Yazar: Şenay Şerefoğlu
Piyasalar geçen hafta açıklanan yeni kabine sonrası rahatlayamadı ve haftanın devamında KHK kararı, Fitch’in not indirimine gideceği beklentisi, TCMB’nin faiz artışı yapmaması olasılığının artması ve düşük faiz söylemleri kurun 4,9796 seviyesine yükselerek rekor kırmasına neden oldu. Aynı hafta içinde doların yükselişte olmasından ziyade TL negatif gelişmeler kayıpların hızlanmasında etkiliydi.
Önümüzdeki en yakın ve fiyatlanan TL negatif gelişmeler neler?
-Yeni kabinedeki ekonomi kanadı nasıl bir politika izleyecek? Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak düşük enflasyonun öncelik olduğunu vurguladı, ancak piyasalar henüz bu yönde adım atılan yol haritasının somutlaşmamasından endişeli.
-TCMB faiz artıracak mı? Son gelişmeler bankanın bu yönde adım atması beklentisini kuvvetlendiriyor, ancak gelen açıklamalar da bu konudaki bağımsızlığına dair endişe yaratıyor. Merkezin bu ayki PPK toplantısındaki hamlesi TL için son derece önemli ve faiz artışının olmaması ile beraber sözlü hamlenin de zayıf kalması TL’deki kayıpların devam etmesine neden olabilir.
-Enflasyonun Temmuz rakamlarının daha yüksek gelmesi
Riskleri azaltacak gelişmeler neler?
-İlk iyi haber bugün geldi ve AKP yetkililerinden OHAL’in Temmuz’da kalkacağı belirtildi. Ancak devam edecek sürecin nasıl işleyeceği de önemli, KHK ve yeni düzenlemeler özellikle şirketler kanadındaki sürecin OHAL’deki gibi devam etmesine neden olursa iyimser etki kısa sürebilir.
-Mali politikada yapılacaklara dair somut adımların atılması… Özellikle enflasyonu düşürecek önlemlere öncelik verilmesi ve etkili bir reformun kısa sürede devreye sokulması.
-TCMB’nin 7 Haziran’dan sonraki gelişmeleri ve enflasyonun Temmuz’da da yükseleceği olasılığını göz önünde bulundurarak ve bağımsızlığına dair endişelerin tekrar yükselmesine karşın duruş sergileyerek faiz artırması ve şahin tutumunu koruması.
-Para ve maliye politikasında birlikte yol alınması ve söylemlerle davranışların piyasalara tekrar güven verecek içerikte olması.
Kurdaki fiyatlamada önemli seviyeler:
4,80 direncinin kırılması ile 4,9796’ya yükselerek rekor kıran USD/TRY kuru, son hafta 4,80 seviyesini (aşağı yönlü)kıramıyor ve eğer düşüşler sınırlı kalırsa alım isteği artabilir. İlk direnç 4,88 ve bu direnç üzerinde 4,93’ü takip edeceğiz. 4,88 direncinin kırılması durumunda alımlar 5,0 hedefli artabilir.
Geri çekilmelerde en yakın destek 4,78 ve bu desteğin görülmesi ile 4,72’ye doğru toparlanma görülebilir.
Temennimiz kurun düşmesi, ancak gerçek o ki kurda yükselişe neden olan nasıl TL negatif gelişmelerse düşüş için de yine TL pozitif gelişmelere ihtiyaç var ve belirttiğimiz başlıklarda gelecek iyi haberler kurda bir miktar gerileme sağlayabilir. Aksi durumda zayıf dolara bağlı düşüşler kısa süreli ve sınırlı olmaktan öteye geçmeyebilir.
