Kendimizi çoğu zaman teorilerin güzelliğine bırakarak pratikleştirme aşamasında piyasadan tepki alırken buluyoruz. Kısa bir para politikası, maliye politikası çıkarımı yapıp kurduğum ilk cümle ile neyi amaçlıdığıma geleceğim. Normal şartlar altında; yönetim sahipleri işleyişi ya para politikası ile (burada biz faiz kavramını duymaya alışığız) yada maliye politikası ile (vergi kelimesini çağrıştırsın) sağlamaya çalışır. Güncel durumda; bizde sıkça dillendirilen düşük faiz kavramı ile piyasada TL likiditesi artacağından aslında bir miktar enflasyon baskısı göze alınıyor diyebiliriz, diğer söylem ile TL'nin değer kaybetmesi göze alınıyor yani. Bunun nedenleri arasında politika yapıcıların amaçladıkları (bu bizim konumuz değil) yönlere ulaşmak için düşük TL'ye karşı olmadıkları söylenebilir. Para birimi değerini düşürmek GOÜ arasında genelde ithalat rakamlarını düşürmek, yani iç piyasada yatırımları teşvik etmek için yapılır. Şimdi ilk cümleye geri dönelim. Kendimizi çoğu zaman teorilerin güzelliğine bırakarak pratikleşme aşamasında piyasadan tepki alırken buluyoruz.
Dolar sert yukarı gidiyor. TL değer kaybediyor. Dolayısıyla x ülkesine sattığımız 10 liralık yani 3 dolarlık mal, kur yukarı gidince yine 10 lira fakat bu sefer 2,80 dolara denk geliyor ise;
1- İhracat rakamımızın artması gerekir.
2- Dolar yukarı gittiği için (belki kısa vade de çok net görülmese de iç piyasada yatırımların artması lazım, çünkü ithal etmek pahalı hale geldi) ithalatın azalması lazım.
Ekim ayı Dış ticaret istatistikleri açıklandı, ne ihracatta artma var nede ithalatta azalma? Pratikte bazı durumların yanlış gittiği aşikar.
(Türkiye İstatistik Kurumu ile Gümrük ve Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2016 yılı Ekim ayında, 2015 yılının aynı ayına göre %3 azalarak 12 milyar 841 milyon dolar, ithalat %0,5 artarak 17 milyar 4 milyon dolar olarak gerçekleşti.)
Ülke içi siyasi belirsizlikler, güven ortamındaki sorunlar sebebiyle kurdaki ihracatı destekleyici, ithalatı düşürücü etkinin gerçekleşmediği düşünülebilir. Bu sebeple pozitif etkilerinden çok, enflasyonist etkisi ile beraber işsizlik üzerindeki etkilerini yakın gelecekte gözlemleyeceğimizi düşünüyorum. Politika yapıcıların ise, kur ve enflasyondan ziyade bu süreçte ithalat düşürme, ihracatı artırma, sanayileşmeyi destekleme ve dış açığı düşürme hatta dış fazla verme üzerine yoğunlaştığını düşündüğüm için iktisadi anlamda kurun bir miktar daha yukarı seviyelere taşınabileceğini düşünüyorum. Teknik olarak; bir süre yatay düzeltme görebilir, lakin yıl kapanışı öncesi kapanma piyasadaki dolara endeksli kredi alan firmalarında talebi artıracağı düşüncesiyle tekrar ek bir yeni zirvede oluşabilir fikrini ihtimaller arasına koyuyorum.
Genel olarak benim kur tarafında çokta iyimser olmadığım belli, fakat iyimser olanlar için teknik anlamda gördüğüm (ki bu dönemin teknik açıdan saptama yapmak için hiçte uygun olduğunu düşünmüyorum) altta 3,36 olası düzeltme seviyesi olabilir. Bir altta olağandışı pozitif rüzgarlar içerisinde 3,2850 bölgesi var oldukça güçlü görünen. Bu bölgelere olası düzeltmeler tekrar alış fırsatı yaratabilir gibi ilk senaryoda. Genel olarak yükselen trend içerisinde ileride yeni zirve beklentimde seviye belirlemek zor, fakat ilk kırılımda 3,52 bölgesine kadar bir toparlanma hareketi yıl kapanışı öncesi denenebilir, yukarıda belirttiğim gerekçeler sebebiyle.
Bu dönemde yüksek reform ihtiyacıyla, bu ayrı bir konu uzun uzun değiniriz fakat kısaca bahsetmek istiyorum. En çok ihracatı Avrupa birliğine yapıyoruz, dolayısıyla birlik ile ilişkiler kur ve iç piyasadaki arz-talep dengesini belirleyici faktörlerin başında geliyor. İthalat tarasında ise; Çin en çok ithalat yaptığımız ülke olarak başı çekiyor. Sanayileşme adımlarında kur ile bu süreci pozitifleşmeye çalışırken, yeterli olmadığı görülüyor ek teşvik tedbirleri ve iç gündemi daha istikrarlı hale dönüştürmeye çalışarak piyasaya destek vermemiz gerektiğini vurgulamak istiyorum. Parite üzerinde işlem yapanlara dolayısıyla ön planda jeopolitik riskler ve siyasi riskler üzerinde yoğunlaşmalarını öneriyorum. Mesele şu aşamada pek teknik analiz ile yorumlanabilecek aşamada değil.
Ayrıca tüm takip edenleri; yakın dönemde başlayacağımız webiner serisine davet ediyorum. Ücretsiz olarak webiner bölümünden 3 bölümlük serilerin her birine ayrı ayrı kayıt olabilirsiniz.
1- Mum grafik ile Forex piyasalarında teknik analiz yöntemleri - 5 Aralık Pazartesi
http://tr.investing.com/live-events/webinars/mum-grafik-ile-forex-piyasalar%C4%B1nda-teknik-analiz-y%C3%B6ntemleri-(b%C3%B6l%C3%BCm-1)-116
2- Mum grafik ile Forex piyasalarında check-list oluşturma - 15 Aralık Perşembe
http://tr.investing.com/live-events/webinars/mum-grafik-ile-forex-piyasalar%C4%B1nda-check-list-olu%C5%9Fturma-(b%C3%B6l%C3%BCm-2)-117
3- Mum grafik - Forex piyasalarında pratik teknik analiz uygulamaları - 19 Aralık Pazartesi
http://tr.investing.com/live-events/webinars/mum-grafik---forex-piyasas%C4%B1nda-pratik-teknik-analiz-uygulamalar%C4%B1-(b%C3%B6l%C3%BCm-3)-118
Serhat Yıldız