Yazar: Şenay Şerefoğlu
Ağustos'ta serbest piyasada 7,25 seviyesine çıkarak rekor kıran USD/TRY kuru, Eylül'ü 6,0 seviyesi yakınında kapattı.Eylül'de neler oldu?
Negatif gelişmeler:
-Enflasyon %17,90'a yükseldi.
-İmalat başta olmak üzere yurt içi endekslerde sert düşüşler yaşandı.
-Büyüme tarafında daralma beklenmesi.
-İşsizlik oranı ve enflasyonda yükseliş beklenmesi.
Pozitif gelişmeler:
-TCMB 625 bp faiz artışına gitti (faiz artışını bu süreçte hem kura müdahale hem de bağımsızlık göstergesi olarak olumlu görüyoruz).
-Para politikasındaki sıkılaşmanın maliye politikası ile desteklenmesi ve YEP ile tasarrufa gidilmesi.
-Kurun Ağustos'ta rekor kırmasına neden olan Brunson davasında tahliye beklentisi ve böylelikle ABD-TR ilişkilerinde normalleşme sürecine girileceği algısının artması.
7 aylık sert yükselişin ardından USD/TRY kuru Eylül ayını düşüşle tamamladı ve Ekim ayına da %2 düşüşle 5,90 seviyesine gerileyerek başladı.
Yakın vadedeki riskler neler?
-Çarşamba günü açıklanacak enflasyonun %22 üzerinde gelmesi,
-12 Ekim'de görülecek duruşmada Brunson'ın tutukluluğunun devam etmesi ve ABD'nin daha sert bir tavır göstermesi olasılığı.
Buna karşın piyasalarda duruşma öncelikli fiyatlama olduğu için yüksek enflasyona kur sınırlı tepki verebilir ve tahliye ile beraber kur 5,50 desteğine gerileyebilir.
Olumsuz senaryo ise, yüksek enflasyona sınırlı tepki veren kur, tutukluluk ile beraber geciken fiyatlama ile tekrar 6,0 üzerine ataklar gösterebilir.
Meksika- ABD ve Kanada anlaşmasından sonra peso desteği ile gelişen ülke kurlarının da dolar karşısında yükseliş yaşaması TL'yi destekliyor. Haftanın devamında TÜFE öncesinde kurda 5,70 desteğine gerileme görülebilir. 5,70 desteğinin kırılması için TÜFE'nin beklenenden az yükselmesi gerekiyor.
12 Ekim öncesinde USD/TRY kurunda 5,70-5,50 aralığında fiyatlama yaşanabilir ve iyimser gelişmeler kurda düşüşü destekleyebilir. Daha önceki raporlarımızda da 5,70-5,50 aralığını önemsediğimizi belirtmiştik, kurda bu aralık altına fiyatlama için yeni iyii gelişmelere ihtiyaç var. Kısa vadede yükselişlerde ise 6,08 ilk direnç konumunda.