BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Dolar Eylül Ayına Güçlü Bir Giriş Yaptı
- Euro, Avrupa Merkez Bankası Toplantısı Öncesi Düştü
- NZD Yine Zayıf Geçen Bir Mandıra Müzayedesi Sebebiyle Düştü
- CAD: Kanada Merkez Bankası’ndan Faiz Oranı Kararı Bekleniyor
- AUD: Zayıf Veriler ve Düşük Altın Fiyatlarıyla Değer Kaybetti
- Sterlin, Zayıf Veriler ve İskoçya Bağımsızlık Kaygılarıyla Darbe Aldı
- USD/JPY Kabinenin Yeniden Düzenlenecek Olmasıyla 105 Seviyesini Kırdı
Dolar Eylül Ayına Güçlü Bir Giriş Yaptı
Amerikan Doları, Ağustos ayında oldukça güzel performans sergiledi ve Eylül ayına da başarılı bir başlangıç yaptı. Doların diğer majör dövizler karşısındaki olumlu performansının etkisiyle Dolar endeksi de 2013 Temmuz’dan beri en yüksek seviyesini vurdu. İmalat faaliyetinin artışı, inşaat harcamaları ve ekonomik durum ile ilgili görüşler olumlu seyrederken Amerikan Dolarının artışının en büyük sebebi ABD verimlerinin artışı olarak görülüyor. 10 yıllık Hazine verimi Salı günü 8 baz puan yükseldi. Böyle bir artışı en son Fed yetkililerinin ekonomi ve para politikası hakkında konuştuğu dönem olan Nisan ayında görmüştük. Yatırımcılar, Salı günü ABD verimlerinde gerçekleşen artışın, verimler için dip noktayı belirlediğini umuyor ancak piyasaların Dolar talebi, dış ülkelerdeki zayıf verilerden etkilenebilir. Euro Bölgesi, İngiltere, Japonya, İsviçre, Avustralya ve Yeni Zelanda’dan olumsuz haberler gelmeye devam ediyor. ABD ile dünyanın geri kalanı arasında ekonomi ve para politikası ile ilgili görüş ayrılıkları sürüyor. Dolar ise yabancı yatırımcılar için daha çekici bir hale gelerek daha fazla artışın önünü açıyor. Geçmişte de dediğimiz gibi, dolara olan güçlü talep, ABD ekonomisinin gücünden değil, alternatif azlığından kaynaklanıyor. Haftalık işsizlik haklarından yararlanma başvuruları geçtiğimiz dört hafta boyunca 300 binin altında geldi ve dört haftanın iş büyüme ortalaması 200 binin üzerinde. Çarşamba günü yayınlanacak fabrika siparişleri ve Fed’in Bej Kitabının Amerikan dolarını etkilemesini bekliyoruz.
Euro, Avrupa Merkez Bankası Toplantısı Öncesi Düştü
Avrupa Merkez Bankası para politikası toplantısına 48 saatten daha az bir süre kaldı. EUR/USD, Amerikan Doları karşısında 11 ayın en düşük seviyesine geriledi. Döviz çifti, bir yılın en düşük seviyesine oldukça yaklaştı. İmalat faaliyeti Ağustos ayında aşağı yönlü revize edilirken üretici fiyatları 0,1% oranında düştü. Düşük enflasyon ve zayıflayan büyüme, Avrupa Merkez Bankası’nın teşvik tedbirleri uygulayacağı ihtimalini azaltıyor. Çarşamba günü bileşik satın alma müdürleri endeksi ile ilgili revizyon ve perakende satış verileri yayınlanacak. Bu hafta Avrupa Merkez Bankası toplantısı, ABD’de tarım dışı istihdam verilerinden baskın çıkarak EUR/USD için bir darbe oluşturabilir. Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeye hazır olduğunu görüyoruz ancak son ekonomik veriler göz önüne alındığında ek teşvik tedbirleri ihtimali de büyüyor. Avrupa Merkez Bankası’nın çizdiği yol temiz ancak akıllardaki soru, parasal genişlemenin formunun nasıl olacağı ve ne kadar hızlı olacağı. Merkez bankasının piyasaları parasal genişlemeye hazırlamak için birçok yolu bulunuyor. Bu yolların arasında en kolayı ise GSYİH ve enflasyon tahminlerini düşürmek. Gelecek hafta bu tahminlerin yayınlanacağını unutmamak gerekiyor. Aynı zamanda ABS alımları ile ilgili bir ön duyuru da yapılabilir. Bazı ekonomistler mevduat faizinde 10 baz puanlık düşüş çağrısında bulunuyor ancak merkez bankası bu hareketi muhtemelen Eylül ayına erteleyecek. Avrupa Merkez Bankası’nın herhangi bir şey yapmaması halinde Avrupa Merkez Bankası toplantısının EUR/USD paritesinin düşüşünü hızlandırmasını öngörebiliriz.
NZD Yine Zayıf Geçen Bir Mandıra Müzayedesi Sebebiyle Düştü
Yeni Zelanda Dolarının düşüşünün ardından üç emtia dövizi de değer kaybetti. Avustralya ve Çin’de yavaşlayan imalat faaliyeti, Asya ve Avrupa seansında Yeni Zelanda Dolarının değer kaybetmesine sebep oldu ancak zayıf mandıra müzayedesi sonrası Kuzey Amerika seansındaki sert bir düşüş gerçekleşti. Mandıra fiyatları 6% oranında değer kaybederek 2 yılın en düşük seviyesine geriledi ve yıl başından beri toplam 40% değer kaybetti. Fonterra’nın ödemeleri düşürme ihtimali oldukça yüksek. Sürpriz bir şekilde Yeni Zelanda ticaret hadleri ikinci çeyrekte gelişti ancak bunun sebebi, ithalatların ihracatlara göre daha hızlı düşüş yaşamış olması. İkinci çeyrekte ihracat hacmi 2008 Mart ayından beri en büyük düşüşünü gerçekleştirdi. NZD/USD paritesinde devam eden zayıflık bekliyor olmakla beraber dikkatlerimiz Avustralya Doları, Avustralya ikinci çeyrek GSYİH ve hizmet sektör satın alma müdürleri endeksinde. Perakende satışlar ve ticaret faaliyetindeki Nisan ve Haziran ayındaki düşüş göz önüne alındığında yayınlanacak zayıf bir verinin Avustralya Dolarının düşüşünü hızlandırabileceğini bekliyoruz. Kanada Merkez Bankası, Çarşamba günü para politikası duyurusu yapacak. Herhangi bir değişiklik yapılması beklenmiyor ancak Kanada ve ABD’den gelen verilerin, daha sert bir tutuma yol açma ihtimali mevcut.
Sterlin, Zayıf Veriler Ve İskoçya Bağımsızlık Kaygılarıyla Darbe Aldı
İngiliz Sterlini Salı günü İskoçya’nın bağımsızlık referandumu öncesi Amerikan Doları karşısında değer kaybetti. Geçtiğimiz haftanın sonunda Sterlin’in, bu hafta yayınlanacak satın alma müdürleri raporu öncesi değer kazanabileceğini belirtmiştik. İnşaat sektör faaliyeti hızlanırken, daha önemli olan imalat faaliyeti yavaşladı. Salı günü hizmet sektör satın alma müdürleri endeksinin yayınlanması bekleniyor. Verilerin, beklentilerden düşük gelmesi halinde İngiltere’de politikacılara erken sıkılaştırma için çağrıda bulunacak bir destek olmayacak. İskoçya referandumu ve yayınlanan veriler arasındaki tutarsızlık, Sterlinin baskı altına girmesine sebep oluyor. Meslektaşım Boris Schlossberg’e göre “18 Eylül’de gerçekleşecek referandum için YouGov anketi, Evet ve Hayır oyları arasındaki farkın bariz bir şekilde daraldığını görüyoruz” dedi. Ankete göre Hayır diyenlerin oranı 53% iken Evet oyu kullananlar 47% olarak belirlendi. Birçok analist, İskoçya’nın Birleşik Krallık sınırları içerisinde kalmasını bekliyor ancak son dönemde Evet oylarının artışı, beklenmeyen bir sonucun ortaya çıkmasına sebep olabilir. Bağımsızlık, Birleşik Krallık ekonomisine, İskoçya’nın hangi para birimini kullanacağı da dahil olmak üzere büyük bir belirsizlik getirebilir. Döviz piyasaları politik risklere karşı oldukça hassas. Anketlerde Evet oylarındaki hata payını düşündüğümüzde Sterlin 1,64 seviyelerini görebilir.
USD/JPY Kabinenin Yeniden Düzenlenecek Olmasıyla 105 Seviyesini Kırdı
Neredeyse bütün Japon Yeni çiftleri Salı günü USD/JPY paritesinin artışının etkisiyle değer kazandı. Geçtiğimiz iki hafta boyunca döviz çifti belli bir artış yakalayarak yatırımcıların bütün yıldır beklediği yükselişi gerçekleştirdi. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’na göre 102,50 seviyesinden 104 seviyesine doğru gerçekleşen artış, yatırımcıların yıl başında açtığı bazı uzun pozisyonları kapatmasına sebep oldu. ABD verimleri de olumlu ekonomik sürprizlerin etkisiyle yükselişine devam ediyor. Japonya’daki olumsuz veriler ise Japonya Merkez Bankası’nın parasal gevşemesi ile ilgili riskleri gündeme getirdi. İmalat satın alma müdürleri endeksi Ağustos ayında aşağı yönlü revize edilirken sermaye harcamaları büyümesi ikinci çeyrekte yavaşladı. Çalışanlarda nakit gelirler Temmuz ayında yükseldi ancak bunlar, daha fazla parasal genişleme ihtimalini yok etmeye yetmeyen veriler. Japonya Merkez Bankası’nın para politikasını bu hafta içinde değiştirmesi beklenmiyor ancak faaliyette gerçekleşecek bir artış, yatırımcıların Yen satışı yapmasını tetikleyebilir. Başbakan Shinzo Abe, Çarşamba günü Kabinesini yeniden düzenleyeceğini belirtti. Maliye Bakanı Aso ve Ekonomi Bakanı Amari’nin yerinde kalması beklenirken LDP milletvekili Shiozaki’nin Sağlık, Çalışma ve Sosyal Yardım Bakanlığı’nın başına geçmesi bekleniyor. Bu durum piyasalarla alakalı çünkü Shiozaki, Hükümetin emeklilik yatırım fonu için agresif yatırım taraftarı. Shiozaki’nin atanması, emeklilik yatırım fonu dahilinde değişimlerin daha hızlı olmasının yolunu açabilir. Nikkei, dün gece 1,2% oranında değer kazandı. Bunun, Japonya’da hisse senetleri ile yabancı varlıklar üzerinde olumlu bir etki yaratmasını bekliyoruz.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin