BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Dolar İşlemleri Hassasiyet ve Sabır İster
Dolar işlemleri hassasiyet ve sabır ister çünkü geçtiğimiz birkaç hafta Amerikan doları Euro ve Japon yeni karşısında kendi sınırlarını kırmakta başarısız oldu. Janet Yellen’in 2015 yılı içindeki bir faiz artışı lehine su götürmez desteğine rağmen Dolar bir aylık zirvelere ulaşmasına yetecek hareketi göremedi. Bugün, Dolar her iki döviz karşısında düşük seviyeden işlem görerek Yellen’ın geçen haftaki konuşmasının ardından Dolar satın alanların sabrını sınadı. Hisse senetlerindeki sert satış hareketleri, Hazine gelirlerindeki düşüş ve karışık ABD ekonomik raporları Amerikan dolarının zayıflığını perçinledi ancak veriler dahil bunların hiç biri Dolar’ın yukarı trendine zarar verecek durumda değil. Yine de sabır ve kesinlik önemli zira Fed’in her şahin olduğuna dair ipucunda Dolar almaya teşvik ederken, USD/JPY alacak en iyi yer 119,75 ve 119,25 aralığının dip noktasına doğru ve EUR/USD satacak en iyi nokta da 1,1350 ile 1,1400 arasında. Dolar’daki düşüşleri durdurmaya yetecek kadar Fed yetkilisi 2015 yılı faiz artışının olasılığından bahsediyor ancak Cuma günkü tarım dışı istihdam raporunu çevreleyen yeteri kadar belirsizlik ile birlikte eğer Dolar rapor öncesinde verili aralığın üst sınırına doğru yaklaşırsa bir kar toplama hareketi görebiliriz.
Bugün 3 FOMC üyesinin açıklamalarını dinledik – Tarullo, Dudley ve Evans. Üçü de bu yıl FOMC’nin oy hakkına sahip güvercinleri. Tarullo para politikasına değinmedi, Dudley Fed’in bu yıl faiz artırmasını umduğunu söyledi ve ekonomi rayında kaldığı sürece faiz artırımının çok büyük olasılık olduğunu söyledi. Yellen gibi o da Ekim ayı toplantısının canlı bir toplantı olacağı uyarısında bulundu. Öte yandan Evans Fed’in faizleri daha geç artırmasını istiyor çünkü prematüre bir faiz artışının maliyetlerinden korkuyor. İlk faiz artışından “uzak olmadığımıza” inanıyorsa da, Fed’in 2015’te faiz artırmayı öteleyip 2016’da üç farklı dönemde faiz artırmasını tercih edeceğini belirtti. Fed başkanı Williams da oy hakkı olan bir üye olarak bu öğleden sonra konuşacak ve Yellen’dan önemli ölçüde farklılaşacağından şüpheleniyoruz. Bekleyen konut satışlarındaki sürpriz düşüş ve kişisel gelir büyümesinde başlarda görülen zayıflık USD/JPY çiftini 120 seviyesi altına itti ancak kişisel harcamalardaki artış bizi talep ve büyüme konusunda iyimser tutmaya yetiyor. S&P Caseshiller konut fiyatları endeksi ve tüketici güveni rakamları yarın açıklanacak.
Avrupa’daki gelgitler Euro’nun tek “yüksek riski” olması sebebiyle değişiyor, zira ABD doları karşısında yüksekten işlem görecek bir güvenli limanı yok. Euro bölgesinden herhangi bir ekonomi raporu yayınlanmadı ancak Avrupa Merkez Bankası yetkilileri arasında ek parasal genişleme ihtimalini düşük görenlerin sayısı artmaya başladı. Eylül başında, EUR/USD çiftindeki satışlar düşük enflasyon, Euro bölgesindeki ve küresel ekonomideki zayıflığın Avrupa Merkez Bankası’nın daha fazla teşvike başvurmasına yol açacağına dair büyüyen spekülasyondan destek görmüştü. O dönemki siyaset yapıcıların açıklamaları ateşi körüklemişti. Ne var ki geçen hafta neredeyse bütün Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin parasal genişlemeyi artırmak için herhangi bir sebep olmadığı ve bundan bahsetmek için çok erken olduğu şeklinde geri adım attıklarını gördük. Buna bu sabah konuşan Avrupa Merkez Bankası üyeleri Vasiliauskas ve Latenschlaeger de dahil. Alman TÜFE ve Euro bölgesi güven rakamları Salı günü açıklanacak.
İngiliz sterlini açısından ABD doları karşısında yükseliş görmeden yedinci işlem günü geçildi. Döviz çifti açısından zayıflık ya da güçlülük halinde uzun esnemelerin olması beklenmedik değil. Ağustos sonunda örneğin, GBP/USD dip görmeden önce üst üste 9 gün düştü. GBP/USD döndüğünde, hareket güçlüdür ve 200 ile 800 pip arasında değişebilir. Bu hafta pek çok İngiliz ekonomi raporu açıklanacak. En önemlisi Perşembe günü açıklanacak satın alma müdürleri üretim endeksi raporu. İkinci çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla düzeltmesi de önemli ancak çok sık değişiklik yapılmıyor.
Yeni Zelanda doları günün en kötü performans sergileyen para birimi olurken ABD doları, Euro ve Japon yeni karşısında yaklaşık %1 değer kaybetti. Bu zayıflığa biraz şaşırdık zira gece Yeni Zelanda’dan herhangi bir ekonomi verisi yayınlanmadı ve Yeni Zelanda Merkez Bankası başkanı Wheeler’ın son açıklamaları olumluydu. Yeni Zelanda ekonomisinin diğerlerinden daha iyi performans gösterdiğini ve finansal istikrar riskleri konusunda endişeliyse de aynı zamanda artan konut fiyatlarından da ürktüğünü söylemişti. Son faiz artırımları sonrasında Wheeler daha fazla genişlemenin gerekli olabileceğini ama konut, süt ürünleri fiyatlarındaki son artış ve Fonterra’dan yapılan ödemedeki artış konusundaki endişelerinin ortasında, Yeni Zelanda Merkez Bankası üzerinde faiz indirimi yapması yönünde daha az baskı var.
Çin sanayi gelirlerindeki sert düşüş yalnızca Yeni Zelanda dolarında değil ancak diğer emtia dövizlerindeki zayıflığın da tek geçerli sebebi. Avustralya ve Kanada dolarları bugün gelirler dört yıl içindeki en büyük düşüşü yaşadığı için sert değer kayıpları yaşadılar. Özellikle kaynak sektörü büyük darbe aldı ve bu da emtia fiyatlarına ek yük bindirdi. Çin’de büyük ekonomik rüzgarlar esiyor ve bu da Çin talebine bağımlı bulunan ülkelerde büyümeyi sınırlayacak. Kanada hammadde ve sanayi mal fiyatları Salı günü açıklanacak ancak Kanada doları üzerindeki etkisi sınırlı olmalı.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin