Geçtiğimiz yıl rüzgar gibi esen dolar, bu yıl kazançlarının çoğunu geri verdi. Kısaca nedenlerine bakalım:
Kabul edelim ki en büyük sorun enflasyon! Yıl içinde beklentileri aşamayan enflasyon Fed’in hedefinden de uzaklaşıyor. Öyle ki Fed yetkililerinin faiz artışında ihtiyatlı olunması fikri de daha çok konuşulur oldu.
ABD ekonomisinde enflasyon beklenti altında kalırken istihdam piyasasında da yavaşlama var ve ortalama kazançların artmaması, hane gelirine göre harcamaların azalması ve satışlardaki zayıflık dikkat çekiyor.
ABD’de ekonominin yanında Trump sorunu da var tabi ki… Trump’ın Meksika’ya duvar örme fikri ve mülteciler için kararının ardından şimdi de K. Kore durumu gündemde.
Fed’in bu ayki toplantısından da piyasalar oldukça güvercin mesajlar bekliyor, bu fikri bir nebze olsun azaltacak tek gelişme ise hafta içinde açıklanacak enflasyon rakamları olacak. Eğer enflasyon yılın en iyi artışını gösterirse Aralık ihtimali biraz canlanabilir. Aksi durumda Fed, kasırgayı dahi sebep sunabilir.
Dolarda yaşanan kayıplar ile gelişen ülke varlıklarında oldukça güzel günler yaşanıyor ve lira da dolar karşısında en iyi performansı gösteren para birimleri arasında. Ancak lira tarafında da riskler var ve bu risklerin en başında da yüksek enflasyon geliyor.
Geçtiğimiz yıl ülke içinde yaşanan olumsuz gelişmelerle lira oldukça değer kaybetti ve bu yıl hem ülke içindeki toparlanma hem de dolardaki kayıp ile kur geriliyor. Lakin bu düşüşün istikrar kazanması için lira tarafında olumlu senaryolara ihtiyaç var.
Enflasyon tekrar çift hanede ve bu durumda TCMB sıkı para politikasına devam etmek zorunda kalacak.
Büyüme, 2. çeyrekte beklentinin hafif altında kaldı, ancak 3. ve 4. Çeyrek büyüme rakamları önemli. Yılın 2. yarısındaki büyümeye katkı için ülkemizdeki üretim ve enflasyon tarafında önlemler alınması şart.
Tarım üretime en uygun ülkeler arasındayken tarım ithalatımızın hala fazla olması ve sanayideki üretimden sadece büyük firmaların kar sağlaması orta-uzun vade için elbette ki sorun. TCMB ve hükümetin bu risklere karşı alacağı tedbirlerle lira tarafında değerlenme görülecektir.
Özetlersek,
USDTRY’deki düşüşün en büyük nedeni dolardaki kayıp ve dolar tarafında olumlu gelişmelerle yükseliş yaşanması durumunda kurda da tekrar yükseliş hareketi kaçınılmaz olacaktır, ancak uygulanacak reformlarla en azından yükselişin hızı kontrol edilebilir. Şimdilik rüzgarın yönü lira tarafında ancak kurda istikrar olması için evvela reformların acilen hayata geçirilmesi gerekiyor. Ekim’de açıklanması beklenen yeni standartlarla özellikle enflasyonu düşürecek adımlar atılırsa liranın dirayeti artacaktır.
Yazar: Şenay Şerefoğlu