BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Dow’da yaşanan bir başka -1.000 puanlık düşüş ile finans piyasalarında zorlu bir gün daha geçti. Özellikle ekonomi üzerindeki baskıyı artıran ABD getirilerindeki artışın sürmesiyle yatırımcıların bu volatilite sırasında dövizden kaçınması sürpriz olmamalı. EUR/USD ve GBP/USD gibi döviz çiftleri piyasalar açılmadan yüksek seyrediyordu ancak günün sonunda yüksek değerlerinden geri çekildiler. Ne yazık ki, hisse senetlerindeki toplu satışlar, yalnızca sağlıklı bir düzeltmeye dönse bile, FX tacirlerinin geri dönüş zamanına ikna olmasından önce stabilizasyon için birkaç haftaya ihtiyacımız olacak. O zamana kadar da, sınırlı bir pazarlık avını ve beta dövizlerin daha fazla kar edeceğini bekliyoruz. İşsizlik başvurularının 45 yılın düşük değerlerine doğru yuvarlanmasıyla, bu sabahın işsizlik başvuruları dolar üzerinde sıfır etki etti. Son 24 saat içinde bir grup ABD politikacısından haberler aldık. FOMC seçmeni tek kişi olan Fed Başkanı Williams tüm sektörler boyunca bir genişleme görüyor ve enflasyon ve GSYİH’nin bu yıl artacağını düşünüyor. 2018 yılında 3 ve 4 arası bir faiz artırımı olacağını söylüyor. Seçmen olmayan Fed Başkanı Kaplan ise, işgücü piyasasının 2018 yılında güçlenmeyi sürdürmesiyle 3 tur sıkılaşma daha görüyor ancak seçmen olmayan Harker enflasyon ve GSYİH’nin artacağına dair ikna olmuş değil. Cuma günü ABD ekonomi raporu olmadığından, piyasalar FX akışını yönlendirmeye devam edecek.
İngiltere Bankası (BoE) 2018 ve 2019 GSYİH öngörülerini yükselttikten ve oranların daha erken ve Kasım ayında görmüş olduklarından daha hızlı bir şekilde artma ihtiyacında olduğuna inandıklarını ifade ettikten sonra Sterlin, para politikası duyurusunun üzerine yükseldi. Bu şahinlik seviyesi, imalat ve hizmet sektör aktivitesinde Ocak ayında yaşanan yavaşlama ile piyasayı sürpriz bir biçimde avladı. Riskten kaçınma, açıkça pozitif bir tonda olan Çeyrek Dönem Enflasyon Raporu ve Mark Carney’nin konuşmasını gölgede bırakırken, Sterlin henüz getirilerini sürdürmeyi başaramadı. Sınırlı atıl kapasite, talep fazlası, artan ücretler, güçlü verimlilik, düşük işsizlik ve daha hızlı küresel büyüme sıkılaşma için, artan volatilite, daha güçlü bir döviz, daha yüksek Gilt getirileri ve devam eden Brexit belirsizliği ortamında merkez bankasına güven verdi. Daha önce enflasyonun zirve yapacağını hissetmişlerdi ancak bugün Carney, kısa dönemde CPI’ın yeniden %3 üzerine çıkmasıyla yurtiçi baskının pekişebileceğini ve CPI rakamlarını hedefe geri çekmek için faiz oranlarını daha hızlı bir biçimde artırmaya ihtiyaçları olduğunu söyledi. 3 yıl boyunca 3 faiz artırımı görüyorlar ve piyasa dün %47 iken bugün, Mayıs ayındaki bir artırımın %70 ihtimali ile fiyatlanıyor. BoE’nin şahinliği GBP’nin gidişatını yakın dönemde değiştirdi ve artışını sürdürmesinin bir an meselesi olduğunu düşünüyoruz. Cuma gününün endüstriyel üretim ve ticaret dengesi raporları döviz üzerinde sınırlı bir etkiye sahip olmalı.
Euro, günün en düşük seviyesinden toparlanarak Amerikan doları karşısında günü sabit kapattı. Almanya’nın daha az ticaret dengesi ve cari işlemler fazlasında daha büyük artış raporları ile karışık veriler vardı. Bununla birlikte ithalat ve ihracat artarak ekonominin gücünü vurguladı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) yetkililerinden gelen ve merkez bankasının ekonomi bültenindeki değerlendirmeler pek yeni olmayan, az bir kavrayış sağladı. Akranları gibi Weidmann da döviz seviyesi üzerinde aşırı endişeli görünmüyordu – Euro getirilerinin genişlemeyi tehlikeye sokma ihtimalinin olmadığını söyledi ve piyasada beklenmedik kötü sonuçlar olacağına dair korku yaşamadan temas etmesi için ECB’ye çağrı yaptı. ECB üyesi Praet de rehberliğin öneminin artmaya devam edeceğini ima etti. Euro bölgesi ekonomisinin pozitif performansının yanında bu değerlendirmeler, özellikle Cuma günü yayınlanacak majör bir ekonomi raporu olmaması ile EUR/USD’nin 1,22 üzerinde stabilize olabileceğini ortaya koyuyor.
3 emtia dövizi de, Avustralya dolarının düşüşünün yanında, günü Amerikan doları karşısında değişmeden bitirdi. Bugün yayınlanacak bir Avustralya ekonomi raporu yok ancak AUD NZD/USD’nin yüksek değerlerine geri dönmesiyle yaşadığı iyileşmenin bir parçası olamadı. Görevdeki Merkez Bankası Yöneticisi Spencer’ın NZD’deki artışlar konusunda soğukkanlı olmasına rağmen, Başkan Yardımcısı McDerott faiz oranları aşamasının nötr olduğunu ve enflasyon beklentilerindeki bir düşüşün faiz kesintilerini tetikleyeceğini söyledi. Fed faiz oranlarını artırırken Yeni Zelanda dolarının zayıflamasını bekliyor. Bu, NZD/USD çiftini faiz kararı sonrası düşürdü ancak özellikle Londra kapanışının ardından NZD alımları oldukça agresifti. Çin beklenenden daha küçük bir ticaret fazlası raporladı ve bunun ardından, ithalat ve ihracat beklentilerin ötesinde gerçekleşmiş olsa bile AUD ve NZD yara aldı. İthalattaki %36,9’luk artış son Şubat ayından beri en hızlı tempodaki büyüme oldu. Bu durum talebin artması anlamına gelirken, talebin her zaman fazla olduğu Kameri Yeni Yıl tatili öncesi dönemsel bir artış da olabilir. Kanada doları yarın işgücü piyasası rakamları ile beraber odakta olacak. Son 2 ayda, güçlü iş büyümesi ve IVEY PMI’ın istihdam unsurundaki düşüş hariç, zayıf rakamlar bekleniyor. Bunun yanında, öngörüler çok düşük ve aşmak çok da zor olmayabilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin