı bir şey söylemedi ancak bugünkü konuşmada EUR/USD’nin düşüşü ile ilgili birkaç önemli bilgi elde ettik.
1. Avrupa Merkez Bankası, Varlık Destekli Menkul (ABS) Konusunda Ciddi - Mario Draghi, Avrupa Merkez Bankasının varlık destekli menkul alımı için hazırlık yaptığını belirtti. Bu, bize teşvik programının artışı ile ilgili bankanın çalışmalarının sürdüğünü gösteriyor. Basit ve şeffaf bir program dahilinde danışmanlar çalışmalarını sürdürecek ve varlık destekli menkul düzenleyicilerinin yorumlarına göre harekete geçmeye hazır olacaklar.
2. Draghi, Avrupa Merkez Bankası ve Fed’in Faiz Oranlarının Bir Süre Daha Ayrı Olacağını Belirtti – Draghi, aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası ve Fed’de herkesin bir süre daha ters görüşte olacağını belirtti. Fed’in parasal genişlemeyi bitirip faiz oranlarını arttırma hazırlığında olduğunu düşünürsek Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeyi azaltma ve faiz oranı arttırma konusunda acelesi olmadığını söyleyebiliriz.
3. Avrupa Merkez Bankası, Jeopolitik Riskler Sebebiyle Kaygılı – Avrupa Merkez Bankası, jeopolitik gerginliklerin ekonomi üzerindeki etkisi konusunda kaygılı. Bu sabah itibarı ile Rusya, AB tarafından geçtiğimiz ay duyurulan yaptırımlara karşılık olarak Avrupa Birliğinden yiyecek ithalatını yasakladı. Yaptırımların ne olacağını tam olarak söylemek için henüz erken olsa da Rusya’nın dünyanın en büyük beşinci yiyecek ithalatçısı olduğunu biliyoruz. Enerji fiyatlarının yükselme ihtimali de piyasaları kaygılandırıyor ancak ham petrol şu anda aşağı yönlü bir seyir izliyor.
4. Avrupa Merkez Bankası, Haziran Ayı Teşvik Paketinin Ekonomiyi Etkilemesini Bekliyor – Avrupa Merkez Bankasının yeni teşvik paketini duyurma konusunda acele etmesi için oldukça az sebebi var. Haziran ayında tanıtılan birçok paket, henüz yürürlüğe girmedi. Hedeflenen ilk Uzun Dönem Refinansman Operasyonunun Eylül ayına kadar gerçekleşmesi beklenmiyor. İkincisinin ise Aralık ayında yürürlüğe girmesi bekleniyor. Merkez Bankası, teşvik paketinin bankacılık sektörüne ve ekonomiye yeterli desteği sağlayacağından emin ancak yıl sonuna kadar programın ne kadar başarılı olacağını öngöremiyorlar.
5. Avrupa Merkez Bankası, Kalkınmayı Ortalama ve Kararsız Olarak Görüyor – Merkez Bankası, kalkınmanın hızından hala memnun değil. Ortalama hızda seyreden kalkınmanın devam etmesini bekliyorlar ancak işsizlik oranı ve atıl kapasite hala yüksek. Enflasyon beklentileri daha dengeli olabilir ancak ekonomi için aşağı yönlü riskler mevcut.
Sonuç olarak Merkez Bankasının görüşü piyasaları yatıştıracak yönde. Banka, jeopolitik gerginliklerden dolayı kaygılı ve teşvik tedbirlerinin artışı için yol arıyor. Bunların hepsi EUR/USD için aşağı yönlü hareket anlamına geliyor. Almanya’da bono verimi ABD’de hazine verimi ile 2 yıllık bono veriminden daha hızlı bir şekilde düşerek 2013 Mayıs ayından beri ilk defa negatife döndü.
AUD: Çin Verilerinden Destek Arıyor
Avustralya Doları, yükselen işsizlik oranının etkisiyle satış baskısı altına girdi. Avustralya Doları, Amerikan Doları karşısında yedi haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu gece yayınlanacak Çin verilerinin etkisiyle düşüşü sürebilir. Çin’de ihracatlar yükselirse, veriler Avustralya Dolarının düşüşünü durduracaktır. Çin ekonomisi hükümetin teşvik tedbirlerinin de etkisiyle olumlu bir kalkınma süreci geçiriyor. Ancak ortak öngörüye göre ihracat büyümesinin 7% oranında yavaşlaması, ticaret fazlasının ise 31,5 milyar Dolardan 27,4 milyar Dolara gerilemesi bekleniyor. İhracat büyümesi geçtiğimiz ay zayıfladıysa, Avustralya Dolarını 92 sent seviyelerine kadar götürebilir. Avustralya Dolarındaki sert satışlar, işsizlik oranındaki ani artış sebebiyle tetiklendi. İşsizlik oranı Temmuz ayında 6% seviyesinden 6,4% seviyesine yükselerek 12 ayın en yüksek seviyesini vurdu. 14,500 tam zamanlı istihdam eklenmesine karşın 14,800 yarı zamanlı işten çıkma durumu göz önüne alındığında yalnız 300 istihdam kaybı olduğu görülüyor. 6,4%’lük işsizlik oranı ile Avustralya, 2007 yılından beri ilk defa ABD’den fazla işsizlik oranına sahip oldu. Bu verilerin Avustralya dolarını daha fazla düşüreceğinden kaygılı olsak da yatırımcıların beklentisi verilerin olumlu olacağı yönünde. Kanada ve Yeni Zelanda Doları, günü Amerikan Doları karşısında sabit kapattı. USD/CAD paritesi, imalat faaliyet büyümesinin hızlı artışı ve inşaat onaylarının Haziran ayında 1,9%’luk artış beklentisini aşarak 13,5% oranında yükseldiğinin belirtilmesiyle değer kazanması gerekiyordu. IVEY satın alma müdürleri endeksinin yukarı yönlü hareketi de Cuma günü yayınlanacak istihdam raporu için olumlu oldu.
Dolar: Verimler, Olumlu Verilere Rağmen Düşmeye Devam Ediyor
Forex yatırımcıları ABD verimlerinin düşüşünü yok saymaya devam ediyor. 10 Yıllık hazine verimi nerdeyse bir yılın en düşük seviyesini vurdu ancak Amerikan Doları, diğer majör dövizler karşısında değer kazandı. Dolar endeksi 10 ayın en yüksek seviyesini vurdu. Verimlere olan talebin en önemli sebebi, Ukrayna tarafında devam eden gerginlikler. Yatırımcılar, güvenli yatırım için ABD varlıklarına odaklanmış durumda ve Hazineye olan talep de tamamen Amerikan Dolarına yönelmiş durumda. Güçlü ABD verileri, Avustralya ile Yeni Zelanda’dan gelen olumsuz istihdam verileri, ABD ile Euro Bölgesi para politikası arasındaki görüş ayrılığı ve Almanya’da iki yıllık verimlerin 2013 Mayıs ayından beri ilk defa 0% seviyesinin altına gerilemesi, yatırımcıların Dolara yönelmesini açıklayan sebepler. Haftalık işsizlik haklarından yararlanma başvuruları, iki ay içinde ikinci defa 300 binin altına geriledi. 2 Ağustos haftasındaki başvuru sayısı 289 bin olarak belirlendi. Bu da işgücü piyasalarındaki kalkınma sürecinin geliştiği ile ilgili bir işaret. Harici problemler, yatırımcıların ABD verimlerine yönelmesine sebep olsa da 10 yıllık verimlerin 2,5% seviyesinin altında kalmasının USD/JPY paritesi üzerinde etkisi olacağını düşünüyoruz. ABD’den Cuma günü gelecek önemli bir veri olmaması sebebiyle verimleri ve hisse senedi piyasalarını takip etmek oldukça önemli.
Sterlin, İngiltere Merkez Bankasının Para Politikasını Sabit Tutmasının Ardından Sıkı Tutunuyor
İngiltere Merkez Bankası, beklendiği gibi para politikasını sabit tutma kararı aldı ve bu karar, Sterlin üzerinde pek bir etki yaratmadı. Dünkü yazımızda bugün gerçekleşecek toplantının önemli olduğunu ancak merkez bankasından önemli bir duyuru beklemediğimiz belirtmiştik. Politikacıların, ekonominin yönü ile ilgili ortak görüşlerinin, bir sonraki çeyreklik enflasyon raporunda yayınlanması bekleniyor. Merkez bankası içindeki görüş ayrılıkları hakkında birçok konuşma yapıldı ancak bunları 20 Ağustos’ta yayınlanacak İngiltere Merkez Bankası toplantı tutanaklarında görebileceğiz. Bazı politikacılar, sürecin yumuşak ve kademeli geçmesi açısından faiz oranlarının erken arttırılmasının önemini savunuyor. İmalat sektörünün ivme kaybetmesi ve maaş artışının hafif olmasına rağmen hizmet sektörü, konut fiyatları ve atıl kapasitenin yüksek olduğu görüldü. Sonuç olarak politikacılar, faiz oranlarının gelecekte ani faiz artışının kalkınmayı tehdit etmesinden kaçınmak için erken faiz oranı artışının mümkün olduğunu düşünüyor. İngiltere para politikasının gelecek hafta daha anlaşılır olması bekleniyor. Bu sırada ülkedeki ticaret dengesinin ise yarın yayınlanmasını bekliyoruz. Satın alma müdürleri endeksindeki ve sanayi üretim büyümesindeki göz önüne aldığımızda daha büyük bir ticaret açığının geleceğini öngörebiliyoruz.
JPY: Japonya Merkez Bankasından Sürpriz Beklemiyoruz
Bu gece Japonya Merkez Bankası para politikası duyurusunu yayınlayacak. Bankanın parasal genişleme programını ve faiz oranını sabit tutması bekleniyor. Japonya Merkez Bankasının para politikasında büyük bir değişiklik yapmasının üzerinden bir seneden fazla geçti ve merkez bankasının teşvik tedbirlerini arttıracağı söylentileri hala sürüyor. Ekonomik veriler, Japonya’da kalkınmanın momentum kaybettiği kaygılarını gündeme getirdi ancak yavaşlayan büyüme, merkez bankasının piyasalarda yeni uygulamalar yapması için ikna edici nitelikte değil. İngiltere Merkez Bankası’nın bugünkü faiz oranı kararı gibi Japonya Merkez Bankasının duyurusunun da Japon Yeni üzerinde büyük bir etkisi olmasını beklemiyoruz. Yine de Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda’nın konuşmasını takip etmekte yarar var. Faiz oranı kararı dışında Haziran ayı cari hesap ve ticaret dengesi raporları bu gece yayınlanacak. Dün gece Japonya’da Reuters’tan gelen bilgiye göre Japonya Küresel Emeklilik Yatırım Fonunun portföyünün 12%’den 20% seviyesine yükseldiği ve Japon hükümet bono portföyünün ise 60% seviyesine 40% seviyesine gerilediği belirtildi. Reuters, görüşmelerin Eylül sonunda ivme kazanacağını, ancak bu konuda resmi bir duyuru olmadığını belirtti. Japonya hükümeti, Küresel Emeklilik Yatırım Fonu’na (GPIF) bu yıl daha riskli yatırımlar yapması konusunda baskıda bulunuyor. Reuters, bu durumun beklendiğini belirtti ve yatırımcıların, 2014 sonu ve 2015 başında Japon hisselerinin alışı ve Japonya hükümet bonosu satışı konusunda önemli rolü olduğunu ekledi.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin