BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Doları mı Suçlamalıyız? Dört Döviz Rekor Diplerde
İlk bakışta, Amerikan doları bugün çok iyi performans göstermedi ancak majörlerin haricinde incelerseniz yükselen Dolar diğer dövizleri yerle bir etti. Amerikan doları Güney Afrika Randı, Malezya Ringiti karşısında rekor zirveler kaydederken Kanada ve Singapur dolarları karşısında çok yıllık zirveler gördü. Bu hafta Brezilya Reali, Türk lirası ve Norveç kronu karşısında da benzer aşamalara erişildi. Bunların çoğu düşen enerji, metal ve tarım fiyatlarından darbe yiyen emtia dövizleri, ancak emtia fiyatlarındaki düşüş zayıf Çin talebi ve Amerikan dolarının güçlülüğünün direkt bir sonucudur. Fed faizleri artırmaktan birkaç santim uzak değilse, emtia fiyatları ve yükselen piyasa para birimleri bugün olduğu kadar zayıf olmayabilir. Ne var ki ABD dolarının göreli güçlülüğü bütün zayıflıkların sorumlusu olarak düşünülemez çünkü Fed politikasında bir değişiklik öngörüsü Çin zayıflığının sebebi değil. Örneğin Singapur bölgedeki zayıf büyümenin dalga etkisini hissediyor ve bu belirsizliğin ekonomiyi tehlikeli hale sokacağı endişesini derinleştiriyor. Türk lirası ise seçim belirsizliği ve derecelendirme kuruluşlarından gelecek net not düşüşü öngörülerinin baskısı altında. Amerikan doları almak ve yükselen piyasa dövizlerini satmak piyasanın Fed faiz artırımında pozisyon almak için en sevdiği hareketler.
Öte yandan Amerikan doları Japon yeni ve Euro karşısında zayıfladığı ancak İngiliz sterlini, Yeni Zelanda ve Kanada dolarları karşısında güçlendiği için majör dövizler karşısındaki performansında pek az tutarlılık vardı. Amerikan verileri karışıktı. S&P / CaseShiller’a göre, Temmuz ayında konut fiyatları %0,2 düşüş gösterdi. Ekonomistler bir düzelme beklemişlerdi ancak düşüş küçüktü ve konut piyasasının genel düzelmesi hakkında pek endişe yaratmadı. Tüketici güveni sert şekilde arttı, bu da Michigan Üniversitesi ve Investors Business Daily tarafından yapılan benzer anketler hissiyatta duraklama rapor etmişken biraz sürpriz oldu. Tarım dışı istihdam raporları bu hafta açıklanacak ve güvendeki yukarı hareket işgücü piyasasında daha fazla düzelme görülmesi umutlarını yeşertti. Çarşamba’dan itibaren, merakımızı ADP istihdam değişimi raporu açıklamasıyla birlikte tarım dışı istihdama yönelik öncü göstergelere yönelteceğiz. Chicago satın alma müdürleri endeksi de takvimde ve zayıf üretim faaliyet New York ve Philadelphia bölgelerindeki sürpriz yavaşlamanın ardından çok kötü karşılanmadı.
Dün Yeni Zelanda dolarının en kötü performans gösteren döviz olduğunu söyledik ve bugün günün en iyi performans gösteren döviziydi ancak NZD/USD çiftinin geneli zayıf kalmaya devam ediyor çünkü artış Pazartesi gününün kayıplarını tam olarak telafi edemedi. Yeni Zelanda’dan herhangi bir ekonomik veri açıklanmadığı için, bugünkü hareket risk açlığındaki ılımlı düzelmeye ve döviz çiftindeki süregelen sağlamlaşmaya yorulabilir. Yeni Zelanda inşaat izinleri ve ticari güvenin açıklanacak olmasıyla bu öğleden sonraki işlemler biraz daha heyecanlı geçmeli. Avustralya doları emtia fiyatlarındaki dengelenmenin ardından günü marjinal bir artışla kapattı. Avustralya inşaat onayları da bu akşamüzeri açıklanacak.
Bugünün bombası 11 yılın zirvesine tırmanan USD/CAD çifti oldu. Döviz çiftinin aşağı yön görmeden geçtiği dokuzuncu gün oldu, Ağustos 2011’den bu yana en uzun süreç. Dövizdeki kalıcı güçlülük özellikle petrol fiyatlarının yukarı hareket ettiği bir günde şaşırtıcı bir durum. Kanada’dan gelen veriler de sanayi üretimi ve hammadde fiyatlarının beklenenden daha az düşmesiyle birlikte düşünülenden iyi geldi. USD/CAD çiftindeki artış fazla esnemeye başlıyor ve yarınki Temmuz gayrisafi yurtiçi hasıla rakamları bu yükselişe mola verdirebilir. Ekonomistler büyümenin yavaşlamasını bekliyorlar ancak Temmuz ayında perakende satışları ve ticari faaliyet artışı ile birlikte yukarı yönlü bir sürpriz para birimi için işleri değiştirebilir.
Euro ve Sterlin Kuzey Amerika işlem seansını değişmeden kapattı. Euro bölgesi güveni Eylül ayında gelişme kaydetti ancak Alman TÜFE beklenenden daha fazla düştü. Alman Merkez Bankası başkanı ve Avrupa Merkez Bankası üyesi Weidmann endişeli görünmüyor. Bugün erken saatlerde durgunluk hakkında endişelerin daha fazla yayıldığını söyledi. Alman işsizlik rakamları Çarşamba günü Euro bölgesi güncel işsizlik oranı ve TÜFE raporuyla birlikte yayınlanacak.
İngiliz sterlininde Amerikan doları karşısında yükselişsiz geçen sekizinci işlem günüydü. İngiltere’deki yüksek ev kredisi onayları zayıf tüketici kredileriyle eşitlendi. Döviz çifti açısından uzun sürece yayılmış zayıflık ya da güçlülük sıradışı değil. Ağustos sonlarında dip görmeden önce 9 gün boyunca düşmüştü örneğin. Haziran ortasında, yine 9 gün boyunca yükselmiş ve ardından güçlü bir düşüşe geçmişti. GBP/USD çifti dönüş yaşadığında hareket güçlü olur ve 200 ile 800 pip arasında bir marj değişimi yaşanabilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin