Yazar: Şenay Şerefoğlu
Temmuz beklenti anketinde yıl sonu TÜFE tahmini %13,88'e yükselten TCMB, bugünkü enflasyon raporunda cari yıl sonu TÜFE beklentisini %8,4'ten %13,4'e yükseltti. Uzun zamandır piyasa fiyatlamalarının altında tahminde bulunan merkez, bu revizyonla piyasa fiyatlamalarına yaklaştı.
Cuma günü açıklanacak TÜFE rakamları öncesindeki revizyonlar, enflasyonun yüksek seyrini koruyacağına işaret ediyor ve piyasalar TÜFE'nin Haziran'da %17'lere yaklaşarak yıl içi zirveyi görmesini bekliyor. Dün ve bugünkü kur fiyatlamalarının 4,90 üzerinde olması da bunu gösteriyor.
Enflasyon, TL için en kritik ekonomik gösterge ve en kötüsünün Haziran rakamlarında kalmasını umuyoruz, ancak TL negatif risklerin de devam ettiğini görüyoruz.
Eylül öncesi açıklanması beklenen OVP oldukça önemli ve TCMB de maliye politikalarının etkisini görmek istiyor. TCMB Başkanı Murat Çetinkaya, bugünkü sunumunda neden Temmuz PPK toplantısında faiz artırılmadığı sorusuna, her ne kadar yapılan hamlelerin etkisinin sonradan hissedileceğini belirtse de satır arasındaki ifadeleri ve PPK notları, maliye politikasından ivedikle sıkılaşma beklediklerini gösteriyor. Haklı bir tutum olduğu görüşündeyiz, çünkü para politikasındaki sıkı tutumun tek başına yeterli olmadığını Nisan-Haziran aralığında gördük.
ABD'nin Brunson iade edilene kadar yaptırım uygulayabilecekleri restine dünkü MGK toplantısında yine haklı olarak bu yaklaşımın kabul edilmeyeceği açıklaması geldi. ABD'nin bu konuda ileri gitmesi piyasalarda risk artışına neden olabilir. Ancak ilk hamlenin etkisinin azaldığı görülürken gözler Cuma günü açıklanacak TÜFE rakamlarında.
Haftaya yükselişle başlayan USD/TRY kuru 4,88 direnci üzerinde istekli görünüyor ve bugün 4,9220 denemesi yapan kurda 4,93 takip edeceğimiz ilk direnç seviyesi. Geri çekilmelerin 4,84 üzerinde sınırlı kalması ve 4,88 üzeri günlük kapanışlar kurda rekor riski ihtimalini kuvvetlendiriyor. 4,9796 ile rekor kıran kurda teknik olarak bu seviye üzerinde 5,02 en yakın seviye görünüyor.
Geri çekilmelerde taban konumuna gelen 4,80'nin kırılması için TL pozitif gelişmelere ihtiyaç var çünkü zayıflayan ABD Dolar Endeksi ye ve gelişen ülke kurlarındaki sakin fiyatlamaya karşın TL günlük %1 kayıp yaşıyor.
Enflasyonun beklentilerin çok üzerinde gelmemesi ve ABD-TR arasındaki gerginliğin ilerlememesi kurda yeni haftada bir miktar rahatlama sağlayabilir, ancak özellikle ekonomi cephesinden piyasaları memnun eden reformlar gelene kadar kurdaki düşüşler sınırlı kalabilir.