Tüm dünyada en çok tanınan içecek markası olan Coca-Cola (KO), 24 Ekim tarihinde seans açılışı öncesi 2023 yılının 3. çeyrek kazançlarını açıklayacak. 3. çeyrek sonuçlarının ise Temmuz ayının son haftasından Ekim ayına kadar %15’in üzerinde değer kaybeden KO hissenin toparlanmasına yardımcı olup olmayacağı ise merakla bekleniyor.
9 haftalık düşüş serisinin ardından geçen hafta %3 değer artışı gören KO hissesi, yatırımcıların kazanç raporu öncesi 52 dolar bandına denk gelen geçen senin aynı dönemindeki dip seviyelerden alıma geçtiğini gösterdi. Buna göre son çeyrek sonuçlarının açıklanmasıyla KO payında volatilitenin artabileceğini görebiliriz.
KO grafiğine bakıldığında son dik ivmeli düşüşün 2. çeyrek sonuçlarının açıklanmasının ardından başlaması dikkat çekici bir noktaydı. Öyle ki Coca-Cola, 2. çeyrekte InvestingPro beklentilerini %8 oranında aşarak 0,78 dolar hisse başına kâr (HBK) ve yine beklentinin %1,8 üzerinde olan 11,96 milyar dolar gelir açıkladı. Şirketin satışlarıyla birlikte kârlılığını artırmaya devam etmesine rağmen keskin bir düşüş görmesi, çoğu yorumcu tarafından daha çok ABD’de hızla popüler hale gelen zayıflama ilaçlarına bağlandı. İştah kesici özelliği bulunan bu ilaçların gıda ve içecek talebini düşüreceği beklentisi, KO hissesi için de bir negatif bir etkiye neden oldu.
3. çeyrek tahminlerine bakacak olursak; 12 analistin tahminlerini aşağı yönde revize ettiği görülürken son çeyrekte HBK için 0,69 dolar ve şirketin çeyreklik geliri için 11,4 milyar dolarlık bir konsensüs tahmini bulunuyor.
Son finansal sonuçlara göre adil değer analizinde hisse fiyatı ise 15 rasyoya göre 59 dolar olarak hesaplanıyor. 23 analistin tahmini daha iyimser kalırken analistlerin ortalama tahmini KO payının bir yıl içerisinde 65 dolara ulaşabileceği yönünde. Bu da mevcut durumda 54 dolar bandındaki hisse, adil değer analizine göre %8 ve analistlerin görüşüne göre ise %20’ye yakın iskontolu hareket ettiği şeklinde tahmin ediliyor.
Şirketin temellerine bakacak olursak; içecek sektörünün en güçlü markalarından biri olması yanında rakiplerine üstünlük sağlayacak bir ekonomik yapısının olması da yatırımcısına güven veriyor. Öyle ki şirket uzun yıllardır temettüsünü artırabildiği ve hisse geri alımları yapabildiği güçlü bir nakit akışına sahip. Diğer yandan genel olarak iyi yönetildiği bir gerçek olan Coca-Cola (IS:CCOLA), son yıllarda satın almalar ile alkolsüz içecek portföyünü kahve ve alkollü içecek sektörüne girerek çeşitlendirme yoluna gitti. Böylece Coca-Cola, güçlü finansal yapısıyla emsallerine yönelik güçlü görünümünü korumaya devam ediyor.
Coca-Cola, kârlılık marjları baz alındığında emsalleri ve sektöre göre oldukça avantajlı olduğu görülüyor. Ancak şirketin denklerine göre büyüklüğü göz önüne alındığında büyüme kalemlerinde hantal kaldığından bahsedebiliriz. Zira son bir yıllık gelir büyümesi denklerinin gerisinde kalmasına rağmen 5 yıllık gelir tahmini emsal şirketlerle hafif bir sapma da olsa paralel hareket ediyor. Ancak kârlılık açısından bir sorun gözükmemesi uzun vadeli yatırımcıların bazı handikaplara karşılık hisseyi portföyünde tutmaya devam edebileceğinin bir göstergesi kabul edilebilir.
InvestingPro platformu üzerinden Coca-Cola için 2023 yılı sonu ve daha uzun tahminleri incelediğimizde HBK’de yıllık %6,2 yükseliş ve önümüzdeki 3 yıl içinde de ortalama %6 bandında bir artış öngörülüyor. Gelirin ise yıl sonu itibarıyla %4,2 artışla ile 44,8 milyar olacağı ve önümüzdeki 3 yıl içinde benzer bir ivmeyle devam edeceği tahmin ediliyor.
Coca-Cola’nın rakiplerinin önde devam etmesini sağlayan en önemli özelliklerinden biri ise maliyetlerini önemli ölçüde düşürebilme kabiliyeti. Şirketin devasa büyüklüğü ve nakit açısından güçlü olması, tedarikçileriyle sıkı pazarlık yapmasını sağlıyor ve böylece şirket, maliyet açısından rakiplerine karşı bir avantaj kazanıyor. Coca-Cola, satılan malın maliyetinden sağladığı tasarrufunu ise pazarlama faaliyetlerinde kullanarak marka bilinirliğini korumaya devam ediyor.
Bu durum aynı zamanda şirketin ürün fiyatlandırma konusunda ve faaliyetlerinden gelir elde etme noktasında elini güçlendirirken brüt kâr marjınının da yüksek oranlı olarak istikrarlı şekilde devam etmesine katkı sağlıyor.
Coca-Cola için değerlendirilmesi gereken diğer olumlu bir faktör ise özellikle son 2 yıldır makro düzeydeki enflasyonist baskı ortamında şirketin satışlarının istikrarlı şekilde devam etmesidir.
InvestingPro platformu aracılığıyla şirketin pozitif ve negatif yönlerini özetleyecek olursak;
- Kâr payı ödemesini 53 yıldır üst üste artırması
- Etkileyici brüt kâr marjına sahip olması
- Yatırımcısına yüksek getiri sunması
- Hissenin 0,6 beta oranıyla düşük volatilede devam etmesi
pozitif yönler olarak görülüyor.
Coca-Cola için negatif faktörler ise;
- 6 analistin 3. çeyrek için kazanç beklentilerini aşağı yönlü revize etmesi
- Kısa vadeli kârlılık büyümesine karşılık hissenin yüksek F/K oranına sahip olması
Bunun yanında InvestingPro’nun şirket özetinde Coca-Cola’nın son dönemindeki gelir büyümesinde yavaşlama ve ortalama bir borç seviyesinde devam etmesi bir uyarı olarak sayılıyor.
Coca-Cola, genel itibarıyla rakiplerine göre üstünlük sağlayabildiği birçok faktörün yanında iyi derece yönetilmesiyle yatırımcılarına güven veren bir şirket olarak duruyor. Şirket, ayrıca finansal durumunun sağlıklı şekilde devam etmesi ve bilançoda öne çıkan yüksek kârlılığı ile pazar payını korumak ve ekonomik zorluklara karşı dayanıklı kalmak adına önemli bir avantaja sahip.
Diğer yandan Coca-Cola hissenin düşük bir beta değerine sahip olması denk şirket hisselerine göre daha az volatil olduğunu gösterirken bir temettü hissesi olması nedeniyle de uzun vadeli yatırımcıların portföyünde bir defansif bir varlık olarak tercih sebebi olmaya devam edebilir.
Hisse senetlerinin borsa verileri, adil değeri, sağlık durumu ve profesyonel grafikler başta olmak üzere yatırımlarınızdan kazançlı çıkmanıza yardımcı olacak tüm araçlar InvestingPro’da. Katılmak için tıklayın.
Feragat: Yazarımız bu hisselerden herhangi birine sahip değildir. Tamamen eğitim amaçlı hazırlanan bu içerikler, yatırım tavsiyesi kapsamında değerlendirilemez.