FOMC sonrası dolardaki kayıp ile yükselen gelişen ülke paralarından dün itibarıyla ayrışmalar görüldü ve TL, en çok değer kaybeden oldu. Nedenine baktığımızda, enflasyondaki yükseliş piyasalarda faiz indirimi beklentilerini düşürdü yani merkezin bırakalım faiz indirimini artırma olasılığı artık daha yüksek, fakat bu durum kurda düşüşü desteklemesi gerekirken yükseliş oldu.
Enflasyon, kur ve cari denge faiz indirimi olasılığının gündemde dahi olmamasını gerektirirken Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıklamaları nedeniyle piyasalarda bu tarihlerde faiz indirimi olasılığı fiyatlanıyordu ki enflasyondaki yükseliş bu beklentileri Eylül-Ekim dönemine ertelemişti. Enflasyondaki yükselişin devam edeceğini gören merkez bankası faiz artışı yapamıyor sadece faizi indirmeyerek sıkı para politikası uygulamaya çalışıyor. Ancak son enflasyon oranının ardından merkezin hiç alanı kalmadı. Enflasyon ve faiz başa baş, reelde ise faiz getirisi ekside. Böyle olunca TL’nin cazibesi de kalmıyor ve merkezin siyasi baskı altında olabildiğince faiz artırımını erteleyeceği düşüncesi hazır kur gerilemişken alım yapalım fikrini de maalesef ki tetikliyor.
11 Haziran sonrası en düşük seviyeye gerileyen USD/TRY kuru 8,30 altını test etse de düşüş sınırlı kaldı ve fiyat yeniden 8,45’e çıktı. Rekor sonrası önce 8,60’lı ardından 8,50’li seviyelerde fiyatlanan kur, küresel risk iştahının desteğiyle 20-25 kuruş kadar geriledi. Fakat yurt içi beklentiler kurda yeniden alım olarak değerlendirildiği için fiyatta yeniden 8,60’lı seviyelere doğru hareket görülebilir.
Biz kısa vadede 8,35’i destek olarak görüyoruz ve bu destek altında haftalık kapanış olması durumunda 8,15-8,0 aralığını konuşabiliriz, fakat 8,35 korundukça kurda yükselişlerin canlı kalacağını düşünüyoruz. 8,74’ü ise yeni tarihi seviyeler için önemli direnç olarak görüyoruz.
Orta vadede kurda düşüş olabilmesi ve bunun devam edebilmesi için dolardaki kayıp da risk iştahı da yeterli olmayacaktır. Kırılan güvenin tazelenmesi, işi bilenlerin görevde yer alması ve doğru politikalar uygulanması şart. Aksi durumda 20 kuruş gerileyen kur, ardından 40-50 kuruş yükselmeye devam edecektir.
