ABD’de enflasyonun beklenen düzeyde artış göstermesi ve Powell’ın 2024’e kadar faiz artışına çok ihtimal vermediklerini söylemesiyle son haftalardaki fiyatlama da değişti. Rahatlayan piyasalarda yeniden risk iştahı artarken tahvil faizi ve dolar göstergesi ise düşüşe geçti, 10 yıllık tahvil faizi dün 1.53’e gerileyerek son bir ayın en düşük seviyesini gördü. ABD Dolar Endeksi de 91,50’ye gerileyerek yine son bir aylık kazançlarını geri verdi.
Fed’in para politikasında piyasaların endişe ettiği bir hızda ilerlemeyeceği rahatlığı endeksler ve GOP’lar üzerinde de etkisini gösteriyor, yani mevsim havası piyasalarda da bahar. Öyle ki bu olumlu hava TL’nin de değer kaybını şimdilik azalttı. PPK toplantısında kurulun güvercin bir karar metni hazırlaması piyasalarda faiz indirimine hazırlığın ilk aşaması olarak görüldü ve TL dün karar sonrası geriledi, ancak küresel iyi havanın desteğiyle bu düşüş sınırlı kaldı ve kur bugün 8,05 yakında işlem görüyor. Lafı hiç uzatmadan önemli noktaları belirtelim:
-Küresel fiyatlama iyi güzel, fakat faiz indirimi beklentisinin Mayıs sonrası giderek artması TL’de yakın vade için en önemli baskılardan biri.
-Orta vadede ise değer kaybına neden olan birçok başlık var ve bu başlıklarda olumlu gelişme yaşanması gerekiyor.
-Zaman zaman siyasi zaman zaman jeopolitik zaman zaman ise ekonomik sorunlar nedeniyle kur sürekli yükseliş yaşadı. Grafikte uzun vadeli görünüm var ve bazen duruma uzaktan bakmakta da fayda var. Son yıllarda yükselişi hep hızlandıran rekorlara neden olan bu sorunların hangisi çözüldü?
-Küresel risk iştahının arttığı bu dönemde ise kur 8,0’li seviyelerde işlem görüyor! Düşüş yaşansa dahi süreçteki fırsatı değerlendiremedik, üzerine de para politikası değişikliğinin beklendiği bu dönemde havanın bozması durumunda maalesef ki TL, yine en çok sendeleyecek para birimleri arasında olacaktır.
TL tarafındaki riskler ve orta- uzun vadeli görünümü belirttikten sonra dün oldukça hızlı hareket eden altına bakalım:
Ons altında orta-uzun vadeli yükseliş beklentimizi korumamıza karşın 3. defa 1.670$ desteğine doğru bir deneme ihtimali daha olabileceğini düşünüyorduk, ancak fiyat dün 1.766$ direncine yükselerek 26 Şubat sonrası en yüksek seviyeyi gördü.
Ons altında 24-25 Şubat’ta tahvil faizinin 1.50’yi geçmesiyle düşüş hızlanmıştı ve Haziran sonrası en düşük seviye (1.677$) görülmüştü, şimdiki toparlanma hızı oldukça iyi ve eğer günlük kapanışlar 1.766$ direnci üzerinde başarılı olursa fiyatta 1.815$ seviyesine doğru hareket devam edebilir. Tabii bunun için şu andaki olumlu havanın korunması önemli, beklentiden iyi gelen ABD verilerine karşın bozulmayan risk iştahının sürmesi demek altının da kademeli toparlaması demek. Yılın ilk çeyreğinde gördüğümüz erken faiz artışı fiyatlamasını destekleyecek gelişmeler ise elbette altının yolunu kesecek en önemli sorun.
1.766$ üzerinde 1.815$-1.858$ direnç, 1.766$ altında ise 1.670$ kuvvetli destek konumunda.
