ABD doğalgazının kış yükselişi kış başlamadan bitmiş olabilir, piyasa 3 Dolar seviyesine geri dönmekte zorlanabilir.
Geçtiğimiz altı haftada gaz fiyatlarının 5 Dolar seviyesine doğru dudak uçuklatan yükselişine—ve bunu takip eden günlük %20'lere ulaşan tasarruflara—tanık olanlar bu anıyı hafızalarına kazımak isteyebilirler.
New York Ticaret Borsası'ndaki Şubat gaz sözleşmesi Cuma gününü mmBtu başına 2,93 Dolar civarında kapatırsa, piyasa üst üste beşinci haftada da kayıp yaşayarak toplamda %43 değer kaybı yaşamış olacak.
Bu kayıpların sebeplerinden biri, 22 Aralık'ta başlayan 2018/19 kışının 23 Eylül'den beri devam eden sonbahar dönemindeki olağanüstü soğuklara kıyasla daha az soğuk günler geçirmesi.
Ocak Ortasına Kadar Ciddi Soğuklar Yok
New York bazlı Energy Management Institute'tan Dominick Chirichella ve Houston bazlı Gelber Associates'ten Dan Myers gibi bazı analistler de havaların en az iki hafta daha normalden ılık geçmesini bekliyor.
Bunun anlamı da gazlı ısınmada talebin azalması ve önümüzdeki iki hafta boyunca ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin (EIA) yayınlayacağı haftalık stok verilerinde yeraltı stoklarındaki gazdan daha az çekim yapılması.
Hatta, çekimde azalma trendi EIA'nın bugün yayınlayacağı verilerde başlayabilir. Geçen haftaki 193 bcf'lik çekime kıyasla bu hafta 47 bcf'lik çekim yapılmış olması bekleniyor.
Önce aşırı sıcak geçen yaz, daha sonra da soğuk geçen Ağustos'un klima ve ısıtıcalara Haziran'dan beri ek mesai yaptırması sayesinde gaz rezervleri 2018/19 kış sezonuna 5 yıllık ortalamanın altında başladı. Ancak eğer soğuklar uzun bir süre daha görülmezse, rekor seviyedeki gaz üretimiyle de birlikte stoktaki açık yok olabilir.
Reuters raporuna göre geçen hafta, bir yıl öne aynı haftadaki 232 seviyesine ve bu dönem için 30 yıllık ortalama olan 195'e kıyasla 160 ısıtılan gün sayısı (HDD) içerdi. Isıtılan gün sayısı, bir günün ortalama sıcaklığının 18 Derece'nin ne kadar altında olduğunu ölçer. Bu ölçüm ev ve işyerlerinde ısınmaya olan talebi tahmin etmekte kullanılır.
Gazlı Isınmaya Ani Talep Zayıf
Dominick Chirichella, ABD çapında sıcaklık tahminlerinin en az Ocak ortasına kadar ortalama üzerinde beklendiğini ve bunun gazlı ısınmaya olan talebi normalin altına indireceğini söylüyor.
"Son yakın vadeli hava tahminlerine dayalı olarak, önümüzdeki birkaç haftada stok çekimleri geçmişteki verilerin altında kalarak stok açığının daha da azalmasına ve fiyatların yakın zamanda güçlü bir yükselişe geçme ihtimalinin iyice düşmesine yol açacak."
Gelber & Associates'ten Myers da yakın vadede gaza olan talep konusunda kötümser bir görüşe sahip.
"Kış Dönemi Yükselişi Bitti" adlı yazısında Myers, NYMEX Şubat gaz sözleşmesinin mmBtu başına 3 Dolar seviyesi altında destek aramaya devam etmesini beklediğini belirtti.
"Yeni yıla girerken kış konusunda hala birçok risk bulunuyor. Ümitsizliğe düşmüş piyasaya fiyatları yükselten düşük stok korkularını yeniden hatırlatmak için Ocak ayında birkaç haftalık ciddi soğuklar yaşanması gerekiyor."
Uzun Pozisyonlu Fonlar Kısaya Dönebilir
Durham, North Carolina bazlı ICAP'ten (LON:NXGN) Scott Shelton, yükselişteki gaz odaklı fonların çoğunluğunun şimdiye dek pozisyonlarını terketmiş olmalarını beklediğini söyledi.
"Trend açık bir şekilde düşüşte, ancak muhtemelen hala kısa pozisyona girmeleri gerekliliği bir sorun yaratıyor."
Isınmaya olan talep azalmış olsa da, gazı başka bir özelliği kurtarabilir.
Sıvılaştırılmış doğalgazın ihraç kapasindeki artış, geçen yıldan bu yana ABD doğalgazının talep dengesini yükseltti. Geçen yıl günlük 3 bcf seviyesinde olan sıvılaştırılmış doğalgaz ihraç kapasitesi, şu an neredeyse günlük 5 bcf seviyesinde. EIA 2019 sonuna kadar günlük 9 bcf'ye ulaşılmasını ve böylelikle ABD'nin Katar ve Avustralya'nın ardından dünyanın en büyük üçüncü sıvılaştırılmış doğalgaz ihraç eden ülke konumuna gelmesini bekliyor.