BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Dolar Dibe Yaklaşıyor Mu?
- EUR Portekiz’de Bankacılık Sektörü Problemleri Sebebiyle Sert Düştü
- GBP/USD Düşüşü Neden Reddediyor?
- Kanada’daki İstihdam Verileri USD/CAD’ı Nasıl Etkileyecek?
- AUD İşsizlik Oranındaki Artıştan Sert Bir Şekilde Etkilendi
- NZD: Emtia Çiftleri Çin’den Gelen Zayıf Ticaret Verileriyle Düştü
- Japon Yeni Çiftlerindeki Geniş Tabanlı Düşüş
Dolar Dibe Yaklaşıyor Mu?
Amerikan Doları, bugün Japon Yeni hariç diğer tüm majör dövizler karşısında değer kazandı ancak bir aylık performansına baktığımızda Doların aslında düştüğünü görüyoruz. Bunun en büyük sebeplerinden biri olarak, 10 yıllık bono veriminin bir ay öncesine göre yaşadığı düşüşü gösterebiliriz. Yılbaşında oldukça az miktarda piyasa katılımcısı verimlerin geçtiğimiz 6 ay içinde yaşadığı düşüşü öngörebildi. 10 Ocak itibarı ile bono verimleri 3% seviyesindeyken şimdi bu verim 2,5% seviyesinde seyrediyor. Bu dönemde Dolar, Hazineden oldukça etkilendi. Bu yıl 10 yıllık verimler için en düşük seviye 2,44% olsa da verimler yine en dibe yaklaştı. Bu, Amerikan Doları için de aynı durumun geçerli olabileceği anlamına geliyor. ABD’deki hisselerde ve verimlerde, gün içinde Amerikan Dolarının düşüşünü durduracak kadar iyi bir toparlanma gözledik. Bugün yayınlanan işsizlik haklarından yararlanma başvuruları raporu beklenenden olumlu geldi. Fed ise tahvil alım programını Ekim ayı itibarı ile sonlandırmayı planladığını belirtti. Bu, bono piyasalarının, geçtiğimiz beş yıl boyunca faiz oranlarının düşük seviyede kalmasını sağlayan büyük miktarda alıcı kaybedeceği anlamına geliyor. Portekiz’de yaşanan problemler de yatırımcıları kaygılandırıyor ancak ABD’den gelen veriler doğru yönde olduğu sürece, ABD’deki verimlerin kararlı bir hale gelerek Amerikan Dolarını desteklemesi bekleniyor. Gelecek hafta ABD’den gelecek ekonomik raporların, daha fazla gelişmeye işaret etmesi bekleniyor. Bu da, Doların dibe yaklaşmakta olduğu konusundaki görüşümüzü güçlendiriyor.
EUR Portekiz’de Bankacılık Sektörü Problemleri Sebebiyle Sert Düştü
Üç günlük artış sürecinin ardından Euro, en sonunda Amerikan Doları karşısında değer kaybetti. Hafta içinde EUR/USD’nin rallisine oldukça şüpheci yaklaştık. Özellikle Euro Bölgesi’nden gelen karışık verilerin Avrupa Merkez Bankası’nın düşük faiz oranı taraftarı olduğunu onaylar nitelikte olmasının, Portekiz’in en büyük ikinci bankası ile ilgili problemlerin ve Fransa’daki sanayi üretiminin büyük bir düşüş yaşamasının, Euro üzerinde büyük etkisi olduğunu gördük. Portekiz’deki problemler, Euro Bölgesi’ndeki bankacılık krizi ile ilgili kötü anılarımızı yeniden hatırlamamızı sağladı. Portekiz’deki bankaların, borçları sebebiyle temerrüde düşmesi, merkez bankalarını harekete geçirecek büyük şoklardan biri olacaktır. Portekiz’deki 10 yıllık bono verimi bugün İtalya ve İspanya’daki verimler ile birlikte yükseldi. Ancak bu artışın EUR/USD paritesi üzerindeki etkisi olumsuz oldu. Aynı zamanda Fransa’da sanayi üretiminin de 2012 Eylül ayından beri en büyük düşüşünü yaşadığını gördük. Bu düşüşü, İtalya’daki sanayi üretimi ile birleştirecek olursak ikinci çeyrekte zayıf bir gayri safi yurtiçi hasıla büyümesi elde ediyoruz. Olası bir stabilite bozukluğu, Avrupa’daki hisse senetlerini ani bir şekilde aşağı çekebilir ve EUR/USD paritesini 1,35’lere kadar düşürebilir.
GBP/USD Düşüşü Neden Reddediyor?
İngiltere’den arka arkaya gelen olumsuz verilere rağmen İngiliz Sterlini, Amerikan Doları karşısında 1,71 seviyesini kırmayı reddediyor. Bu destek seviyesi aybaşından beri zayıflayan hizmet sektör faaliyeti, imalat ve sanayi üretimindeki sürpriz düşüş, konut fiyatlarının düşmesi ve genişleyen ticaret açığına rağmen bozulmadı. Bu sabah yayınlanan bir rapora göre ülkedeki ticaret açığı, Mayıs ayında 8,8 milyar Sterlinden 9,2 milyar Sterline yükseldi. Raporun detayları, ihracatların ufak artışının ithalatlardaki yoğun artışın ardından etkisiz hale geldiğini gösterdi. İngiltere Merkez Bankası faiz oranlarını sabit tutma kararı aldı. Bankanın, toplantı tutanaklarını yayınladığında daha dengeli bir üslupta olmasını bekliyoruz. Sterlinin son dönemdeki performansı hakkındaki ilginç olan bir konu, Euro ve Avustralya Doları karşısında değer kaybedip de Amerikan Doları karşısında düşmeyi reddetmesi. Bunun iki sebebi var. İlk sebep, GBP/USD için açılan uzun pozisyonların yedi yılın en yüksek seviyesinde olması. Bu, açık bir şekilde 1,71 seviyesini defans noktası haline getirmiş durumda. İkincisi ise zayıf verilerin, verimleri düşürerek GBP/USD paritesini destekliyor olması.
Kanada’daki İstihdam Verileri USD/CAD’ı Nasıl Etkileyecek?
Geçtiğimiz iki hafta boyunca USD/CAD paritesi 1,06 ve 1,07 seviyeleri arasında işlem gördü. Petrol fiyatlarındaki düşüş, IVEY Satın Alma Müdürleri Endeksindeki sürpriz daralma ve bugün gelen düşük konut fiyat artışı, dövize zarar verme konusunda başarısız oldu ancak yarın Kanada’dan gelecek istihdam raporu, en sonunda USD/CAD paritesini 1,07 seviyesinin üzerine taşıyabilir. Ekonomistler, istihdam artışında istikrarlı bir seyir bekliyorlar ancak IVEY Satın Alma Müdürleri Endeksine göre imalat sektörü, istihdam alanında daha fazla daralma deneyimleyecek gibi görülüyor. Bu da yarın yayınlanacak raporun aşağı yönlü olacağı ihtimalini güçlendiriyor. Avustralya Doları, zayıf iş gücü piyasa verileri ve Çin’deki sürpriz daralmanın etkisiyle sert bir darbe aldı. Meslektaşım Boris Schlossberg’in konu ile ilgili yorumları, “Avustralya’da istihdam raporu, 15 binlik artış bildirdi. Artışın 12 bin seviyesinde olması bekleniyordu ancak esas rakam, Avustralya’daki işgücü piyasalarındaki birçok problemi saklıyor.” şeklinde oldu. İstihdamdaki artış üzerinde, son dönemde yükselişte olan yarı zamanlı istihdamın da etkisinin büyük olduğu görülüyor. Tam zamanlı istihdamlarda 3 bin seviyesinde azalma olduğu belirtildi. İşsizlik oranı da 5,9% beklentisini tutturamayarak 6,0% seviyesine yükseldi. Birçok analistin haberlerdeki tepkilerden fark ettiği üzere Avustralya’dan gelen son TÜFE verilerinin beklenenden düşük olduğu görüldü. Son yayınlanan istihdam raporunun, Avustralya Merkez Bankası’nın hedefini tutturamamış olması, piyasalarda diğer bir faiz oranı düşürme sürprizinin yaşanmasına sebep olabilir. Bu, Avustralya Dolarının yüksek takas oranlarında kalması halinde gerçek olabilir. Geçtiğimiz gece Çin’den gelen zayıf veriler, Çin’deki talebin beklenenden fazla yavaşladığına işaret ederek Avustralya Doları üzerinde baskı uyguladı. Ticaret fazlasının 37 milyar olması beklenirken 31 milyar olduğu belirtildi. AUD ve NZD’nin, yayınlanacak Avustralya ve Yeni Zelanda konut piyasa raporları öncesi zayıf seyretmesini bekliyoruz.
Japon Yeni Çiftlerindeki Geniş Tabanlı Düşüş
Tüm Japon Yeni çiftleri bugün ABD piyasalarındaki düşüşün ve USD/JPY paritesindeki aşağı yönlü hareketin etkisiyle değer kaybetti. Bu gece Japonya’dan birkaç ekonomik rapor yayınlanacak ancak risk isteği, Yen’in akışını sağlayan en önemli etken olmaya devam edecek. Makine siparişlerinin Mayıs ayında 19,5% seviyesinin altına gerilediğinin belirtilmesine rağmen düşüş, tüketici güvenindeki ve üretici fiyatlarındaki artıştan pek etkilenmedi. Mayıs ayı imalatçılar için de imalatçı olmayanlar için de düşüş ayı oldu. Bu düşüşün, enflasyonun ve tüketici hissiyatının doğru yönde ilerlediğini gören Japonya Merkez Bankasını yıldırmasını beklemiyoruz. Merkez bankasının para politikasını gelecek hafta sabit tutması bekleniyor. Genel kanı, merkez bankasının gelecek hafta para politikasını sabit tutacağı yönünde. Maliye Bakanlığı portföy akış raporuna göre Japon yatırımcılar, dış piyasalardan hisse senedi alıp yabancı bono satışı yapmaya devam ederken yabancı yatırımcılar, Japon hisseleri ve Japon bonolarına yöneliyor. Japon Yen çiftleri, birçok döviz çiftinin teknik seviyenin üzerinden gerilemesiyle daha fazla düşüşe açık hale geldi. USD/JPY paritesi son hareketlerin ardından 101 seviyesinde kaldı. EUR/JPY 137,70 ile Haziran ayının en düşük seviyesine yaklaştı. CAD/JPY ve AUD/JPY ise 95 seviyelerinde kaldı. Japonya’nın yarın yayınlanacak önemli bir raporu bulunmuyor.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin