BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Dolar: İstihdam Fiyaskosundan Payını Aldı
Cuma günkü olağanüstü zayıf tarım dışı istihdam raporu Amerikan dolarını bütün majör dövizler karşısında tepetaklak etti. EUR/USD paritesinde bu büyüklükte bir hareket görmeyeli iki ay ve USD/JPY paritesinde ise bir ay olmuştu. İki yıllık hazine gelirleri Mart 2009’dan bu yana en büyük düşüşü gördü ve Fed Vadeli işlemleri şimdi Temmuz’da bir faiz artışını %29 fiyatlıyor. Mayıs ayında 38 bin yeni istihdam yaratıldı, Eylül 2010’dan bu yana en zayıf rakam. İşsizlik oranı 2007’den bu yana en düşük seviyesinde ancak bu iyileşme katılım oranındaki düşüşten kaynaklanıyor. Ortalama saatlik kazanç artışı %0,3’ten %0,2’ye geriledi. Bugünkü raporun zayıflığı piyasanın yazın bir faiz artışı beklentilerini azalttı ve şimdiki soru bunun Janet Yellen’in fikirlerini ne yönde etkilediği. Geçen ay gelecek aylarda bir faiz artışın mümkün olabileceğini söylediğinde aşırı şahin bir tondaydı. Eğer bu görüşü tekrarlarsa, ki ABD’li siyaset yapıcıların yorumlarındaki tutarlılıktan hareketle tekrarlayabilir, Dolar toparlanacaktır ancak Cuma günkü hareketlerin tamamını geri döndüreceğini düşünmeyin. Önemli oranda teknik hasar meydana geldi ve Cuma günkü raporun zayıflığı yatırımcıları Yellen’in bütün olumlu yorumlarına şüpheyle yaklaşmaya itecektir. Zayıf istihdam verilerine ek olarak, hizmet sektör faaliyeti de yavaşladı. Takvimde çok az piyasa hareketlendirici ABD ekonomi raporu var ancak tersi olsaydı bile, Yellen açıklamaları düzenli olarak işlemlerin tonunu belirlediğinden takip edilmesi gereken birisi ve şimdi bu durum her zamankinden daha doğru.
Tarım Dışı İstihdam sonrası Euro Yükselişte, Avrupa Merkez Bankası Beklemede
Bir haftadan fazla süredir konsolide olduktan sonra, zayıf tarım dışı istihdam raporu EUR/USD paritesini 1,0950 – 1,1250 işlem aralığının dışına çıkardı. Ne var ki Euro bölgesi açısından, Avrupa Merkez Bankası para politikası toplantısı esas önemli olaydı ve yatırımcılar söyleyecek yeni bir şeyi olmayan Mario Draghi’den pek etkilenmediler. Merkez bankası büyüme ve enflasyon öngörülerini yükseltti ancak Draghi basın toplantısının daha büyük bir kısmını finansal şartların önemli oranda sıkılaşması halinde teşviki artırma arzularından bahsetmeye ayırdı. Fed gibi onlar da İngiltere referandumundan çıkacak sonucu bekliyorlar. Şu anki para politikası seviyesinden memnunlar ve 8 Haziran’da başlayacak olan ticari bono alımları ile 22 Haziran’da başlayacak olan TLTRO’nun ekonomiye ek destek sağlamasını bekliyorlar. Perşembe günü Mario Draghi tekrar açıklamalarda bulunacak, Euro bölgesi GSYİH revizyonları açıklanacak ve Almanya’dan fabrika emirleri, sanayi üretimi ve ticaret dengesi raporları gelecek. Merkez bankası başkanını yeni dinlediğimiz düşünülürse, bu olay risklerinden hiç biri Euro açısından büyük piyasa hareketlendiriciler değil.
GBP: Bütün Kozlar Brexit’te
Geçtiğimiz birkaç ay Sterlin ekonomi verilerini tamamen görmezden geldi. Mayıs ayında zayıf Satın Alma Müdürleri endeks rakamlarına rağmen yükselmişti ve bu ay da üretim ve hizmet sektör faaliyetleri daha hızlı bir yükseliş görerek beklentileri aştıysa da Sterlin düşüşteydi. Sebebi basit – Bütün koz Brexit’in elinde. Sterlin’in performansı tamamen Brexit anketleri tarafından belirleniyor ve önümüzdeki hafta da yalnızca sanayi üretimi ve ticaret dengesi rakamları yayınlanacağından aynısı bekleniyor. İngiltere referandumuna yalnızca 3 hafta kaldı, yani yatırımcılar Brexit anketlerine gözlerini kırpmadan bakıyor olacak. Bugüne değin, anketler birbirine yakın seyrediyor ve bazısı Brexit yanlılarını bazısı ise karşıtlarını önde gösteriyor. AB’den ayrılmak finans piyasaları açısından büyük bir risk teşkil ediyor ve bu durum tüketici, ticari ve yatırımcı güveni etkileyebilecek derin bir ekonomik belirsizlik dönemi anlamına gelebilir. Hatta bazı kişiler bunun İngiltere’yi bir resesyona sokabileceğini iddia ediyor. Eğer İngiltere AB ve ABD ile bir ticaret anlaşmasına varmakta başarısız olursa bunun ticaret, yatırım ve istihdam anlamında büyük maliyetleri olabilir. Oranlar yüksek ve bundan dolayı bir politikacı Brexit’in sonuçları konusunda uyarıda bulunduğunda, yatırımcılar bunu İngiltere’nin AB’de kalması için bir başka sebep olarak gördükleri için Sterlin yükseliyor. Anketlere dikkat edin zira günlük olarak Sterlin’in performansında belirleyici olacaklar.
USD/CAD Düşüyor Ancak Petrol Hala Zayıf
Kanada doları söz konusu olunca petrolden daha önemli bir şey söz konusu olamaz. Geçen hafta içinde petrol fiyatları varil başına 50 Dolar seviyesini aşmayı başaramadı ve bu direnç USD/CAD paritesi için sabit artışlar olarak yorumlandı. Ne var ki bugünkü zayıf ABD istihdam piyasa raporu ve güçlü Kanada ticaret verileri USD/CAD paritesini kendi aralığının aşağısına çekti. OPEC’in üretim seviyelerini değiştirmeme kararı petrol fiyatları üzerine bir tavan çekti ve Dolar’da bugün görülen düşüşe rağmen, ham petrol yükselişe geçemedi. Yine de USD/CAD çiftinin düşüşü tam olarak 50 günlük hareketli ortalama üzerinde kaldığından, 1,3000 seviyesine bir geri hareket bekliyoruz. USD/CAD önümüzdeki hafta Kanada IVEY Satın Alma Müdürleri endeksi ve istihdam raporları yayınlanacak olduğu için odak noktası olacak. Bunlar para birimi üzerinde önemli etkisi olan birincil öneme sahip ekonomi raporları ve USD/CAD paritesinin 1,3000 üzerine çıkıp çıkmayacağını ya da 1,29’u kırıp kıramayacağını belirleyecek.
AUD 200 Günlük Hareketli Ortalamayı Aştı
Avustralya ve Yeni Zelanda dolarlarının her ikisi de haftayı Amerikan doları karşısında sert şekilde artışla kapattı. NZD sakin bir performans sergilerken, AUD artışlarının tamamı Cuma günkü aşırı kötü tarım dışı istihdam raporu kaynaklıydı. Bu haftaki Avustralya ekonomi raporları Satın Alma Müdürleri hizmetler endeksi artarken üretim endeksi düştüğünden karışık geldi. GSYİH artışı ilk çeyrekte oldukça güçlüydü ancak tüketici harcamaları artışı yavaşlıyor. Bu karışık raporlar Merkez Bankası’na önümüzdeki hafta para politikasını sabit bırakma konusunda güçlü sebepler veriyor. Ne var ki Avustralya Merkez Bankası tutanakları kararın yakın bir çoğunlukla alındığını söylüyor, yani merkez bankası açıklamasının tonu daha az güvercin olabilir. Yeni Zelanda dolarının yüksek performansı mandıra fiyatlarındaki artışla ilişkilendirilebilir ancak Yeni Zelanda Merkez Bankası başkanı Wheeler’ın güvercin açıklamaları önümüzdeki hafta paritenin artışını sona erdirebilir. Geçen ay merkez bankası toplandığında güvercin bir ton takındılar, daha fazla politika genişlemesine ihtiyaç duyulabileceğini ve daha zayıf bir Yeni Zelanda dolarının arzu edildiğini söylediler. O günden beri görüşlerinin değişmesi için çok az sebep var. Çin’in ticaret dengesi rakamları da açıklanacak ve raporun çıktısı her üç emtia dövizini de etkileyecek.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin