BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Pek çok şekilde, bu hafta yatırımcıların Eylül ayı tarım dışı istihdam verilerinin Fed’i Ekim ayında bir faiz artırımına itip itmeyeceğini beklediği hafta kadar heyecan verici olmayacak. Ne var ki üç merkez bankası açıklaması, pek çok Fed yetkilisi açıklaması ve birkaç ülkeden üretim/istihdam raporları arasında, bu hafta hareketli bir işlem haftası olabilir, olmalıdır.
Bizim dikkatimiz Avustralya ve Kanada dolarları ile İngiliz sterlininde. Amerikan doları yeni haftaya ılımlı başladı ancak ekonomik takvimde USD/JPY çiftini 118, 25-121,75 ve EUR/USD çiftini 1,10-1,14 bandından çıkaracak kadar fazla şey yok. Ekim ayında Fed’den bir faiz artışı gündemden düştü ve ABD verilerinde bu haftaki en önemli veri üretim dışı tedarik yönetim enstitüsü raporu Amerikan dolarında büyük hareketler yaratmakta başarısız oldu. Tedarik Yönetim Enstitüsü’ne göre, ABD hizmet sektörü faaliyeti son üç ayın en düşük hızıyla büyüme gösterdi. Ancak bu rapor Amerikan ekonomisindeki zayıflığı yansıtmıyor zira yavaşlama Temmuz ayındaki çok güçlü büyümeden sonra geldi. Hizmet sektörü bu yaz yaklaşık 10 yılın en büyük hızıyla genişledi. Hisselerdeki ve hazine gelirlerindeki artışla birlikte Dolar’daki yükseliş bize yatırımcıların ABD ekonomisinin hala rayında olduğunu ve Fed’in faizleri yıl sonundan önce artıracağını gösteriyor. Perşembe günü Eylül ayı Fed toplantı tutanakları açıklanacak ancak toplantı son tarım dışı istihdam raporundan önce yapıldığı için bunun dolar üzerindeki etkisi sınırlı kalmalı.
Fed açıklaması ABD dolar yatırımcıları için esas ilgi odağı olacak ancak 6 üyeden yalnızca 3 siyaset yapıcı FOMC’de oy hakkına sahip ve tamamı güvercin. Bundan dolayı, USD/JPY çiftinin bugünkü artışı sürdürüp üçgen formasyonunu kırabilmesi ihtimali zayıf. Rosengren’i (oy hakkı yok) dinledik ve zayıf istihdam raporlarının Fed’in Eylül ayında faiz artışını ertelemesinin haklı olduğunu hissettirdiğini ve bu hafta bir faiz artışı için %2 büyümenin gerekli olduğunu söyledi.
Yani bu bizim ilgimizi üç merkez bankasından gelecek faiz kararları ve Kanada üretim ve istihdam rakamlarına yöneltiyor. Bu gece Avustralya Merkez Bankası’nın faiz oranlarını %2 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. Merkez Bankası’nın en son faiz indirimi yaptığı aman Mayıs ayıydı ve Çin ekonomisi ve hisse senedi piyasası o zamandan bu zamana zorluklarla boğuştuğundan dolayı, Avustralya Merkez Bankası faizleri düşürecek kadar endişeli görünmüyor. Özellikle bu ay değişmeyecekmiş gibi duran güvercin bir tavır benimsediler, zira aşağıdaki tabloya bakarsak, Eylül toplantısından bu yana Avustralya ve Çin ekonomilerinde duraklamalarla aynı miktarda ilerlemeler kaydedilmiş. Nihayetinde, Avustralya Merkez Bankası’nın ekonomik öngörüsü hakkında daha endişeli olması gerektiğine inanıyoruz ve eğer Merkez Bankası karamsar bir hava yaratırsa, AUD/USD çifti bugünkü artışları tuzla buz edebilir.
İngiltere Merkez Bankası’nın endişelenecek daha çok şeyi var. Son satın alma müdürleri endeks raporları zayıf üretim ve hizmet sektör faaliyetleri gösterdi. Sterlin son raporlara tepki olarak satıldı ve biz hala GBP/USD’de bir geri dönüş için bekliyorken, teknik bazda Sterlin 1,51 seviyesini test edecek gibi duruyor. Bu seviyenin tutunup tutunamayacağı İngiltere Merkez Bankası para politikası kararının tutanaklarına bağlı. Merkez Bankası hala maaşlar hakkında endişeliyse, bu Sterlin’de güçlü bir düzelmenin fitilini ateşleyebilir.
Eylül ayının son iki haftasında güçlü bir şekilde yükselişin ardından USD/CAD çifti geçen hafta hızlı ve sert bir düşüş yaşadı. Para birimindeki satışlar bugün bir tutunum yakaladı ve bu haftanın Kanada ekonomik raporları zayıf olursa USD/CAD çiftinin 1,30 seviyesini test etmesini görebiliriz. Trenddeki değişiklik zayıf ABD verileri ve petrol fiyatlarındaki bir düzelmenin birleşimiyle oluştu. Kanada ticaret dengesi ve IVEY satın alma müdürleri endeks rakamları yarın açıklanacak ve onu Cuma günü istihdam raporu takip edecek. Ekonomistlerin daha büyük ticari açık ve zayıf üretim faaliyeti beklemesiyle USD/CAD çifti 1,30 üzerini görebilir.
Japon yeni bugün bütün majör dövizler karşısında düşük seviyeden işlem gördü. Hareketin bir kısmı risk açlığından kaynaklanıyorken, Yen’e yönelik talep zayıf verilerden darbe yedi. Hizmet sektörü faaliyeti yavaşladı ve işçi nakit kazanç büyümesi yavaştı. Japonya Merkez Bankası bu hafta toplanıyor ve verilerin kötüye dönmesiyle, Merkez Bankası daha güvercin hale gelebilir ve dördüncü çeyrekte daha fazla genişlemenin mümkün olduğu uyarısını yapabilir.
Euro da zayıf verileri takiben ABD doları karşısında cephe kaybetti. Hizmet sektörü faaliyeti Eylül ayında aşağı yönlü revize edilirken Almanya yavaş büyüme hızından musdarip. Euro bölgesinin en büyük iki ekonomisi arasında büyük bir ayrışma görmeye başlıyoruz. Fransa daha hızlı bir şekilde toparlanmaya geçerken Almanya yavaşlamaya başladı. Eğer zayıflık derinleşirse, Alman Merkez Bankası Avrupa Merkez Bankası’na teşviki artırması için baskı yapabilir.
Son olarak, NZD/USD çifti yaklaşık %1 artarak bir aydan fazla bir sürenin en yüksek seviyesini gördü. Yeni Zelanda’dan herhangi bir ekonomi raporu açıklanmadı ancak yarınki Küresel Süt Ürünleri Açık Artırmasına dair umutlar taze. Süt ürünleri fiyatları son üç seansta sert şekilde yükseldi ve bu ivme devam ederse, yatırımcılar NZD/USD çifti dip seviyesi olarak 62 senti konuşacaktır.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin