Disney 3Ç Kazançları: Geleneksel Faaliyetler, Disney+ Talebindeki Yavaşlamayı Telafi Edecek

Walt Disney Company (NYSE:DIS) yarın son çeyreklik kazançlarını açıkladığında, yatırımcıların şirketin eğlence parklarından sağlam performans ile yayıncılık hizmetine yönelik talepte bir yavaşlama görmeleri bekleniyor.

Disney'in iş kollarını çeşitlendirmesi, hissenin Netflix Inc (NASDAQ:NFLX), Peloton Interactive (NASDAQ:PTON) ve Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM) gibi kapanma döneminin favori isimlerinin yaşadığı keskin gerilemelerden kaçınmasına yardımcı oldu.

Burbank, California merkezli eğlence devinin hisseleri bu yıl yaklaşık %30 düşerken, Netflix aynı dönemde %60'tan fazla değer kaybetti.

Mevcut makro ekonomik belirsizliklere ve operasyonel giderlerdeki artışa rağmen, çoğu analist Disney'in görünümünde yükseliş beklentilerini koruyor. Investing.com'un bir anketine katılan 30 analistin 22'si hisse için 'satın al' derecesi veriyor ve analistlerin hisse için sunduğu 12 aylık fiyat hedefi, mevcut seviyeden %41'in üzeirnde bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Kaynak: Investing.com

Bu iyimserlik için geçerli nedenler var. Çünkü salgınla ilgili kısıtlamaların ardından artan seyahat ve eğlence talebi sayesinde şirketin eğlence parkları, gemi seyahatleri ve sinema salonları gibi geleneksel faaliyetlerinde keskin bir toparlanma yaşandı.

Dayanıklı İş Modeli

Geçtiğimiz Mayıs ayında, Disney'in mali ikinci çeyrek sonuçları bu trende dair güçlü bir kanıt oldu. Disney'in 2 Nisan'da sona eren mali ikinci çeyrek gelirleri yıllık bazda (YoY) %23, faaliyet kârı ise %50 yükselirken, yerel eğlence parkı gelirleri bu segment için salgın öncesi zirveye neredeyse eşitlendi.

Yalnızca yayıncılığa odaklı rakiplerine göre daha esnek bir iş modeline sahip olmasına rağmen, Disney de ekonominin bir resesyona girmesi halinde hız kazanabilecek karşı rüzgarlara karşı tamamen bağışıklı değil. Mevcut makro ekonomik ortamda, şirket yılın ikinci yarısında yayın hizmetlerine yönelik talepte de bir zayıflama bekliyor.

Ancak, zorlu yayıncılık piyasasında bile şirket başarılı bir iş çıkarıyor görünüyor. En büyük rakibi Netflix hız kaybederken, Disney müşteri kazanmaya ve yeni pazarlara girmeye devam ediyor. Şirket bir önceki çeyrekte Disney+ yayın hizmetine 7,9 milyon abone ekleyerek analistlerin öngördüğünden %52 daha fazla abone kazandı.

Diğer medya şirketleri gibi geleneksel TV izleyicisinin azaldığını gören Disney için, video yayıncılığı önemli bir büyüme alanı. Eğlence devi Mayıs ayında yatırımcılara, Haziran ayı sonuna kadar Disney+'ı 53 yeni pazarda sunma yolunda ilerlediğini söyledi. Şirketin bu yıl yeni film ve diziler, yerel içerikler ve eklenen pazarların yardımıyla 40 milyon abone kazanması bekleniyor.

{0|Wells Fargo}} analistleri, Disney'in görünümüne yönelik bu riskleri vurgularken, şunları söyledi:

"DIS hisselerinde boğa pozisyonumuzu koruyoruz ve yaklaşan katalizörlerin Disney+ net abone kazanımlarının yatırımcı beklentilerinin önünde ilerlemesinin yanı sıra ESPN+'ın piyasaya sürülmesini Disney+ için pozitif katalistler olacağını düşünüyoruz."

Ancak her şey olumlu değil, çünkü Disney+ aboneliklerinde ve resesyon kaynaklı gerekli kesintileri de yapıyoruz. Tahminlerin, hisse fiyatıyla uyumlu olacak şekilde yeniden yapılması gerektiğini düşünüyoruz."

DIS için fiyat hedefini 130 dolara düşürmesine rağmen, Wells Fargo güçlü içeriğe sahip bir büyüme şirketi olarak gördüğü Disney'de ağırlık artırma pozisyonu koruyor.

"Hâlâ daha fazla içerik = daha fazla abone görüşündeyiz ve yatırımcılar DIS'in yeni popüler içerikler üretme becerisini göz ardı ettiği için, bunun hissedeki yükselişe güç vereceğini düşünüyoruz."

Sonuç

Belirsiz makro koşullar göz önüne alındığında, Disney'in 3. çeyrek kazançları hissenin yakın vadeli performansı için net bir yön göstermeyebilir. Yine de, sonuçların şirketin büyüme odaklı rakiplerinin çoğundan daha iyi durumda olduğunu göstermesi muhtemel.