Dolar endeksi, Haziran itibarıyla 104 seviyesindeki son 3 aylık zirvesinden düşüşe geçerek zayıflama belirtileri gösterdi. Geçen hafta Fed’in faizi sabit bırakmasıyla düşüş hızını artıran DXY, geçen hafta 102 sınırına kadar geriledi.
Bu hafta ise küresel piyasalar Fed Başkanı Jerome Powell’ın ABD Senatosunda yapacağı yarı yıl sunumuna odaklandı. Powell’ın sunumu öncesi risk iştahında bir düşüş gözlemlenirken dolara olan talepte bir artış söz konusu. Piyasa katılımcıları, şimdi Powell’ın geçen haftaki faiz artışı söylemlerini hangi tonda tekrarlayacağı durumuna odaklandı. Fed Başkanının para politikası görünümünü daha geniş bir çerçevede ele alacağı sunumda döviz piyasaları, şahin tonun korunup korunmayacağına göre yeni bir yön bulabilir.
Diğer yandan Fed’in bu ay ara verdikten sonra yıl sonuna kadar 50 baz puanlık faiz artışı daha yapabileceğine dair görüşün tekrarlanması, piyasa tarafından fiyatlandığı için yeni bir dalgalanmaya neden olma ihtimali zayıf görünüyor. Buna rağmen piyasa, Powell konuşması öncesi doları güvenli bir liman olarak görüyor ve dolar, diğer para birimlerine karşı değerini bir miktar artmış durumda.
Sonuç olarak piyasa, Powell’ın konuşmasında Fed’in 50 baz puanı bulacak iki dönemlik artış konusunda kararlı olup olmadığını arayacak. Böyle bir söylem küresel piyasalarda doların güçlenmeye devam etmesine katkı sağlayabilir. Diğer yandan Powell, geniş perspektifte bir sunum yapacağından faiz artışında veri bağımlı olunacağı ifadesini kullanırsa bu, daha güvercin bir yaklaşım olarak dolar endeksinde gevşemenin devam etmesine neden olabilir.
Bununla birlikte Powell konuşması öncesi temkinli davranmaya devam eden yatırımcılar, dolar endeksini geçen haftaki dip seviyeden bu yana yarım puanlık artışla 102,6 seviyesine taşıdı.
DXY endeksine teknik olarak bakıldığında 100 - 102 seviyesinin 2023 yılında destek alanı olarak kaldığı görülüyor. Haziran ayındaki zayıflama bu destek alanı üzerinde kaldı. Bir sonraki hamlede Fed’in şahin tonuna devam etmesi ve önümüzdeki ay için faiz artışı beklentisinin daha da güçlenmesi dolar talebini de tetikleyebilir.
Buna göre DXY, 104 bandına geri dönerse yukarı hareketin 106 bandına doğru devam edebileceğini görebiliriz.
Dolar/TL, Merkez Bankasının Kararını Bekliyor
Yurt içinde ise dolar/TL için Powell’ın konuşması etkili olabilecekken bu etki ülke dinamiklerine göre oldukça kısıtlı kalabilir. Zira dolar/TL için bu haftanın odak noktası TCMB’nin faiz kararı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, yarın saat 14.00’te merakla beklenen faiz kararını açıklayacak. Faizlerin iki seneyi aşkın bir süre sonra artırılmasına kesin gözüyle bakılırken tahminler geniş bir aralıkta bulunuyor. Uzmanlar, 350 puan ile 2150 puan arasında geniş bir bant aralığında artırım tahmininde bulunurken bu, piyasada politika faizine karşı nasıl yol izleneceğine dair belirsizliğin korunduğunu gösteriyor.
Yurt içinden ve yurt dışından gelen tahminlere Merkez Bankası politika faizini %15 ila %40 arasında belirleyebilir. Faiz oranı yanında banka tarafından yapılacak olan açıklama da dolar/TL ve borsanın yönü konusunda son derece önemli olması bekleniyor.
Dolar/TL, Haziran ayının ilk haftasında görülen sıçramayla 23 bandına yerleşti. Ayın geri kalanında 23 TL bandında tutulmaya çalışılan kur, 23,5 - 23,6 TL bandındaki dar bantta yatay hareketine devam ediyor. Bu, piyasanın TCMB’nin yeni adımını beklediği izlenimini verirken kurda volatilitenin yarınki faiz kararı sonrası artması bekleniyor.
Merkez Bankası, faizleri beklentinin ağırlık kazandığı %20 - 25 bandı üzerine taşırsa bu durumun kurda kısa vadeli bir düşüşe neden olması muhtemel. Tabi bu noktada yapılacak açıklamanın piyasaları ikna edici şekilde kararlı olması, dolar kurundaki düşüş eğiliminin devamı konusunda etkili olacak. Diğer yandan Merkez tarafından yapılacak açıklamada bankalara yönelik atılacak adımlarda nasıl bir politika izleneceği de aranacak.
Başka bir senaryoda yapılacak faiz artırımının kademeli şekilde gerçekleşmesi, ortalama beklentinin altında kalması ve para politikası adına atılacak adımlar piyasaları tatmin etmezse bu sefer dolar/TL’de volatiltenin yukarı yönlü şekilleneceğini görebiliriz.
Dijital Dolar Piyasa Kurunun Altında Hareket Ediyor
Dolar/TL kuruyla ilgili diğer bir detay ise dijital ortamda USDT/TRY kurunun aşağı yönlü fiyatlanması.
Dolar/TL, bugün 23,4 - 23,67 seviyelerinde dalgalanırken önceki dönemlerde kurun üzerinde bir fiyatlama görülen dijital varlık piyasasında bugün USDT’nin TL karşısında piyasa kurunun altında 23 - 23,2 bandında hareket ettiği görülüyor.