Geçtiğimiz haftalarda ABD-K.Kore gerginliğinin yaşanması ve jeopolitik risklerin artması ile güvenli varlıklara talep artmış ve USDTRY de 3,56 seviyesine yükselmişti. Ancak ardından piyasadaki endişelerin azalması ile kurda tekrar yatay seyir yaşandı.
Bu hafta ise USD/TRY paritesi 3,50 desteği altına geriledi ve dün 3,4765 ile son iki ayın en düşük seviyesini gördü.
USD/TRY neden düştü?
Kurda yaşanan düşüşte dolardaki değer kaybının etkisi oldukça büyük. Son FOMC tutanaklarındaki fikir ayrılığı, Trump’ın dolarda baskı yaratan açıklamaları ve gelişen ülke varlıklarına talebin artması ile kur 3,50 altına geriledi.
Gelişen ülke varlıklarına olan talep Ağustos ayında oldukça arttı, ancak MSCI Türkiye Ağustos ayında %2,5 getiri ile liste başında yer alıyor. Bu yükselişte yüksek faiz oranlarının cazibesi yadırganamaz.
USD/TRY’deki düşüş devam edecek mi?
Gelişen ülke para birimlerindeki pozitif hava sürüyor, ancak bu yükselişte küresel büyüme ve Fed faiz politikasını göz ardı etmemek gerek. Fed’in yıl içinde bilanço küçültmesine gitmesi, faiz artırması ve Trump’ın söylemlerine ara vermesi durumunda dolar yükselişi hızlanabilir. Bu noktada lira tarafındaki gelişmeler oldukça önemli olacaktır.
Türk Lirası’nın değerlenmesini sağlayacak hamleler atılmaya başlandı. Hükümetin teşvik politikaları ve TCMB’nin faiz konusundaki tavrı olumlu, ancak ekonomik veriler ve bilhassa enflasyon cephesindeki rakamlar liradaki fiyatlamayı belirleyecektir. Çünkü yabancı yatırımcı/sermaye en ufak bir olumsuzlukta gidebilecektir, bu olumsuzlukların ülke içinde yaşanması gerekmiyor, küresel konjonktürde jeopolitik risklerin artması ya da gelişmiş ülke merkez bankalarının hamleleri vs gibi. etkenler lira aleyhte olacaktır.
Gelişen piyasalardaki olumlu hava ve dolardaki değer kaybından kaynaklanan kur düşüşü, aksi bir gelişme ile tekrar yükseliş yaşayabilir. Bu nedenle lira lehte gelişmeler artmadıkça kurdaki düşüş de sınırlı kalabilir.
Jackson Hole sempozyumunda Yellen’in yapacağı konuşma ve ABD dayanıklı mal siparişlerinin beklenti altında kalması ile USD/TRYparitesinde 3,45 seviyelerine doğru düşüş devam edebilir. Ancak belirttiğimiz gibi önemli olan kısa süreli düşüşlerden ziyade orta ve uzun vadede bu düşüşü destekleyecek gerekçelerin olmasıdır.
Fed Başkanı Yellen, yarınki sempozyumda güvercin söylemde bulunsa da ABD verilerinin pozitif gelmesi dolara değer kazandırabilir. Bu nedenle olumlu verilerle kurda 3,47 desteğinden tekrar 3,52 üzerine yükselişler yaşanabilir. Traderlerin kar satışları da yükselişe sebep olabilir.
Yazar: Şenay Şerefoğlu