Yazar: Şenay Şerefoğlu
Dün piyasaları şaşırtarak faiz değişikliğine gitmeyen TCMB, karar metninde iç talebe dair yavaşlama sinyalleri olduğunu, ancak maliyetlerin enflasyon üzerinde risk oluşturmaya devam ettiğini belirtti.
İç talepteki yavaşlama yükselen kur ve artan fiyatlardan dolayı yani alım gücünün azalmasından kaynaklanıyor ve bununla beraber kurdaki yükselişin devam etmesi maliyetlerdeki yüksek seviyelerin de korunduğunu gösteriyor. Bu gelişmeler enflasyonun da yüksek seyrini korumasına neden oluyor, haliyle talepteki yavaşlama enflasyonun düşmesine yeterli desteği sağlayamayabilir.
Merkez bankası, piyasaların beklentisine karşın faiz değişikliğine gitmeyerek biraz da maliye politikasında hızlı ve kapsamlı sıkılaşma adımları atılması gerektiğinin mesajını verdi.
25 Nisan- 7 Haziran aralığında toplamda 500 bp faiz artışına karşın gerek kur gerekse enflasyonda istenen gerileme yakalanamadı, ancak siyasi belirsizliğin azalması ve kabinenin belirlenmesi sonrasında kamu maliyesi kanadında yapılacakların netleşmesiyle, ön görülerin oluşmasıyla para ve maliye politikası paralel ilerleme gösterebilir.
Dün faiz artışı yapılmaması sonrası 4,9380 seviyesine yükselen USD/TRY kuru bugün 4,85 üzerinde hafif satıcılı fiyatlanıyor. 4,80 tabanı üzerinde kurda 4,88 direncine doğru yükselişler devam edebilir. Kurun 4,80 altına gerileme sağlaması ve ilk önemli destek olan 4,72’ye inmesi için ekonomi cephesinden reformlara dair somut adımlar atılması gerekiyor ve bu sürecin gecikmesi kurun da bu seviyeleri korumasına neden olabilir.
Takip edeceğimiz önemli direnç seviyeleri: 4,88 - 4,93 - 4,98
Haftanın devamında 4,88 direncinin aşılamaması ile 4,80’e gerileme görülebilir, ancak bu seviyelerin dahi çok yüksek olduğunu hatırlatarak maliyet artırıcı risklerin devam ettiğini belirtmek isteriz.