Bu hafta piyasalarda iki önemli gelişme gündemin ilk sırasında, bunlar açılan ekonomi ve ABD-Çin gerilimi. Nisan ayında duran ekonomik faaliyetler bu ay içinde kademe kademe açılmaya devam ederken bu gevşeme de haliyle piyasaları destekliyor. Hafta başında risk iştahının artması gelişen ülke varlıklarını destekledi, doları ve altını ise düşürdü, ancak ABD-Çin arasındaki gerilimin artması ile yükseliş ivmesi bir miktar azalırken dolar ve altın da kısmi yükseliş yaşıyor.
Hali hazırda iki ülke arasındaki anlaşmazlık devam ederken ABD Temsilciler Meclisi, Uygur Türklerine yönelik baskı nedeniyle Çin’e yaptırım uygulanması yasa tasarısını onayladı. Trump’ın onayına kalan tasarı için hafta sonunda karar alınması bekleniyor. Öte yandan Hong Kong meselesi var ki burada da yine Çin’in baskısına karşı yaptırım söz konusu. Ayrıca ticaret savaşlarının ön anlaşmasının ardından süreci zorlayan bu gelişmelerle iki süper gücün mücadelesi piyasaları meşgul etmeye devam ediyor.
Piyasalar bir yandan Mart itibariyle yaşanan zorluğun geride kalma olasılığını fiyatlarken bir yandan da yeniden mi ABD-Çin sorunu diyerek temkinli davranıyor, ama genel görünün şimdilik toparlanma beklentilerinin öne çıktığını gösteriyor.
Bugün Asya tarafında satış var, ancak ABD ve Avrupa’daki yükseliş devam ediyor. Avrupa Birliği Komisyonu’nun 750 milyar euroluk hibe paketi ve koronavirüs salgınından en çok zarar gören ülkelere daha çok destek sağlayacağı haberleri euronun dün yükselmesini sağladı. EUR/USD dün ve bugün 1,1035’i görerek 1 Nisan sonrası en yüksek seviyeyi test etti, ancak yükselişin trend olarak sürmesi için daha fazla olumlu gelişmelere ihtiyaç var ki o da bu süreçte çok mümkün değil. ECB Başkanı Lagarde da bölge ekonomisinde bu yıl %8-%12 arası bir daralma beklediklerini ve toparlanmanın da zaman alacağını söylerken en kötü senaryoya çok yakın bir durum olduğunu belirtmesi ise sürecin nasıl zorlu geçeceğinin bir ifadesiydi.
İyimserlik fiyatlaması ile gerileyen altın, bugün ABD-Çin gerilimiyle 1,724$ seviyesine yükseldi. Altın konusunda daha önceki raporlarımızda da belirttiğimiz gibi yükseliş trendi içinde geri çekilmeler olabilir (bu olasılıkta 1,660$-1,580$ seviyelerini izleyeceğiz), ancak küresel gelişmeler fiyatı desteklemeye devam ediyor, bu nedenle kısa-orta vadedeki güç de korunuyor.
Yurt içinde dün Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak’ın açıklamaları takip edildi, Albayrak YEP’teki %5 büyüme öngörüsünü ‘bu yılı her şeye rağmen pozitif büyüme ile kapatacağız’ olarak güncelledi. İlk çeyrek büyümenin %5 üzerinde olmasıyla beraber 2. Çeyrekte sert daralma ve 3. Çeyrek itibariyle de sınırlı bir toparlanma bekliyoruz. Yılın son çeyreğindeki büyüme daha çok küresel hıza bağlı ve ABD, Avrupa başta olmak üzere birçok majör ve gelişen ülkelerde daralmanın kaçınılmaz olacağı bu yılda Türkiye’nin %5 büyümesi mümkün değil, ancak ‘pozitif’ ifadesi ise çok göreceli ve bu olasılığı da çok zayıf görüyoruz.
Albayrak’ın bir diğer açıklaması ise piyasaların kulak kesildiği swap konusundaydı ve görüşmeler devam ediyor dedi. USD/TRY kurunun 7,27 ile rekor kırması sonrasında başlayan swap haberleri kuru 6,75’e kadar düşürdü, ancak geçen günlere karşın Katar’la yenilenen swap anlaşması dışında bir hat olmaması beklentileri de azaltıyor. Bununla beraber sermaye kontrolü endişesi de son derece ciddi bir kaygı yaratıyor. Vergi oranlarının da artırılması ile piyasalarda TL tarafında dair oldukça ciddi soru işaretleri var.
Rezervlere dair de negatif algı sürerken TCMB, bugün resmi rezervlerin Nisan’da Mart ayına oranla %6,3 azalarak 86,3 milyar dolar olduğunu açıkladı. Varlıklar içinde döviz azalırken altın ise artış göstermiş.
Bugün açıklanacak yurt içi yerleşiklerin döviz hesapları ve yabancı yatırımcıların işlemleri de oldukça önemli. Vergi oranlarındaki artış sonrası hesaplardaki değişim takip edilecek.
Bayram süresinde küresel risk iştahındaki artışla gerileyen USD/TRY kuru bugün yeniden 6,80 üzerinde işlem görüyor. Günlük raporlarımızda ısrarla 6,80 seviyesinin kritik olduğuna dikkat çekiyoruz ve bu seviyenin korunması kurdaki atakların hızlanmasına neden olabilir. Kurda 6,65 ve altına doğru gevşeme biraz nefes alma sağlayacaktır, ancak şimdilik fiyat 6,80 yakınında korunuyor.