Geçtiğimiz haftaya baktığımızda yurtiçinden yükselen enflasyon rakamları, ABD’den iyi bir TDİ datası, İngiltere’den 9 yıl sonra bir faiz indirimi ve Japonya’dan yeniden beğenilmeyen mali teşvikler oldukça önemliydi. Enflasyon rakamlarına baktığımızda yurtiçinde sadeleştirme adımlarının devam edilebilirliği sorgulanma sürecine girdi. Tütün ve alkollü içecekler kaleminde son gelen fiyat artışlarının etkisi manşet ve çekirdek enflasyon rakamlarında etkili oldu. Kur dalgalanmaları ise, enflasyonist etkiyi artırdı ve çekirdek enflasyonu yükseltti. ÜFE tarafında da yükselen petrol ve doğalgaz fiyatlarının etkili olduğu görülüyor. Her ne kadar ÜFE geç etki yapsa da, tüketiciler üzerindeki son 3 dönemdir artış gösteren verinin etkisi görülmeye başlanabilir.
Moody’s pas geçti. Son dönemde yaşanan olumsuz oylar sonrasında riskleri izlemeye aldığını ifade eden Moody’s kredi notunu bu dönem açıklamadı. 15 Temmuz’da karşımıza çıkan başarısız darbe girişiminin etkisini ekonomik anlamda sıkıntılar yaratacağını ifade eden kurum, riskleri bir süre daha izleyecek ve özellikle büyüme rakamlarının performansını ve bankaların kredi yapısını izlemeye alacaklar. 19 Ağustos’da not açıklaması beklenen diğer bir kurum olan FITCH’in de Moody’s’e benzer bir karar vereceği bekleniyor. Ancak net bir durum olduğunu söylemek doğru değil. Eğer içeride FITCH’de pas geçerse, TL varlıklar üzerindeki stresi atıp, daha önüne bakabilir bir görünümde olacaktır.
İngiltere sözünü tuttu. Temmuz ayı toplantısında Brexit sonrası oluşan olumsuz tabloyu izleyeceklerini ifade eden BoE, Ağustos ayında ilk müdahalesini gerçekleştirdi. Yüzde 0.50 seviyesinden faizleri yüzde 0.25’e çeken banka, aynı zamanda varlık alım programını da genişletti. Carney’nin açıklamalarına baktığımızda ise, müdahalelerin devam edebileceği görüşü çıkıyor. Faizlerin yüzde 0’a kadar indirme potansiyeli olduğunu ifade Carney, içeride zayıf sterlin’in ekonomiyi destekleyeceğini düşünüyor. Enflasyon, cari açık ve büyüme rakamlarının performansı tüm küresel ekonominin dikkatinde olacak. Japonya’da ise, mali teşvik programının içeriği beğenilmedi ve Yen hafta içerisinde yeniden değerlendi. Eylül ayı toplantısında mali ya da parasal teşvik tabanının artırılma ihtimali ise, git gide artıyor.
Haftanın son işlem gününde ise, TDİ yeniden beklentileri aşarak 255 bin olarak açıklandı ve verinin revizesi de 292 bin. Oldukça iyi bir rakam, saatlik kazançlarda yüzde 0.3 arttı ve enflasyonist etkiyi artacağına dair bir beklenti oluşturdu. Dolar pozitif bir gelişme olarak söyleyebilir. Bu hafta gündemde Çin verileri olacak. ABD’den ise, ÜFE ve perakende satışlar takip edilecek. Veri açısından sakin bir hafta olsa da, kar realizasyonlarının olabileceği bir hafta ön planda olabilir.
Moody’s pas geçti gözler FITCH’de olacak
Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’sin içeride gerginliği artırıp, TL değer kazanımlarını sınırladığını görmüştük. Ancak korkulan senaryo kısa vadede gerçekleşmedi ve kurum not değerlendirmesini beklediğimiz üzere pas geçti. Haftaya bu nedenlerle pozitif bir başlangıç yapan TL için önümüzdeki diğer bir engel FITCH olacak. FITCH’in 19 ağustos’da vereceği not değerlendirmesi kurun yönünde etkili olacaktır. Ancak Moody’sin değerlendirme yapmaması FITCH’in aynı şekilde yatırım yapılabilir notta değerlendirmeye gitmeyeceği yönünde bir algı yarattı. Ancak henüz bunun doğru ve net bir durum olduğunu söyleyemeyiz. Her ne kadar FITCH bize göre de pas geçecek olsa da, TL’nin olumlu havasını sınırlayabilir.
Tarım dışı istihdam etkisi hissedilecektir
Geçtiğimiz haftayı Dolar’ın egemeliği ile kapattık. Şüphesiz TDİ’nin performansı etkiliydi. Aynı zamanda saatlik kazançlar görülen artış enflasyona dair umutları artırsa da, verinin dengeli bir performans göstermediğini yani sürdürülebilir olmadığını söyleyebiliriz. Yıllık kazançlar yüzde 2.6’ya yükseldi ancak FED’in hedefi olan 3-3.5 aralığına henüz uzak kalmaya devam ediyor. Bu nedenle faiz artırım ihtimallerinde hızlı yükselen bir performans göremiyoruz.
Sanayi üretiminden şok düşüş
Sanayi üretimi verisi her dönem şaşırtmaya devam ediyor. Geçen hafta hızlıca toparlanan veri yüzde 5.6’ya yükselmişti. Haziran ayında ise, yüzde 1.1 artış gösterdi aylık bazda ise, yüzde 1.4 düştü. Şüphesiz Ramazan ayının etkisi üretime yansımışa benziyor. Bu veri geçici olarak nitelendirilebilir. Ayrıca tatillerin etkisi de yadsınamaz içeride ayrıca cari denge takip edilecek. Hafta içerisinde önemli olacaktır. ABD’den ise, perakende satışlar önemli olabilir.
Kurda 3.00 seviyesinin kırılması ile birlikte 2.9840’lara kadar satış geldi. Hafta içerisinde iyimser havanın devamı halinde, 2.9720-2.9500 seviyeleri görülebilir. Beklentimiz içeride olumlu havanın devam edeceği yönünde ve geri çekilmelerde 2.9850 desteğinin kırılması satışları hızlandırabilir. 2.9500 ise, kısa vadede şuan için önemli olacaktır ve buradan FITCH notu öncesi tepkiler gelebilir. Yukarı yönlü hareketlerde 3.00 önemli olmaya devam edecektir. Altında kaldığımız sürece pozitif havayı hissedebiliriz.
Analizlerimizi sürekli takip etmek için buradan kayıt oluşturabilirsiniz
www.isikfx.com