BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Dolar Almalı mı Satmalı mı?
- Euro Almak İçin Küçük Bir Sebep. Ancak…
- GBP – 1,50’ye Doğru Gidiyor
- NZD: Mandıra Fiyatlarındaki Artışla Yükseldi
- AUD: Olumlu Ticaret Verileriyle Destek Buldu
- CAD: Petrol Fiyatlarının Düşüşüyle Darbe Aldı
Dolar Almalı mı, Satmalı mı?
Dövizlerde, emtialarda, Hazinelerde ve hisse senetlerinde gördüğümüz volatilite, yatırımcıların, önümüzdeki yılın nasıl geçeceği ile ilgili fikir sahibi olmalarını sağladı. Tek yönlü bahislerin olduğu ortamda değiliz artık. Salı günü ABD’den gelen beklenenden zayıf veriler, yatırımcıların, para politikasındaki değişimlerin merkez bankası ve piyasa katılımcıları için kolay olmadığını hatırlatır nitelikteydi. ABD, belki diğer büyük ekonomilere göre büyüme alanında önde olabilir ancak bu risklerin ve belirsizliklerin etkisiz olacağı anlamına gelmiyor. Fed, faiz oranlarını bu yıl içinde arttırmayı planladığı ile ilgili işaretler veriyor ancak büyümedeki yavaşlama, merkez bankasının durumu yeniden gözden geçirmesine sebep olabilir. Diğer yandan ödenen ücretler 2009 Eylül’den beri ilk defa düştü. Hizmet sektör faaliyeti altı ayın en düşük seviyesine geriledi, istihdam bileşenleri de Temmuz ayından beri en düşük seviyesine geriledi. Cuma günü yayınlanacak tarım dışı istihdam verileri öncesi birçok yatırımcı, özellikle USD/JPY paritesindeki ani düşüşün ardından dolar almalı mı, yoksa satmalı mı emin olamıyor. Bu sorunun cevabı, hangi türde yatırımcı olduğunuza ve zaman diliminize göre değişiklik göstermektedir. Kısa vadeli yatırımcılar USD/JPY’de 117,75’in kırılıp 116,00’ya gerçekleşecek bir hareket halinde satış düşünebilir. Ancak bu işlemi yapmadan öne kırılmanın gerçekleşmesini beklemek gerekiyor. Orta-uzun vade yatırımcılar ise USD/JPY paritesinde 115,75 – 118 arasından uzun pozisyon açabilir. ABD’de oranların düşürülmesi, Amerikan dolarında düşüşe sebep olabilir. Cuma günü yayınlanacak verilerin ardından yatırımcılar, Fed’in faiz oranlarını yılın ikinci yarısında yükseltme planının hala yürürlükte olmasını bekliyor olacaklar. 2014 yılında verimlerin düşüyor olmasına rağmen doların yükselişine şahit olduk. ADP raporu, ticaret dengesi verileri ve Fed’in son toplantı tutanakları Çarşamba günü yayınlanacak. Tutanaklardan çıkacak şahin tutumu, USD/JPY paritesi için kısa vadeli bir dip nokta olabilir.
Euro Almak İçin Küçük Bir Sebep. Ancak…
Euro, Salı gününü Amerikan doları karşısında neredeyse aynı seviyeden kapattı. Zayıf artış arasında parasal genişleme ve Yunanistan, Portekiz ve İspanya’daki politik belirsizliklerle Euro sahibi olmak için oldukça az sebep kaldı. Tabii Cuma günü ABD’den gelecek tarım dışı istihdam verilerinin zayıf olacağına ve dolarda düzeltme meydana geleceğine inanmadığınız sürece. Bu durumda bile Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeyi bu ay duyurması bekleniyor. Diğer her şey başarısız olduğunda merkez bankaları para basarak hükümet bonosu alıyor. Fed, İngiltere Merkez Bankası, Japonya Merkez Bankası, hepsi bunu gerçekleştirdi. Yasal ve lojistik engeller olmasa Avrupa Merkez Bankası bunu uzun süre önce gerçekleştirecekti. Petrol fiyatlarının 50 dolar seviyesini kırmasının ardından Avrupa Merkez Bankası’nın da fazla bir seçeneği kalmadı. Avrupa Birliği Antlaşması dahilinde merkez bankasının bağımsız hükümetleri finanse etmesi yasaklanmış durumda. Bazı yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeyi başlatmak için yeterli destek bulamayacağına inanıyor. Ancak Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi, parasal genişlemenin kontrollü bir şekilde gerçekleşeceğini ve varlık alımının Avrupa Merkez Bankası için yeni bir şey olmadığını belirtti. Petrol fiyatlarında son dönemde gerçekleşen düşüş, Almanya’nın inkar edemeyeceği bir deflasyon riskini meydana getirdi. 22 Ocak’ta Avrupa Merkez Bankası toplantısı gerçekleşecek, Euro 1,21 seviyesinin altında seyredecek, toplantı sonrasında daha da aşağı gidecek.
GBP – 1,50’ye Doğru Gidiyor
İngiliz sterlinindeki son fiyat hareketleri baz alındığında birçok yatırımcı İngiltere Merkez Bankası’nın 2015 yılı içinde faiz oranı artışı yapmayacağını düşünüyor. Sterlin, Salı günü Amerikan doları karşısında bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Hizmet satın alma müdürleri ve bileşik satın alma müdürleri endeksi aşağı yönlü bir sürpriz yaparken hizmet sektör faaliyeti 19 aydan beri en yavaş artışını gerçekleştirdi. Bu düşüş, imalat ve inşaat sektöründeki yavaşlamanın ardından gerçekleşti. Bunun yanında petrol fiyatlarındaki düşüş de piyasalara olumsuz etki yapınca 2015 yılı içindeki faiz oranı artış beklentileri zayıfladı. Aynı zamanda hükümetin mali hedeflerinin gerçekçi olmaması ve cari hesap dengesinin bozuluyor olması sebebiyle hissiyat zayıfladı. İngiltere Merkez Bankası, Fed sonrasında faiz oranlarını arttıracak bir sonraki banka olabilir, ancak Euro Bölgesi’ndeki zayıf büyüme devam ederken bu hareket biraz gecikebilir. İngiltere Merkez Bankası bu hafta toplantı yapacak ancak değişiklik beklenmiyor. Fed, parasal sıkılaştırma için piyasaları hazırlamaya devam ederken GBP/USD paritesinin 1,50 seviyesini görmesini bekliyoruz. Bu hafta yayınlanacak tarım dışı istihdam verileri, özellikle beklenenden az yükselirse, GBP/USD için risk teşkil ediyor. Ancak aşağı yönlü bir sürpriz olması halinde Fed’in kararını değiştirmeyecek ve GBP/USD’nin aşağı yönlü hareketini durdurmasını sağlayacak.
NZD: Mandıra Fiyatlarındaki Artışla Yükseldi
Salı günü en iyi performans gösteren döviz Yeni Zelanda doları oldu. NZD/USD mandıra müzayede sonuçlarının beklenenden olumlu gelmesiyle 1,5% değer kazandı. İkinci müzayedenin ardından ise paritede 3,6% oranında değer artışı gerçekleşti. Bu artış, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın ekonomi hakkındaki olumlu görüşlerini onaylamasına yardımcı oldu. Ancak Çin’de yavaşlayan büyüme ve Rusya’daki belirsizlik, mandıra fiyatlarındaki kararlılığı bozmakta. AUD, beklenenden düşük gelen ticaret açığından destek bulurken CAD, petrol fiyatlarının 5 buçuk yılın en düşük seviyesine yaklaşıyor olmasıyla destek buldu. Haziran ayından beri ham petrol fiyatları yaklaşık 55% oranında değer kaybetti. Kanada’da ticaret dengesi ve IVEY satın alma müdürler endeksi Çarşamba günü yayınlanacak. Royal Bank of Canada petrol fiyatlarının düşüşünün ekonomi için olumlu olacağını iddia ediyor çünkü ucuz petrolün ABD’deki faaliyeti arttırarak Kanada dolarını düşüreceğini öngörüyor. Ancak bu görüş azınlıkta. Birçok ekonomist, Kanada’nın petrol fiyatlarının düşüşünden dolayı zorluk çekeceğini öngörüyor. Çarşamba günü yayınlanacak IVEY satın alma müdürleri endeksi ve ticaret verileri bunun kanıtı niteliğinde olacak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin