- Dolar Yorumu – Bankalardaki Gevşeme Fed’in Faiz Oranını Etkiler mi?
- EUR Düşüşünü Sürdürüyor
- CAD 1,25 Seviyesine Yakın Seyrediyor
- AUD Faiz Oranı Kaygılarıyla Düştü
- NZD Çin İmalat Faaliyeti Gelişiyor
- GBP: Perakende Satış Sürprizi GSYİH’ye Yardımcı Oluyor
Dolar Yorumu – Bankalardaki Gevşeme Fed’in Faiz Oranını Etkiler mi?
Elinde Amerikan doları tutanlar için harika bir hafta oldu. Amerikan doları; Euro, İngiliz sterlini, Kanada doları, Avustralya doları ve Yeni Zelanda doları karşısında birkaç yılın en yüksek seviyesini vurdu. Yılbaşından beri dolar endeksi 5%’ten fazla değer kazandı. Bu artış, ABD ekonomisi için olumlu olarak görülürken Amerikan dolarının artışının esas sebebi merkez bankalarının gevşeme yarışı içerisinde olmaları. Kanada Merkez Bankası 25 baz puan faiz arttırdı, Avrupa Merkez Bankası parasal genişleme uyguladı ve İngiltere Merkez Bankası güvercin tonundaki para politikası toplantı tutanaklarını yayınladı. Avustralya Merkez Bankası iki hafta içinde toplantı gerçekleştirecek ve AUD/USD paritesindeki satış beklentisi sinyalleri, Avustralya Merkez Bankası’nın da diğer bankalar gibi davranacağı beklentilerini güçlendirdi. Avustralya Merkez Bankası toplantısı öncesi iki büyük bankadan para politikası duyurusu gelecek. Fed, ve Yeni Zelanda Merkez Bankası. Yeni Zelanda dolarının performansını baz aldığımızda bazı yatırımcılar Avustralya Merkez Bankası’nın faiz oranlarında kademeli artışa gideceğini düşünebilir. Bu konuya haftaya değineceğiz. Şimdi, parasal genişleme kararlarının, Fed’in faiz artırımını geciktirip geciktirmeyeceğini sormamız gerekiyor.
Piyasaların dolarda uzun pozisyonda olduğuna şüphe yok. Federal Açık Piyasalar Komitesi’nin Aralık ayı toplantısından beri tüketici güveninde gelişme, işsizlik oranında da düşüş görüyoruz ancak olumlu sürprizler burada bitiyor. İstihdam artışı yavaşladı, ortalama nakit gelirleri düştü, perakende satışlar düştü, tüketici fiyatları geriledi. Diğer merkez bankalarının aksine Fed, TÜFE’deki petrole bağlı düşüşlerin geçici olduğunu düşünüyor. Fed, yurtdışındaki problemlerin ABD’deki büyümeyi etkilemeyeceğine inanıyor. Dünyanın diğer kısımlarındaki gevşek para politikası, küresel büyüme açısından pozitif olacaktır. Fed’in bu durumu fırsat olarak kullanmasını ve gelecek verilerin önemine göre sabırla beklemesini öngörüyoruz. Fed’in faiz oranlarını 2015 yılında arttırmaktan vazgeçmediğini düşünüyoruz.
EUR Düşüşünü Sürdürüyor
Yatırımcılar Avrupa Merkez Bankası’nın tarihi parasal genişleme kararını bildirmesinin ardından euro satışını sürdürüyor. Euro, Amerikan doları karşısında değer kaybederek 11 yılın en düşük seviyesine geriledi. Perşembe günü yayınlanan analizimizde parasal genişleme duyurusuyla neden 500 piplik hareket beklediğimizi belirtmiştik. Bu hedef, EUR/USD’nin 1,1650 seviyesinden 1,1115 seviyesine gerilemesiyle gerçekleşmiş oldu. EUR/USD paritesi günü düşük seviyeden kapatırken gün içindeki kalkınmalar kâr satışlarına sebep oldu. Parasal genişlemenin ilk turu USD/JPY paritesinde 900 piplik düşüşe sebep olmuştu. Japonya Merkez Bankası tarafından geçtiğimiz yıl duyurulan parasal genişleme, USD/JPY paritesini 6 hafta içinde 120 seviyesinden 109 seviyesine kadar düşürdü. Bu, EUR/USD paritesinde düşüşün devam etmesi için hala imkan olduğu anlamına geliyor. 1,1200 seviyesi yeniden kırılacak olursa EUR/USD’nin 1,10 seviyesine kadar gerilemesinin mümkün olduğunu söyleyebiliriz. Beklenenden olumlu gelen Euro Bölgesi satın alma müdürleri verileri de euro üzerinde olumlu etki yaratmadı. Almanya’dan gelecek hafta IFO, TÜFE, işsizlik oranı ve perakende satış verileri gelecek. Verilerin çoğunun zayıf olması öngörülüyor, bu sebeple verilerin, euro üzerinde olumsuz etkisi olacaktır.
USD/CAD 1,25 Seviyesine Yakın Seyrediyor
Üç emtia dövizi de Cuma gününü Amerikan doları karşısında birkaç yılın en düşük seviyesinden kapattı. Kanada ve Avustralya doları, beş yılın en düşük seviyesine gerilerken Yeni Zelanda doları 2011 Kasım’dan beri en düşük seviyesine geriledi. USD/CAD paritesi 50 piplik işlem aralığı ile 1,25 seviyesinde kaldı. Tüketici harcamaları Kasım ayında 0,4% oranında büyüdü ancak bu, Kanada Merkez Bankası’nın faiz oranı indirimine gitmesini engellemedi. Karar, tüketici fiyatlarında beklenenden sert düşüşlerden etkilendi. TÜFE, yıllık bazda 2%’den 1,5%’e geriledi. Kanada doları bu hafta 3% oranında değer kaybederek 1,25 seviyesini denedi. Bu sırada Avrupa Merkez Bankası parasal genişleme kararının dünya çapında etkili olacağı ile ilgili kaygılar, AUD ve NZD’yi de baskı altına soktu. Avustralya doları, olumlu HSBC imalat satın alma müdürleri verilerine rağmen 1,3% oranında değer kaybetti. Çin ekonomisi kararlılığını sağlıyor ancak yatırımcılar, bu durumun Avustralya Merkez Bankası’nın faiz oranlarını 50 baz puan indirmesini engellemeyeceğini öngörüyor. AUD/USD paritesi 80 sentin altına kadar geriledi. Parite için bir sonraki durak, 2007’den beri en düşük seviye olarak 0,7675 seviyesi. Dikkatler Yeni Zelanda dolarında. Yeni Zelanda Merkez Bankası, gelecekteki sıkılaştırma planları ile ilgili yorum yapacak. Yeni Zelanda dolarının son dönemdeki düşüşü ve mandıra fiyatlarının artışıyla, sıkılaştırmanın mümkün olduğunu düşünüyoruz.
GBP: Perakende Satış Sürprizi GSYİH’yi Destekliyor
Beklenenden olumlu gelen perakende satış verileri, İngiliz sterlininin diğer majör dövizler karşısında ani düşüşler yaşamasını engelledi. Aslında GBP/USD günü pozitif alanda sonlandırdı. Döviz, piyasalardaki tutum ile para politikası kararlarının arasındaki farklara tepki veriyor. Petrol fiyatlarındaki son düşüş yıl sonunda harcamaları arttırarak perakende satışların 0,4% oranında yükselmesine sebep olmuştu. Bu, piyasalarda 0,6%’lık düşüş beklentisi olması sebebiyle büyük sürprize sebep oldu. Bu durum, gelecek hafta yayınlanacak 4. çeyrek GSYİH verilerinin da olumlu geleceğine işaret ediyor. İngiltere ve Euro Bölgesi arasındaki uyumsuzluk EUR/GBP paritesinin yedi yılın en düşük seviyesine gerilemesine sebep oldu. Gelecek hafta İngiltere’de yayınlanacak verilerin olumlu olması halinde düşüş sürebilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin