Eğer Rudyard Kipling'in "The Ballad of East and West" şiiri doğalgaz piyasasına uyarlansaydı, açılışı muhtemelen şöyle olurdu: "Üretim üretimdir, ve depolama depolamadır, ve ikisi asla birbirlerine ulaşamayacaktır."
ABD'nin en küçük enerji piyasasında oynanan en muhteşem senaryolardan biri olarak, üretim ve depolama rakamları birbirleriyle çelişiyor. Ve doğalgaz yatırımcılarının sevineceği bir şekilde, yakın zamanda da uzlaşamayacaklar gibi görünüyor.
Perşembe seansında, New York Ticaret Borsası'ndaki Kasım teslim doğalgaz vadeli işlemleri son 14 ayın en yüksek değeri olan 1 milyon İngiliz ısı birimi (mmBtu) başına 3,111 Dolar'ı buldu. Ancak mmBtu başına 3,056 Dolar'daki kapanış değeri, piyasanın 2017 sonundaki 2,953 Dolar'lık kapanışından sadece biraz daha yüksekti, bu da yıldan yıla bazda %3,5'luk bir gelir anlamına geliyor.
Rekor Seviyede Üretim
Analistlere göre, ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin 2017'deki günlük 73,57 milyar kübik kademlik (bcf) seviyeden bu sene 81,34 milyar kübik kademe yükselmesini beklediği rekor seviyedeki üretim tek kıstas alınırsa, doğalgazın geleceği parlak görünmüyor.
Ancak bu yaz kamu kurumları tarafından klima ihtiyaçları için yakılan büyük gaz hacimleri sayesinde, kış öncesi doğalgaz stoklarının çok düşük bir seviyede olmasını da düşünürsek, manzara değişiyor.
"Houston, Texas bazlı Gelber & Associates'ten doğalgaz analisti Daniel Myers, Perşembe günü yaptığı yorumda "Önümüzdeki haftalar içinde karşılanması gereken talepler düşünüldüğünde fiyatların şu anki yüksek seviyede devam etmesi zor olacak." dedi ancak şunu da ekledi:
"Ancak, Elde hiçbir sonuç olmaksızın bu kış rekor seviyede üretimin depolamadaki farkı kapatacağı sözlerine piyasada artık karşılık bulmuyor... Devasa depolama eklentilerine karşı kendini kanıtlama sorumluluğu artık üretimin üzerinde."
Üretim Kendini Kanıtlamalı
Ve Enerji Bilgi İdaresi'nin Perşembe günü yayınladığı haftalık verilerde gaz depolaması bu testi geçmeyi yine başaramadı.
Veriler gösterdi ki, bir önceki haftanın 86 milyar bcf seviyesine karşılık geçen hafta kamu kurumları depolamaya 46 bcf gaz ekledi. Bu, analistlerin beklediği 64 bcf seviyesinin neredeyse üçte biri az. Daha önemlisi, son depolama yükselişi bir kez daha beş yıllık ortalama olan haftalık 81 bcf seviyesinin altına düştü. Artan sıcaklıklar yüzünden evlerin ve işyerlerinin soğutma taleplerinin artmasıyla kamu kurumları bu hedefe yaz başından beri ulaşmakta zorlandı.
New York bazlı Energy Management Institute'ta risk yönetimi ve ticaret başkanı olan Dominick Chirichella'ya göre:
"Ekleme sezonunun büyük bir kısmının geride kalmasıyla, kışın ısınma döneminin başlangıcında depoların normalden %15-20 arası aşağıda olacağı neredeyse kesin."
Enerji Bilgi İdaresi'nin verilerine göre, son beş yıldır yılın bu zamanında yaklaşık 3.389 bcf'lik gaz kapasitesine kıyasla bu sene depolanan gaz 2.768 bcf seviyesinde.
Teknik Açıdan "Güçlü Al"
Investing.com'un günlük teknik analizleri NYMEX gaz için "Güçlü Al" gösterirken, henüz bir satış hedefi görünmüyor.
Ancak buna rağmen, herşey gazın lehine gitmiyor.
Chirichella kışın yaşanması muhtemel olan El Nino'nun Pasifik Okyanusu'nun merkezindeki ve doğusundaki yüzey sularının ısısını büyük derecede artırabileceğine dikkat çekiyor. Bu, ısınma ihtiyacında azalmaya sebep olabilir ve mevcut düşük gaz depolarının üzerindeki baskıyı biraz olsun azaltabilir.
Yakın Dönemde Havalar Yükselişe Bir Darbe Vurabilir
Aynı zamanda 8 ve 14 günlük hava tahminleri de eskisi kadar destek olamıyor; önümüzdeki haftalarda soğutma kaynaklı talepte bir düşüş yaşanabilir.
Teknik olarak, NYMEX'in Kasım teslim gazı yeni bir enerji kazanmak için 7 Eylül'deki 2,759 Dolar'lık dibe tekrar dönebilir piyasa tablocusu EWM Interactive'e göre "3,100 Dolar noktasına tekrar bir sıçrayış kapıda olabilir." Şirkete göre:
"Ancak bunun ardından, her itişi karşı yönde üç dalgalı bir azalma izlediği için, bir düşüş beklenmeli."
"Küçük bir geri adım mı yoksa büyük bir düşüş mü olacağı henüz bilinmiyor, ancak tacirler doğalgazın uzun vadeli pozisyonları için şu an iki hafta önceki 2,830 Dolar seviyesine göre çok daha büyük bir risk taşıdığının farkında olmalı."
Teknik analizler bir yana, eğer haftalık stok enjeksiyonları artış göstermezse ve üretimde düşüş yaşanırsa, mmBtu başına 3 Dolar ya da daha fazları doğalgaz için norm haline gelebilir.
Dalgalanmalar yıllık gelirlerde azalmaya sebep olsa da, gaz yatırımcıları yaz sonuna kadar gaz piyasasını bu seviyede tutarak büyük bir iş başardılar.